五家被外资入股的白酒企业，现在都怎么样了？

1989年，第五届全国评酒会结束。当时，国家已经陆续放开了酒类产品的自主定价权，酒类逐渐进入市场经济。尽管在我国白酒市场很大，但由于白酒始终立足于本土文化，外来资本基本还没有能把白酒做大做强的。一方面是因为白酒行业有其特殊性；另一方面是源于当时国家对于白酒名优酒的限制。

名优酒指的是，在上世纪的五届评酒会上被评为“国家名酒”（金奖）或“国家优质酒”（银奖）的酒。 其实早在2019年之前，国家对于白酒行业的发展是存在很多政策性限制的。在2002年、2004年、2011年出版的《外商投资产业指导目录》中，明确规定“黄酒、名优白酒生产”需由中方控股，也就是说外资不得控股名优白酒生产企业。

这一禁令直到2015年才全面解除。当然，中国的白酒市场容量高达几千亿，很多外资也想进来分一杯羹。 虽然名优白酒无法被外资控股，但除了名优白酒之外的其他白酒，是可以被外资收购的。 下面我们就来讲一讲，五个曾经被外资控股的白酒品牌。

玉林泉酒业：

云南省盛产小曲清香酒，是西南小曲酒的典型代表。 2002年，云南省公布了省内八个重点白酒企业，其中就包括玉林泉酒。1977年，云南省正式组建玉林泉酒厂，结束了数百年来民间零散作坊状态。1984年，玉林泉酒厂转制为地方国有企业；2002年改制后成为了民营企业。

玉林泉酒业是第一家被外资收购的白酒企业。 2005年，世界五百强之一的“泰国酒王” TCC集团，出资5500万元（740万美元）并购了玉林泉酒厂。其实，原本TCC集团考察了很多国内的酒厂，包括德惠大曲、西凤酒业、古井贡酒等，但因为上述均为“名优酒”，所以没能收购成功。

泰国TCC集团坚持玉林泉酒的传统，坚守“五个不变”， 即“玉林泉品牌不变，品质不变，生产工艺、生产场地和纯粮酿造不变”，并在此基础上投资3000多万元新建别墅式酿酒车间。 2009年5月，玉林泉酒业纳入 TCC集团旗下国际酒业，在新加坡成功上市，成为云南酒业第一股。

不过在被收购之后，玉林泉酒业的很多经理都是由TCC集团派过来的。由于中泰文化的差异，加之 小曲酒的局限性，玉林泉酒业虽然已经在省内市场站稳了脚跟，但一直没能实现“走出云南，走向全国”的目标。

水井坊：

水井坊是名门之后，原本是全兴大曲（老八大名酒）的高端白酒代表。 在被外资收购的这些白酒品牌中，水井坊是最具有代表性的。1998年，全兴酒厂在改造厂房的时候，发现了一个古老的酿酒作坊遗址，后来被命名为水井坊遗址。2001年，水井坊遗址被列为国家重点文物保护单位。

2001年，全兴集团顺势推出了高端系列产品——水井坊（第一代井台）。在当时，水井坊做得比较成功，其定价更是超过了五粮液普五和飞天茅台。水井坊系列不仅成为了全兴集团新的增长引擎，而且公司大部分的利润来源于该系列。

后来，洋酒巨头帝亚吉欧打算收购一家有实力的白酒企业，于是就盯上了全兴大曲。自2006年开始， 帝亚吉欧先后投入10亿多元， 收购全兴集团43%的股份。但由于国家对名优酒的保护，帝亚吉欧始终无法吞并全兴集团。后来帝亚吉欧与全兴集团达成协议，将全兴大曲和水井坊两个商标一分为二。

2011年6月，全兴集团宣布将全兴酒业67%的股权出售给上海糖烟酒集团旗下的光明乳业。 2012年，帝亚吉欧公告则收购了全兴集团剩余47%的股权，实现对水井坊的控股。水井坊带走了全兴集团大量优质的老窖池，和一些渠道、人力、物力资源。

水井坊取代了全兴大曲上市公司和“川酒六朵金花”的地位。 不过，随着白酒行业再度陷入调整，水井坊的业绩和净利润出现了大幅度的萎缩，甚至拖累了蒂亚吉欧在华的整体水平。在这种情况下，帝亚吉欧目前正在重新评估水井坊的发展，甚至不排除在未来完全退出水井坊的可能。

文君酒：

“千载文君酒，一曲凤求凰”。文君酒的背后，是司马相如和卓文君的爱情故事。1989年， 文君酒因为心高气傲，负气退出评酒会，导致自己错失了成为国家级名优酒的机会。2000年，文君酒厂被蓝剑集团收购，2001年又被剑南春控股，后来被整体并购。

