下跌“势如破竹”！附：2月23日猪价

时光荏苒，2月进入下旬，春节假期渐入尾声，从生猪市场反馈了解，近期，国内生猪市场，猪价呈现底部拉锯的走势，节日期间，受生猪购销停滞，标猪报价以盘整震荡为主！不过，在春节前，猪价反馈较差，节前猪价上涨不及预期，市场呈现超预期下跌的走势。从机构数据分析，小年前后，国内生猪购销双增，标猪报价降至11.5元/公斤上下，相比上月高点，猪价累计下降近12.7%，支撑猪价下跌的逻辑，分析如下：

在供应端，据官方消息了解，去年末，国内母猪存栏在3961万头，相比去年同期下降2.9%，进入四季度后母猪存栏去化明显加快，但是，当前母猪存栏基数依然较高，相当于正常保有量101.6%。而在10个月前，2025年4月末，国内母猪存栏在4038万头，母猪存栏去化缓慢，按照母猪存栏影响10个月后标猪供应，理论来看，2026年2月，适重生猪供应维持过剩的局面，毕竟，母猪存栏格局逐步优化，主流头部猪企母猪PSY数值达到26~28头，产能处于高位。

从基层反馈显示，春节前，受养殖端避险情绪偏强，主流头部以及社会面猪场看跌春节后前景较高，市场呈现明显减重出栏现象，适重中小标猪供应集中，多元养殖主体有明显扎堆出栏操作，供应呈现过剩的局面！尤其是，2月份主流样本猪企日均出栏环比增加近14%，市场供应压力较大，养殖端春节前落袋而安的心态偏强！

在需求端，进入2月初，国内南北地区学生全面放假，务工人员也陆续返乡，城市消费刚需转弱，虽然，内销市场需求回暖，但是，碍于本月初气温回暖，市场替代品供应充足，消费增量有限，下游白条购销表现冷清！虽然，小年前后，受屠宰场春节前集中备货，主流头部屠宰场开工率陡增，但是，碍于多元主体出栏扎堆，屠宰场采购缺乏难度，压价心态偏强！

因此，在供需双增局面下，基于供应增速超过需求增量，产销错配下，春节前，猪价以磨底为主！虽然，小年后，主流集团猪企放假停售，部分屠宰场仍有开工，受节日气氛烘托，猪价呈现弱稳偏强的局面，但是，理性来看，节日期间，生猪购销“有价无市”，猪价以盘整为主！不过，随着春节假期进入尾声，生猪购销也将逐步恢复，市场对于年后猪价前景缺乏信心！

一方面，节后养殖端出栏恢复，社会面以及头部猪企增量出栏，生猪跨区调运恢复，市场适重猪源流通增多，尤其是，在产能去化大背景下，本月集团猪企出栏压力存在，部分头部猪企仍有减重增量出栏的操作。

另一方面，春节后，消费盛极而衰，假期进入尾声，旅游消费逐步转弱，餐饮以及堂食需求冷清，而居民家庭消费转差，下游市场多以囤货消耗为主，市场白条出货不畅，主流屠宰场多以销定产，市场对于猪元承接不足。

因此，在供需博弈下，短期内，猪价或以趋势下降为主，后市关注规模猪企出栏节奏以及屠宰场开工变化！