存储芯片，正在接过AI行情的接力棒

转自：扬子晚报

如果要给2026 年开年的科技市场选一个最强分支，存储芯片，一定在候选名单里。

过去一周，市场给出了极为明确的反馈：SK海力士股价创出历史新高，三星电子、美光、闪迪全线走强，亚洲、港股存储概念同步抬升。

而这一切的背后，并不是情绪炒作，而是一个正在被反复验证的现实：AI的瓶颈，正在从算力转向内存。

在最新的投资者会议上，SK海力士释放了极为罕见、也极为强硬的信号：

今年，没有任何一家客户能完全满足其存储需求。

这句话的含金量，非常高。它意味着三件事：需求不是好一点，而是远超供给，价格上涨，不是谈判结果，而是市场状态，定价权，已牢牢回到厂商手中。

SK海力士的判断非常明确：在AI客户需求强劲，而供应增长受到物理限制的情况下，存储芯片价格将在全年持续上涨。

如果只是简单的涨价周期，市场不会给出如此一致的正反馈。

这一次，存储芯片的逻辑发生了根本变化。

过去，存储芯片主要由三类需求驱动：PC，手机，消费电子

而现在，AI 成为了最强的边际需求来源：大模型训练，推理集群，AI数据中心，高并发、低延迟场景。

这些场景，对内存的要求并不是多一点，而是成倍增长。

在所有存储产品中，HBM是最典型的供不应求品种。

SK海力士已经明确表示，2026年HBM产能已全部售罄，产能分配已定，几乎没有调整空间，当前紧张局势，可能影响到2027年的合同条款。

这意味着，HBM不再是普通商品，而更像是AI基础设施的关键零部件。

很多人低估了存储行业的供给约束。

SK 海力士直言，行业受限于洁净室空间不足，扩产不是加钱就能解决的问题。

在这种背景下，客户也逐渐意识到：重复下单，并不能换来更多产量，只会推高价格。

需要警惕的是，存储芯片的强势，也在制造新的压力。

Bernstein的分析师指出：内存价格正在呈现抛物线式上涨。

这将带来两种结果：上游厂商利润大幅改善，下游电子行业成本急剧上升。

站在2026 年初回看，一个趋势已经非常清晰：AI行情，正在从算力主线，扩散到内存与基础设施。

未来的机会，可能集中在三个方向：

掌握定价权的存储核心厂商，HBM，高端DRAM，AI定制化内存，这类资产，更像是AI 时代的硬通货。

与AI强绑定的存储配套环节，内存接口芯片，封装与测试，高速互连，这些环节，受益于量价齐升，而非单纯涨价。

还有被迫升级的下游硬件厂商，当低端产品退出市场，中高端、差异化产品反而可能获得生存空间。

AI的下一道瓶颈，已经写在存储里，回头看AI 行情的演进路径：先是算力，然后是电力与数据中心，现在，轮到了内存与存储。

存储芯片的连续上涨，不是一场偶然的行情，而是AI进入深水区后的必然结果。

当全世界都在训练模型、部署算力时，市场终于意识到一个事实：没有内存，再强的算力，也跑不动。

2026年，存储芯片，很可能是AI产业链中最具确定性的一段。

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来源：扬子财富