公募新发规模已创近四年新高！马年增量资金蓄势待发

来源：滚动播报

（来源：北京商报）

春节假期余温未散，A股市场即将迎来马年首个交易日。公开数据显示，仅在马年首个交易日2月24日当天，就有18只新基金（份额合并计算，下同）齐发，首周更是多达35只新品密集亮相。若从年初以来的情况看，2026年前两个月公募基金新发数量则达到245只，规模更已接近2100亿元，双双创下近四年同期新高。在业内人士看来，2026年市场开局稳中有升，为马年行情创造了有利条件。同时，居民储蓄通过买基金入市向资本市场大转移的速度正在加快，有望为市场带来更多增量资金。对于马年市场的整体表现，业内人士同样保持乐观预期。

首个交易日18只新基齐发

马年多只新基金蓄势待发。东方财富Choice数据显示，以认购起始日为准，仅在2月24日当天，就有18只新基金集中启动发行；若从首个交易周来看，共有35只新基金拟在2月24日—27日密集入市。

从待发产品的结构来看，2026年春节后的基金发行市场可谓权益为主，类型“全面开花”。在2月待发的35只基金中，共有富国核心动力混合等13只主动权益类基金、华夏中证电池主题ETF等11只被动股票指数基金、国泰海通稳健汇利债券等6只债券型基金以及兴全安养稳健养老一年持有混合FOF等5只FOF基金等待发行。综合来看，权益类基金多达24只，占比超68%。

对于权益类基金占比较高的现象，前海开源基金首席经济学家杨德龙解释，这是权益市场走强的直接结果。“因为股市走出了慢牛长牛，去年基金的业绩普遍不错，所以也提升了投资者对于权益基金的投资需求。今年约有50万亿元的定期存款到期，其中一部分可能就会通过买基金入市，成为资本市场的增量资金。另外，对基金公司来说，也希望通过多发权益类基金，来提高旗下权益产品的占比，更好地适应市场需求。”

财经评论员郭施亮则从发行节奏的角度进行了解读：“与往年相比，今年的发行密度与发行节奏更高，是因为权益资产的吸引力更强，市场预期更乐观，更容易完成募集的目标。马年开年新基金集中发行，权益产品占比明显较高，基金产品密集发行，意在趁着市场环境持续回暖，顺势而为，加快发行步伐，冲刺募集目标。”

值得一提的是，由于2026年春节假期相对靠后，对比往年看，2026年一季度基金发行节奏显著前移。东方财富Choice数据显示，截至2月23日，2月以来已启动发行的新基金数量为41只，若叠加上述提及的35只新基金合并计算，2月全月新发基金总数将达到76只，再加上1月新发的169只，2026年前两个月的新发数量将达到245只。另外，还有31只新基金已明确定档3月开启发行。

对比之下，2025年前两个月共有177只新基金发售，2024年同期有212只新基金齐发，2023年则有189只新基金启动发售。不难看出，开年以来，新基金供给端持续放量。

赚钱效应延续是关键

除新发数量有所增长外，2026年开年至今的新发规模更同比增长迅速。以基金成立日来看，截至2月23日，2026年基金新发规模已达2094亿元，较2025年同期的1062.92亿元同比增长97%。再向前追溯，2023年和2024年同期的新发规模分别为1018.74亿元、874.83亿元。换句话说，2026年开年新发规模已创下近四年同期新高。

在发行数量与规模双双走高的背景下，郭施亮向北京商报记者表示：“2025年市场行情表现亮眼，2026年市场开局稳中有升，为马年行情创造了有利的条件，也为马年开市带来了一些想象的空间。”郭施亮指出，本轮新发规模明显增长，存在一定的增量资金入市迹象，但持续性仍存疑，主要取决于未来市场环境变化。如果市场赚钱效应延续，投资回报预期提升，那么将有利于存款加快向投资转化，吸引更多增量资金入场投资。

杨德龙则认为，新发规模增长背后，是居民储蓄向资本市场转移的长期趋势。“居民储蓄通过买基金入市，向资本市场大转移的速度会加快，这可能会给市场带来更多的增量资金，这一趋势有望延续全年。而决定马年基金发行规模的主要因素还是股市表现，若股市继续走出慢牛、长牛走势，更多投资者通过买基金或股票赚到钱，就能支撑更多新基金的发行规模。”

郭施亮同样认可赚钱效应是发行规模增长延续的关键。他进一步预测：“如果市场赚钱效应能够延续、投资回报预期持续改善，将有利于存款向投资转化，吸引更多增量资金入场。今年市场维持在4000点上方的可能性较大，指数运行在4000点以上，更有利于新基金发行，也更有利于吸引场外资金入市。”

节后行情值得期待

那么，节后A股能否延续赚钱效应？短期内走势又将如何演绎？杨德龙认为，A股仍具备较大投资机会。“马年春节期间，外围市场普遍出现上涨，美股、日股特别是港股，均出现较大幅度上涨，这为A股市场节后首个交易日实现‘开门红’打下了基础。A股市场一般有春季攻势的季节性规律，春节之后市场有望开启春季攻势行情，为马年的行情打下基础。”

以港股表现为例，2月23日，恒生指数、恒生科技指数单日分别上涨2.53%和3.34%，若结合此前两个交易日（2月16日和2月20日）看，两大指数也分别涨1.94%和0.47%。可以看出，港股市场的积极表现为A股节后行情营造了良好氛围。

不过，杨德龙也表示，马年行情或将呈现明显分化。“由于之前很多科技股已经涨幅较大，真正具有核心技术、研发实力的科技龙头股还会继续表现，而一些炒题材炒概念的科技股可能会出现下跌。”细分板块方面，杨德龙提示：“科技已然是马年的领涨板块之一。今年春晚四家机器人公司闪亮登场，人形机器人在节后有可能会出现持续表现；另外，春晚上展示的AI应用，也可能会引发投资者对于AI应用板块的投资热情。整体来看，马年的行情依然是值得期待的。”

郭施亮也提示普通投资者注意投资风险。“当前点位与整体估值并不便宜，市场分化明显。对部分老蓝筹股、红利资产而言，仍具有一定吸引力，但成长股整体估值偏高，追高风险较大。”郭施亮建议，投资者参与基金投资时需重点关注产品溢价率水平，溢价率超过10%时需谨慎，超过20%则可能面临溢价率修复风险。

北京商报记者 刘宇阳 实习生 姚榕琰