万科突发消息，要变天了

想不到啊，当年那个被称为“房地产界尖子生”、“连续三十年盈利的模范生”——万科，

现在也走到要靠“债务展期”续命的这一步了。

曾经的行业老大，靠“深铁兜底”站在风口浪尖；如今终于得靠自己扛过去的债、卖不动的房、撑不住的现金流了。

这不是拍电影，而是2026年正在发生的一幕。

一、靠别人输血的日子，过不下去了

进入2026年以后，万科有几笔公司债成功获得了延期还款，

1月21日，“21万科02”成功展期。

1月27日，“22万科MTN004”和“22万科MTN005”两笔中票展期方案被表决通过。

这三笔债加起来差不多68个亿。

表面看是场胜利，但细想其实挺心酸的。

以前万科背后有深圳地铁集团撑腰，大家觉得它稳，但国企也不是印钞机，深铁自己也难受，比如：

2024年深铁亏了334亿，其中121亿就是因为万科。

2025年，深铁又亏了33.61亿，光投万科就亏了31.32亿。

到去年中，深铁总负债快4800亿了，负债率飙到了快60%。

曾经的“输血”变成了“失血”，

说白了，“地主家”也没有太多余粮，自己都顾不上，哪还有力气一直喂万科？

二、万科不是“想展期”，是“不得不展期”

有人说万科这样的大企业，为啥要展期？一次性还清不好吗？

有钱谁不想把债务还清，无债一身轻不好吗，关键就是没钱啊！

咱们看看万科2025年的业绩：

去年全年销售额只有1339亿，同比大跌45.5%，在百强房企里，跌得最惨的就是它。

归母净利润预计亏损约820亿元，扣非后净利润亏损约800亿元，成了A股新晋的“亏损王”。

你没听错，跌幅比那些已经爆雷的恒大、融创还猛。

一边是房子卖不出去，钱收不回来；

另一边是欠的钱一笔接一笔到期。

（比如2026年7月底前，还有112.6亿元的刚性兑付压顶。）

你说它不展期怎么活？

展期不是赖账，是求条活路。

是万科在跟市场喊话：“我还活着，但得给我点时间喘口气。”

三、深铁退场，万科只能靠自己走下去了

以前大家都把万科当成了“国资开发商”，觉得背后有靠山，出不了大事。

可2025年底那份公告写得明明白白：深铁不再无条件支持了，能给的钱有上限，220亿就是极限。

这就像以前“地主家”有钱，可以一直救济，但如今“地主”说了：我也困难了，以后靠你自己吧。

所以万科做了三件事：

①启动债务展期，先保住命

②减少开发新楼盘，省着花钱，控制成本

③努力把大家的信心拉回来，这个是最重要的。

不过话又说回来，这时候光喊口号也没啥用，能不能活下去，主要还得靠房子卖不卖的动。

四、展期只是缓兵之计，救命的还是现金流

债务能晚还，但迟早要还。所以展期只能救一时，真正解决问题还得靠现金流。

可眼下最头疼的是：房子真的不好卖了。

以前市场好，再差的房子都有人抢购；现在呢，又是打折、又是送装修、又是返租，买家们还是捂紧钱包，光看不买。

关键万科这么大的牌子，库存也压着，项目也躺着，连它都卖不动，其他那些房企的情况就更不用说了。

说白了，销售上不去，回笼不了资金，再多展期也救不了，迟早还是得面对“硬着陆”——

要么，就是天降白衣骑士，承接万科规模庞大的海外和国内债务，这个概率很小；

要么，就是破产重组，债务重组，资产清算，长痛不如短痛，然后国资还能局中进行博弈和协调。

如果按去年底那个势头走下去，万科可能只有一个结局：坠落悬崖。

五、万科的这一步，是整个行业的转折点

为什么大家总盯着万科？

因为它是行业的风向标。

如果连万科都走到要靠展期续命的地步，那别的开发商呢

这事儿透露出三个很重要的信号：

第一，国资不再无条件兜底，房企得自己想办法活下来

第二，债务展期会越来越常见，这不是什么稀罕事，可能会变成新常态

第三，谁能把房子卖出去，谁才能真正活下来

所以不管你是开发商老板、投资人、购房者，还是普通的吃瓜群众，以后都得换个眼光看房地产。

别再迷信什么大品牌、大背景、大盘子——现金流，才是活下去的关键。

总结

万科这一跪不丢人，它是为了活下去。

但我们得看清楚一点：楼市的这轮大洗牌，已经从边缘的小公司，冲到了最核心的巨头身上。

连行业老大都走到了这一步，其他房企的日子有多难，可想而知。

这两年，不是比谁梦想大，是比谁根基稳。比谁能熬过去，谁能撑到市场回暖那一天。

万科靠别人撑了几年，现在终于要靠自己了。至于能不能成，市场说了算。

但对每一个普通人来说，这都是一声提醒：靠谁，都不如靠自己！

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