骗局！黄金根本不是避险资产？三天暴跌20%，多少人血本无归！

黄金是避险资产吗？

提出这个问题，很多人都会毫不犹豫地说肯定是。这主要是因为，我们平时总能听到专家学者、研究员和分析师传递这样的观点，听得多了，自然就形成了固定认知。另外，在分析黄金价格走势时，大家也常说，全球地缘政治出现重大变化，比如中东冲突、俄乌冲突，或是美国与大西洋联盟之间出现分歧，这些情况都可能推动黄金价格上涨。

正是这些反复听到的分析，让大多数大众投资者都默认黄金就是避险资产。除此之外，观察环球金融市场的资金流动也能发现，当股市波动加大，尤其是担心高科技公司股价处于历史高位、可能出现回调时，一部分资金会出于避险需求，从股市流向黄金。这种明显的资金转移，也进一步加深了我们“黄金是避险资产”的印象。

但我想告诉大家，以上这些分析本身并没有错，可并不意味着买入黄金就能轻松避险、没有风险。很多人都忽略了，黄金的避险属性是相对的，而非绝对的，它本身也存在不小的价格波动风险。

我给大家举几组真实数据，大家就能有直观感受。

2026年1月29号到2月2号，这短短三天时间，绝大部分关注黄金市场的朋友应该都经历过。就是这三天，全球和中国市场的黄金、白银价格出现大幅下跌，黄金从高点到低点累计跌了20%，白银更是从每盎司120美元跌到70美元，跌幅高达40%。这样的短期波动，和我们平时看到的股市调整，并没有太大区别。

有的朋友会说，这次下跌是特殊情况，属于偶发事件，不能说明什么。但事实上，回顾黄金市场的历史数据就会发现，这样的大幅调整并不是个例。离现在稍近一点的，2011年的时候，国际金价曾达到每盎司2700美元的高点，大家有兴趣可以去查证。

而从2011年到2015年年底，这四年多时间里，国际金价持续下行，最低跌到每盎司1400美元左右，从高点到低点跌去了将近一半。大家可以想想，这样的跌幅，并不比股票市场的调整幅度逊色。

再看一组更有说服力的数据，上世纪90年代，1990年的时候，以纽约金价为参考，当时黄金价格大概在每盎司1100美元左右。可到了2001年，纽约金价跌到了每盎司440美元，跌幅超过60%，而且这次下跌持续了长达10年时间。

不管是2026年三天20%的跌幅，2011年到2015年四年近50%的跌幅，还是上世纪90年代十年60%的跌幅，这些数据都能说明一个问题：黄金价格和其他很多资产一样，都有明显的周期波动。在某个阶段，它可能持续上涨、涨幅可观，这时很多人就会忘记它的风险。

我们从教科书、主流媒体听到的关于黄金的观点，往往只是某个阶段的片段记忆，这些片段化的信息，很容易误导我们，固化我们对黄金资产属性的认知，让我们忽略它本身的风险。

所以我想再次强调，黄金并非简单意义上的避险资产。它作为一种资产，一旦进入调整周期，风险其实相当大。这种风险主要体现在两个方面：

一是调整时间可能很长，短则几天，长则数年甚至十几年；

二是跌幅可能很大，短期就能跌20%以上，长期累计跌幅能超过60%。

认清这一点，才能更理性地看待黄金，避免因为片面认知而遭受不必要的投资损失。

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