在被剑南春收购的前几年，文君酒厂一度沦为了剑南春的原酒供应基地。 2007年，剑南春与洋酒巨头轩尼诗达成合作，转让了55%的股权给轩尼诗。轩尼诗是法国的酒业品牌，主要比较高端的葡萄酒、白兰地等酒。 当时收购文君酒，也是看中了国内巨大的白酒市场，想要把文君酒打造成“中国第一高端白酒”。

但在控股文君酒的几年时间里，轩尼诗有三个地方比较冒进。第一就是盲目冲击高端市场，砍掉了所有低端品牌。高端路线文君酒价格在580-600元，超高端路线的天弦售价1500元， 目标指向的是五粮液和茅台。

第二是不能与国内白酒市场相融合。文君当时的推广队伍就是轩尼诗的原班营销人马，采用营销洋酒的方式去营销白酒，很多消费者都不买账。第三是几乎放弃了文君酒原有的文化，不用原有的包装，重新设计了文君酒的瓶子和包装。

因为诸多问题，导致文君酒的销售额一直提不上去。在轩尼诗归还股权的前一年（2015年），文君酒的实际销售额仅在2亿左右。2016年10月，轩尼诗彻底退出文君酒，将55%的股权重新卖给 剑南春。现在剑南春也开始扶持文君酒的发展，推出了很多复刻版的产品。

口子窖：

口子窖是中国兼香白酒的典型代表。但口子窖是半路出家，之前是主酿浓香酒，1998年开始进行技术改革，生产兼香酒。 2002年左右，口子窖凭借着独创的“盘中盘”营销模式，一下子从安徽名酒中脱颖而出，连续打进了合肥、南京、武汉、郑州、西安等多个大城市。

急速的扩张，让口子窖的资金链的压力倍增。从2006年开始，口子窖的发展遇到了一定的瓶颈。2008年，美国的高盛集团出资2.65亿元入股口子窖，极大的缓解了口子窖的资金压力。2009年高盛再次出资9000万元，持股比例增至25.27%，成为口子窖第一大股东。

但与其他几家不同的是，高盛作为全球闻名的投资集团， 入股口子窖完全是出于财务投资，并不是有意去收购或控股，也不参与口子窖的具体管理和决策。口子窖利用高盛的资金来扩大生产，而高盛则参与分红，两者也算是一种合作。

2016年，口子窖在A股上市成功。几乎同一时期，高盛开启了股权减持计划；2017年6月，高盛集团宣布清仓式减持，彻底退出口子窖。据估算，高盛在投资口子窖9年的时间里，累计获益高达46.87亿元。

天成祥：

天成祥并不是一个严格意义上的白酒企业，准确来说是一个高端白酒品牌更恰当。2008年，剑南春携手全球第六大烈性酒企业V&S集团（瑞典绝对伏特加集团），双方合资组建了四川天成祥酒类销售有限公司（由瑞典方控股）。外方控股并主导营销，中方负责生产，品牌知识产权归属剑南春。

此前，瑞典V&S集团考察了国内65家白酒厂，最后选中老牌名酒剑南春。其实，这个合资公司推出的第一个白酒品牌就是“天成祥”。“天成祥”的品牌历史可追溯至1951年，绵竹人民政府将“天成祥”等30余家酒坊收归国有，整合为四川绵竹地方国营酒厂，后发展为剑南春集团。

天成祥是剑南春集团拥有的3个“老字号”高端子品牌之一。此前，曾有人买断该品牌进行过短期操作，但因为运营不理想后来被剑南春收回。2011年3月，V&S公司被法国保乐力加集团收购，天成祥公司又成为了保乐力加集团的控股子公司，保乐力加目前对天成祥的控股是55%。

后来，该公司与剑南春合作推出了高端产品天成祥。该系列产品最终因为经营不善而停产，合资公司也在2013年完全归属剑南春集团，并于2020年注销。

最后：

2014年11月4日，国家发改委就《外商投资产业指导目录》修订稿公开征求意见，其中大幅缩减了限制外商投资产业条目，“中方控股”条目数从44条减少到32条，“名优白酒需由中方控股”一条已被取消。

2015年4月10日，修订版的《外商投资产业指导目录》正式实施。国家正式放开外资进入领域的限制，长达多年的名优白酒从限制名单中删除。以上的诸多案例可以表明，因为各种方面的原因，外资真正能把中国白酒做起来的，基本上没有。所以，即便是目前全面放开，也基本没有外资再敢去 收购国内的白酒企业。