三峡大坝收支出炉：运行20余年，总投资近2500亿，如今回本了吗？

三峡大坝这事儿，从1994年开工到现在，运行了二十多年，总投资接近2500亿，一直是大家伙儿聊天的热点。刚开始很多人觉得这钱花得像天文数字，得多少年才能见着回报。

现在情况明朗多了，光发电就早早盖过了成本，还在不停进账。加上防洪和航运这些实打实的效益，整体算下来远超预期。

先说投资那头，国家审计署核定的静态投资是1352亿元，算上利息和物价变动，动态总投资定在2485亿元左右，实际花了2078亿多，比预算省了400多亿。

资金来源挺多样，七成左右靠全国电价里加的那几分钱建设基金，剩下的通过葛洲坝发电收入和电网回笼逐步补上。这不是扔钱进水里，而是有计划地滚动使用，确保每笔都落到实处。

工程从1994年12月开工，到2009年基本完工，花的钱大头在建坝、装机组和移民安置上。实际支出控制得紧，没超支，这点就显示出管理水平。

总的2500亿投入，不是只堆了个坝体，还包括了配套的输电线路、生态修复和周边基础设施，这些都是长远铺路。

发电收入亮眼，早已超出成本

回本的事儿，主要靠发电这块。三峡电站总装机2250万千瓦，32台大机组，从2003年7月首批投产，到2012年全上线。

按平均上网电价0.25元每度算，到2025年8月，累计发电1.8万亿千瓦时，电费收入直接超4500亿元，早把总投资盖过去了。2013年左右，投资基本回收，此后每度电除去维护，都是净赚。

2025年上半年，三峡发了762.61亿度，同比还涨了6%。全年发电量常年超1000亿度，2024年创纪录达到1046亿度。

这些电输送到湖北、河南、江苏、上海、广东等九省两市，覆盖6亿人口。全国每6度水电里有1度出自这儿，这不光是钱的事儿，还省了5.5亿吨标准煤，少排了不少污染物，对双碳目标帮了大忙。

毛利率超过50%，每年贡献现金流250亿元以上。水电的优势在于原材料基本靠天给，边际成本低，火电和气电比不了。

2025年7月单月发电32.6亿千瓦时，还刷新同期纪录。汛期水多发电就猛，这套系统稳定运转，效益滚雪球般增长。

除了发电，三峡还带动周边产业发展。库区转型生态经济，秭归脐橙年产值65亿元，巫山脆李也走品牌路。旅游方面，虽然坝区免门票，但周边交通、餐饮、住宿拉动收入，2024年区域旅游做到500亿元级别。这些间接收益，让2500亿的投资像种子一样生根发芽。

防洪航运双管齐下，减损省钱千亿级

三峡的真功夫，不光在卖电上，还在防洪这块。建成前，荆江段防洪标准低，十年一遇就紧张。现在抬到百年一遇，等于把大洪水风险压下去。

到2025年，累计拦洪70次，总量2400亿立方米。水利部测算，减灾效益超千亿元，但这数字保守，因为没算上没发生的灾难，比如工厂没淹、港口没停、供应链没断。

2025年汛期，上游来4.25万立方米每秒洪峰，三峡调度拦下36亿立方米。水库10月24日第14次蓄到175米高程，平稳过冬。

下游数亿人口和资产，多了一层安全网，企业敢大胆投资，城市敢扩张，保险金融也敢做长线规划。

航运改善也实打实。蓄水前，川江水浅滩多，3000吨船难进，重庆货运费一吨120元，得看水位。坝成后，水位抬升，万吨船队直达重庆，运费降到40元一吨。

2023年沿江企业省下240亿元物流成本，累计过货23亿吨，是蓄水前四倍。重庆电子、武汉汽车零部件、宜昌化工，成本一降，竞争力就上去了。

水运稳定后，企业库存排产更好算，资金周转顺溜。三峡像长江经济带的总开关，电是明面收入，航运是广义加成，最终体现在沿江城市产业集聚和企业利润里。

长远价值超金钱，战略重器守护国运

移民安置当年投700亿元，超百万居民搬迁。到2020年，移民生活达当地平均水平。

后续规划投1238亿元，库区林地增2880平方千米，森林覆盖超50%，水土流失减5700平方千米。地质防治、崩岸治理、农村饮水，这些工作持续推进，确保工程长治久安。

减排二氧化碳26亿吨，相当于种70亿棵树。2025年全年替代标煤8924万吨，在双碳背景下，这能转化成碳资产。合起来，三峡不是单点工程，而是产电、降成本、控风险、带产业的系统资产。

站在2026年看，2485亿换来4500亿现金流、千亿物流节省、万亿防洪减损，还有清洁能源产业链。它证明，有些投资不能只看回本周期，而是锁定国运的工具。