北海国发川山生物2025年营收3.3亿元 拟计提商誉减值6244.77万元

来源：新浪财经-鹰眼工作室

北海国发川山生物股份有限公司（以下简称“公司”）近日就上海证券交易所《关于北海国发川山生物股份有限公司业绩预告相关事项的问询函》发布专项说明公告。公告显示，公司2025年度预计实现营业收入约3.3亿元，归属于母公司所有者的净利润-0.85亿元，并拟计提商誉减值准备约6244.77万元。天健会计师事务所对相关财务事项进行了审慎核查，认为公司营业收入扣除合规，医药流通业务增长合理，商誉减值计提充分。

营业收入扣除合规 医药流通业务成主要增长引擎

根据公告，公司2025年度营业收入32,956.29万元，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的营业收入248.08万元后，剩余32,708.21万元。扣除项目主要包括房屋出租、销售废品收入223.54万元及医药流通贸易业务收入24.54万元（已按净额法调整），占营业收入比重为0.75%。公司表示已对相关业务及明细进行全面核查，不存在其他应扣未扣情况。

按业务板块划分，医药流通业务2025年实现收入19,072.38万元，占总营收的57.87%，同比增长4.43%，成为公司收入增长的主要驱动力。该增长主要得益于集采联采业务和麻精系列药品销售收入的增加。其中，集采品种营业收入占流通业务总额的比重从2024年的17%提升至25%，金额同比增长56%至1733万元；麻精药品收入同比增长16%至638万元。

医药制造业务收入2,714.21万元，同比下降23.44%，主要因滴眼液生产线维护及销售政策优化导致产量和销量下降。司法IVD业务收入10,685.28万元，同比下降10%，系可执行订单减少及市场竞争加剧所致。其他业务收入484.43万元，同比增长32.74%，主要为咨询服务费增长。

医药流通业务增长与区域市场及行业趋势匹配

公司医药流通业务主要覆盖广西北部湾地区（钦州、北海、防城港），2025年收入增长4.43%，与区域医药市场需求变化、行业政策影响及同行业可比公司情况相匹配。据测算，2025年北部湾三市药品销售总额预计同比增长4.0%-4.5%。同行业可比公司如九州通、国药股份2025年前三季度收入增长率分别为5.2%、3.56%，公司增速处于行业中位水平。

分季度来看，医药流通业务收入分布较为均衡，第一至第四季度收入占比分别为26.72%、23.11%、25.33%、24.84%，不存在期末集中确认收入或向渠道压货的情形。公司86%的医药流通收入来自医院销售，客户主要为长期合作的公立医院，业务开展依托医院实际采购需求。

高盛生物业绩不及预期 拟计提商誉减值6244.77万元

公告显示，公司因收购广州高盛生物科技有限公司（以下简称“高盛生物”）形成的商誉面临持续减值压力。2023年、2024年公司已分别计提商誉减值0.55亿元、0.60亿元，截至2024年末商誉余额为1.38亿元。2025年，受市场竞争加剧、财政预算缩减等因素影响，高盛生物业绩持续下滑，全年实现营业收入10,685.28万元，净利润-111.42万元，公司拟计提商誉减值6244.77万元。

高盛生物自收购以来，2020年至2022年业绩基本符合预期，但2023年起实际业绩与收购时预测值出现重大偏差。2025年营业收入预测实现率仅为42.25%，净利润预测实现率为-2.39%。公司表示，差异主要源于公安客户预算缩减、市场竞争加剧及行业整体下行压力。同行业可比上市公司如贝瑞基因、达安基因等2023-2025年收入及净利润亦普遍呈现下降趋势。

商誉减值风险提示

公司对高盛生物未来业绩下滑的影响进行了敏感性分析。结果显示，若收入下降20%且毛利率下降12%，可能导致商誉减值损失扩大至13,845.64万元，对公司当期利润产生重大不利影响。公司提示，商誉减值对业绩下滑反应具有非线性、高杠杆特点，收入和毛利率的小幅下调可能导致数倍于业绩下滑金额的减值损失，存在连续减值风险。

天健会计师事务所经核查认为，公司营业收入扣除符合规定，医药流通业务增长合理，商誉减值计提充分。最终商誉减值准备金额需依据评估机构出具的正式报告及审计数据确定。

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