俄罗斯经济寒冬来了！40%军费占比背后，战争机器还能转多久？

俄罗斯在2025年把国防资金推到很高位置，这部分开支占到整个国家预算很大份额。国防支出从2024年水平大幅上涨，增加幅度明显，达到前所未有规模。

国家把这些钱主要投向军事领域，包括军队养老金和住房保障，还有其他安全措施。预算中，国家防务和内部安全加起来占到总支出的很大比例，甚至超过四成。

这样的分配方式直接影响其他领域资金供应，导致社会开支相对压缩。财政报告显示，2025年国防资金成为预算中最大单项，同时也是保密程度最高部分。

相比2023年计划，实际支出超出原定目标很多。克里姆林宫在2024年11月通过预算草案，强调维持军事行动所需资源。国防部长在2025年12月17日公布数据，确认支出规模超出预期。

整个预算框架下，军事相关资金流向军队维护和监督社会稳定，确保战争需求得到满足。

石油出口收入在2025年下滑明显，特别是下半年。乌拉尔原油价格在11月跌到低谷，远低于平衡点。出口量虽有努力维持，但收入比前一年减少不少。

油气整体收入创下近年低点，占国家预算比例从过去较高水平降到较低。财政依赖油气作为稳定来源，现在这个支柱动摇。国际制裁加剧运输难度，成本上升，限制了贸易路径。

俄罗斯转向新买家，但市场压力持续。10月份石油出口收入比去年同期少掉一部分，11月油气收入暴跌。政府通过发债和动用储备基金填补缺口，但窟窿越来越大。

能源产业从赚钱支柱变成负担，影响整体财政平衡。2025年全年，油价波动导致收入不稳，迫使调整预算预期。

经济增长在2025年放缓，从2024年较高速度降到低位。国际货币基金组织在年初预测全年增速很低，实际数据证实这个趋势。GDP增长从年初预测下调，全年仅达小幅增加。

制造业除军工外，其他部门收缩明显。非军工行业产出下降，整体经济围绕战争转动，缺乏长期动力。劳动力短缺问题突出，制造业缺口大，农业也面临人手不足。

工厂生产线因缺工无法满负荷运转。生育率创下多年新低，年轻人生育意愿低，导致未来劳动力供应更紧。人口问题加剧兵源补充难度。

智库报告指出，经济陷入省钱导致更穷的循环。银行对国防贷款谨慎，额度减少。2025年经济增长疲软，从1月到12月指标显示下滑迹象。经济部长在议会发言，调整全年预期。

通胀率在2025年保持较高水平，物价持续上涨。央行在12月19日下调利率，但全年利率维持高位。消费者支出减少，零售消费下滑，人们花钱谨慎。商场货架变空，购物意愿低。

为填补战争资金缺口，动用多年积累的财富基金，甚至出售部分黄金储备。经济抗风险能力减弱，整体结构向军事倾斜，其他行业收缩。

国际专家分析，战争资金比前一年少掉一部分，银行贷款额度降幅大。石油市场在11月触底，出口船只调整渠道，财政计算缺口寻找补充。油气收入比前一年减少，通胀压力全年持续。

央行大楼内官员监测数据，利率调整后企业计算成本推迟计划。

国防支出压力在2025年增大，联邦预算中军事和安全服务开支达到高点。2025年9月到12月，支出继续上涨，占总支出的很大比例。相比2021年，这个份额增加明显。

克里姆林宫签署预算，确认军事采购资金规模。国家安全开支覆盖内务部和情报机构。预算赤字在2025年超出目标，靠国内借款维持。油价下滑加剧赤字，政府削减部分支出保持平衡。

2025年第一季度到第三季度，GDP增速逐季下降。中央银行行长在2025年夏季表示，经济接近平衡，但高利率抑制增长。企业主推迟扩张，消费者减少消费。劳动力市场紧张，失业率低，但通胀高企。

石油贸易面临双重打击，全球供应增加压低价格，西方制裁限制出口。俄罗斯油轮在2025年被扣押，影响运输。

油价从4月开始下降，OPEC数据显示供应过剩。中国库存积累影响需求。俄罗斯出口折扣扩大，从年初到年末增加。Urals原油与布伦特基准差价拉大。

财政部报告，油气收入在2025年降到五年低点。预算缺口通过提高税收和债务填补。国家债务在2025年上升，占GDP比例增加。中央银行在10月小幅降息，但通胀仍顽固。经济增长停滞，制造业收缩最快以来纪录。

人口趋势在2025年恶化，生育指标下降。医院记录新生儿数据减少，父母担忧开支。年轻人推迟生育，家庭讨论压力。智库专家讨论报告，指出循环影响。

国际机构指出，资金流向军事增加，银行审核申请退回高风险项目。经济增长趋缓，车间机器闲置，工人操作剩余设备。市场摊位上价格调整，顾客讨价。石油出口终端监控流量，船只驶向买家。财政官员计算来源，寻找途径。整体结构军事倾斜，其他部门缩小。

2025年预算赤字已超全年目标，靠借款和出口量维持。原油价格在12月平均低位，折扣扩大。油气收入降到2023年1月以来最低。非油气收入增长放缓，从前两年高位降下。

政府在2025年结束时报告，赤字靠克制支出控制。中央银行在2025年12月降息50个基点，新制裁后。经济进入2026年更弱，增长下降，油价低于预算投影。

区域预算多数赤字，资源丰富地区受打击最重。财政部启动贷款减免，但优先支持士兵支付地区。战争消耗区域预算，潜在恶化平衡。

国防工业雇用大量工人，但民用制造业萎缩。工业分裂成两个现实，军工繁荣，民用收缩。2026年趋势持续，信号结构性去工业化。企业向政府求援，煤炭、石油、采矿和冶金行业申请支持。

银行和公司经历多次救助，期望政府干预。但储备不足，无法救所有。哪些企业获救将决定精英关系。油价偏差导致损失大，制裁使物流昂贵复杂。

当前账户余额从2025年第一季度盈余到第三季度缩小。第四季度数据反映年末折扣增加。如果余额转负，管理外汇流动性难。

条件对增长征税，收入不能升导致进口增。进口替代制造通胀，劳动力市场紧。

俄罗斯预算和出口仍依赖能源收入。国际能源价格后退，预计明年维持，焦点在能源脆弱。低油价加上严格制裁，对经济施压，助国内反对战争。

其他迹象包括预算压力，高通胀，高利率，液态国际储备耗尽。消费者和投资信心衰退。中央银行持高利率避恶性通胀，成本进一步压增长。通胀降向6%，略高于目标。

经济增长在2025年仅1%，总统在2026年2月3日确认，比2024年慢多。支出增加推高通胀，实际增长重。经济学家建议去年放缓后，可能进入负区。下降管理，但可控。公众偏好结束敌对，但不满爆发大规模抗议。

战争机器持续，但无法加速，许多民用产业长期衰退。破产上升，莫斯科交易所2025年损失大。年底预算赤字超490亿。切断国际融资，国家福利基金大耗，融资选择少，提高税或贬值卢布，进一步通胀。