年销8.1亿个，鼎泰高科，断层第一！

“一根微钻针，雕出大产业。”

鼎泰高科董事长王馨的一句话，道出了公司的全球影响力和重要性。

2024年及2025年上半年，鼎泰高科分别以8.1亿、5亿的钻针销售量突出重围，碾压国际厂商在全球市场上排名第一。

这不禁令人好奇，如此一家“名不见经传”的零部件厂，是如何用一根“针”撬动全球产业的呢？

技术+客户，筑牢生态矩阵

我们或许不熟悉鼎泰高科，但一定熟悉国产PCB“新星”胜宏科技。

2025年，受益于AI算力大爆发，掌握“电子产品之母”PCB制造的胜宏科技迎来史上高光。公司净利润预计实现41.6亿-45.6亿元，同比增长260.35%-295%，一举刷新了历史记录。

殊不知，这一成就背后，是其核心供应商们在默默支持，鼎泰高科就是胜宏科技PCB钻针的重要供应商。

2025年上半年，鼎泰高科刀具业务营收7.465亿，占比高达82.55%，是妥妥的“第一主业”。

至于它为何能得到“当红炸子鸡”胜宏科技的青睐，还得从其钻针技术说起。

简单来讲，钻针就是印制电路板（PCB）生产中的一种耗材。当下，一块能匹配AI数据中心功能的高密度电路板，基本需要钻几万个孔，才能布局出更密集的走线、更复杂的供电系统。

试想一下，要用一根“针”在一个1cm2左右、3-4mm厚的板子上穿几万个孔，且孔径要在0.9mm-0.35mm之间，比成年男子的头发丝都要细，是一件多么“精细”的活。

它不仅要求这根针足够细，还要足够硬，为此，行业创造出了“长径比”这一指标（即钻针长度和直径的比值）。

普通钻针的长径比基本在10倍、20倍左右，但AI服务器用的板子，长径比要达到30倍、50倍，甚至100倍，技术难度可想而知。

鼎泰高科是全球为数不多能做到高端PCB钻针量产的企业。其H股募资书明确表示，公司高端微钻长径比已突破约50倍，0.02mm高端钻针已具备生产级能力，加工精度更是高达0.001mm。

正是这种领先市场的技术能力，鼎泰高科获得了众多大客户的青睐。2024年，其全球PCB百强企业覆盖了70多家，全球前十名PCB企业中有9家都采购鼎泰高科的产品，生态矩阵已然成形。

而这还只是鼎泰高科产品竞争力的“冰山一角”，其更突出的优势还在设备自研上。

过去，钻针生产所需的多工位磨床、3D检测设备等都需要从国外进口，进口成本高不说，采购周期也长达8个月。

PCB制造又是一个“效率型”行业，尤其是在HDI等高端产品还未面世前，中低端钻针的单价仅在几元钱甚至几毛钱，只有高效率才能跑赢成本。

鼎泰高科是国内唯一实现核心设备全栈自主研发的企业。目前，其设备自研率已高达95%，成功将设备成本降低到了进口产品的1/3，投产周期仅需1-3个月，进一步增大了公司利润空间。

2025年前三季度，鼎泰高科毛利率提升至40.62%，净利率也高达19.28%，比其下游客户胜宏科技的利润（毛利率35.85%；净利率22.98%）还要高。

鼎泰高科此举，真正做到了“青出于蓝而胜于蓝”，这在全社会都在追求“工匠精神”的当下并不稀奇。公司目前的要紧事是要筑牢已有的技术护城河，打造新的产品护城河。

工匠精神，打造新王牌

从盈利角度看，技术的领先要叠加需求的释放，才能助力企业站稳脚跟。

伴随AI算力爆发式增长，PCB市场的高需求毋庸置疑。机构预测，2028年，全球PCB产值将提升至904.13亿美元，较2024年增长23.8%。

问题是，千亿市场预期下，PCB钻针能享受到多大的红利呢？

本身，钻孔在PCB制备中的成本占比并不高，仅有6%-8%，但其“耗材”的属性较强，一旦弯折或断裂，就需要更换新的钻针，这就给钻针行业提供了源源不断的需求。

据粗略估算，未来五年，全球钻针市场规模预计达91亿元，年复合增长率高达15%，较2024年之前增速（6.5%）明显提升。

2025年，鼎泰高科还斥资3019060欧元收购了德国知名PCB刀具厂MPK。要知道，MPK不仅拥有欧洲唯一的微钻生产基地，还在0.01mm微型刀具生产上具备独特优势。

经此收购，鼎泰高科有望在全球市场上获得更多的影响力和话语权。

需求上的旺盛叠加高毛利率优势，反映到财务上，就是鼎泰高科的业绩高增。

2024年，鼎泰高科营收和净利润还分别为15.8亿、2.27亿，2025年，其归母净利润就预计实现4.1亿-4.6亿，同比高增80.72%-102.76%，业绩明显上升。

另外，据相关调研，鼎泰高科与客户提出的15%涨价幅度已有了新的进展，其高光时刻或许才刚刚开始。

在工匠精神的助力下，鼎泰高科接下来还将设立专门的子公司，拓展以精密丝杠为核心的传动业务，开启第二曲线的储备，一步步拓宽自身业务盘。

当然，需求旺盛的鼎泰高科也有原材料成本的苦恼。

钻针要想做到足够硬、不易弯折，原材料很关键。钨因具备高硬度、高熔点（大概在3400℃以上）等特质而成为钻针生产的理想原材料。

但钨作为稀缺小金属，长期处于供需紧平衡状态，厦门钨业、章源钨业曾称，目前钨矿自给率才20%，外购比例较大，这就导致钨价自2026年以来开启了“跳涨”模式。

截至2月12日，品味65%以上的黑钨精矿均价高达69.6万元/吨，年内涨幅高达51.6%，刀具行业的成本显然会增加。

但好在，相关专业人员指出，像高附加值硬质合金、高端刀具等头部企业因刚需强、议价能力高，能顺利转嫁成本，预计鼎泰高科的原材料成本风险能得到有效控制。

总结

涓流虽寡，浸成江河；爝火虽微，卒能燎野。

从王牌产品0.02毫米直径PCB钻头，就能看出鼎泰高科的工匠精神。这不仅迎合了国家对“高端制造业”的需求，还将在PCB行业爆火的当下斩获新一轮高光。

也正是在这种精益求精的企业精神助力下，鼎泰高科还有望进军新的市场，打开更多成长曲线。

以上分析不构成具体买卖建议，股市有风险，投资需谨。