财务数字经不起推敲，资本叙事引发审视，专家眼中的追觅俞浩

进入2026年，追觅科技在短短两个月内，以超级碗、央视春晚、万人演唱会年会三连击刷屏科技圈，其创始人俞浩也以"百万亿美金生态""世界首富"等惊世言论持续占据舆论中心。

热闹背后，国内外研究机构与行业专家对这家非上市公司，态度却颇为分裂。

技术底色得到认可，但扩张逻辑存争议

从客观数据来看，追觅在主营赛道的成绩并非虚言。IDC数据显示，2025年前三季度，全球智能扫地机器人市场累计出货1742.4万台，追觅以12.4%的份额位列第三，在欧洲多国市场，其市占率甚至能到达40%-70%区间。

国际市场调研机构Mordor Intelligence的最新报告指出，全球机器人吸尘器市场规模2026年预计约为70.5亿美元，并以两位数的复合增长率持续扩大，追觅所在的赛道本身确实存在真实的增量空间。

GKURC产经智库首席分析师丁少将在接受采访时，将俞浩的决策风格定性为"长期技术主义与强叙事驱动的融合体"。

他认为，俞浩笃信技术复利，以高速数字马达为核心，确实做到了技术的跨品类复用，这是追觅区别于传统家电品牌的真实壁垒，不完全是营销噱头。追觅2025年实现20万转高速数字马达量产，成为全球首家，这一点得到了业内的普遍认可。

然而，认可技术，并不等于认可扩张逻辑。家电行业资深观察人士刘步尘直言，一个企业管理者对未来抱有坚定信心是值得嘉许的，但以释放虚幻愿景的方式吸引公众关注，就要另当别论。

他明确表示，焕发公众信心、凝聚员工向心力，从来不是靠激动人心的口号，靠的是超越同行的产品竞争力和符合逻辑的企业发展战略。这一评价，直击俞浩近期言论的核心矛盾所在。

财务数字经不起推敲，资本叙事引发审视

俞浩在微博上用"每天研发投入4000万""10亿年终奖相当于净利润18%"来回应外界质疑，但这组数字被多位投行观察人士拆解后，反而引发了更深的疑问。

按此推算，追觅2025年全年研发费用将逼近百亿元，主营业务净利润超过55亿元，相当于科沃斯的三倍。而同期，石头科技2025年前三季度研发费用仅约10亿元，追觅的对比数字显得格外突兀。

资深互联网观察者丁道师承认，科技行业的确充满无限可能，但他也指出，真正的风险在于能力是否能够与扩张速度相匹配，"如果团队管理体系跟不上，过度扩张叠加资金与管理压力，可能重蹈乐视覆辙"。

这并非危言耸听。追觅最近一轮公开融资停留在2023年5月的C+轮，金额至今未披露，资金补给频率明显低于扩张速度，外界无法从公开信息核实其现金流状况。

与此同时，追觅通过旗下天空工场创投基金"自投自己"的操作，以及收购嘉美包装引发的A股暴炒风波，已开始引发监管层的注意，深交所将嘉美包装纳入重点监控。资本市场对这套玩法的容忍度，正在接受测试。

2026年，造梦者的分水岭

刘步尘判断，未来两年对追觅而言是关键分水岭，激进布局的真实结果将开始显现。

EqualOcean等跟踪中国科技出海的国际机构，此前曾对追觅的海外市场成绩给予肯定，认为其本地化战略与高端定位形成了有效协同。但与此同时，割草机器人赛道的数据表明，追觅力推的激光雷达技术路径，在亚马逊平台的销量占比截至2025年11月仍仅为17%，消费者的主流选择依然是其他技术路线，追觅在新兴赛道的竞争力还有待验证。

此外，宇树科技登上2025年春晚后迅速获得C轮融资的路径，无疑是俞浩大手笔押注春晚的重要参考，但宇树专注单一赛道、商业化路径清晰，与追觅数十个BU同时燃烧的结构有着根本不同，两者的可比性本就有限。

当"百万亿美金"的宣言遭遇"55.5亿净利润如何算出"的追问，俞浩的每一句狂语都在倒逼市场要一份看得见的账本。造梦可以是驱动力，但终究需要数字来落地，这是专家们共同的判断，也是2026年追觅无法回避的考题。