马云会不会收购美团外卖？这是今日资本市场的最大疑问

马云会不会收购美团外卖？这是今日资本市场的最大疑问

美团外卖已被淘宝闪购大幅压制，美团最新财年亏损243亿元，还背负了超200亿元的债务。王兴是否会将美团打包卖给阿里？马云真的会收购美团吗？一条视频为你讲清楚。

第一，美团被淘宝闪购彻底打疼。2月13日，美团发布最新财报预告，年度亏损高达243亿元。几轮外卖大战过后，美团从上一财年盈利358亿，直接转为亏损243亿，累计资金消耗更是超过600亿。淘宝闪购的强势进攻，让美团外卖陷入了极度被动的局面。美团王兴多次表示反对外卖大战，本质原因就是美团已经没有资金继续支撑竞争。

除了亏损243亿元，美团近期还发行了19.94亿美元与70.8亿元人民币的债券，合计发债规模超200亿元。而阿里近期宣布加大本地生活投入，淘宝闪购设定3年无盈利考核目标，2026年将在春节后3月开工季、6月夏季消费旺季，发起多轮外卖市场抢夺战。以美团目前的现金储备，甚至难以撑过2026年，根本无法抵御淘宝闪购长达三年的持续进攻。

第二，美团到底会不会卖身给阿里？今日的答案，往往藏在过去的商战历史中。2015年网约车赛道，滴滴与快滴展开大战，耗时8个月，双方投入超40亿元，最终在阿里与腾讯的撮合下，滴滴、快滴达成合并，合并后滴滴持股52%，快滴持股48%，快滴创始团队最终套现离场，滴滴全盘接管公司。

二者商业逻辑高度一致：2026年外卖大战继续打响，比拼的核心就是现金储备，而美团处于绝对弱势。更严峻的是，面对阿里这样的对手，马化腾已宣布彻底退出美团投资，也不会有其他投资方愿意注资美团，支撑其继续外卖大战。美团只能依靠自身现金储备或发行债券维持经营，摆在王兴面前的选择，无非是提前卖身离场，或是走向破产清算。

第三，曾经的外卖一哥美团，为何溃败得如此之快？除了资金短缺这一直接原因，美团的商业模式护城河本身就过于薄弱。淘宝闪购发动外卖大战时，投入的补贴资金一部分能转化为淘宝电商的流量，形成业务闭环回血；而美团仅聚焦外卖单一业务，没有电商业务作为支撑和补充。

此外，阿里体系对美团外卖实现了降维打击：全力防御淘宝闪购已让美团精疲力尽，阿里千问又借助AI发起“全民喝奶茶”活动，再次疯狂抢夺美团的流量与用户。反观美团，号称投入几十亿打造龙猫大模型，也在APP内上线了AR管家，但在用户感知与市场声量上几乎毫无存在感，AI布局并未为美团带来流量、用户与实际收入。

因此，美团在此次外卖大战中的失败，不只是现金储备不足的问题，更是单一商业模式的缺陷、AI战略布局全面滞后导致的结果，属于整个商业体系的溃败。外卖大战的最终结局，大概率是美团选择卖身。在规避反垄断监管的前提下，最可能的方式为现金加股权收购，促成美团高管团队离场、阿里正式接手。