港股马年开市现结构性行情，两大交易所集中释放利好

21世纪经济报道记者 黄子潇

A股尚处春节休市期，港股已抢先开市。

大年初四（2月20日），港股迎来马年首个交易日。截至收盘，恒生指数跌1.10%，恒生科技指数跌2.91%。

尽管大盘的“开门红”未能如愿，但“春晚效应”正在显现，多只机器人概念股逆势走高。

同日，香港交易所、香港黄金交易所均举行新春开市仪式，港交所主席唐家成表示，今年以来已有24只新股上市，募资金额超过870亿港元，目前有488家企业正在排队等候上市。“希望港股市场气氛能一直延续整个马年。”他表示。

此外，香港金市收获红盘。

港交所举行马年新春开市仪式。来源：港交所官网

恒指走弱收跌，机器人板块逆势上涨

2月20日，恒生指数低开后维持震荡，截至收盘全日下跌1.1%；恒生科技指数受软件板块拖累表现较弱，收跌2.91%。

从成交量来看，恒生指数、恒生科技指数等交易量均较节前（2月13日）降幅近40%，原因或为港股通的缺席。Wind数据显示，2025年港股通成交额占港股市场总成交比例约55.3%。春节休市时间表显示，2月14日至2月23日，A股、沪/深港通（北向）、港股通（南向）均处于休市期，而港股在除夕（2月16日）开市半日，在初四（2月20日）开市一日，在初七（2月23日）后正常开市。

恒生科技指数目前已跌破1年均线，大型互联网科技股普遍下挫，其中，百度跌6.25%，阿里巴巴跌4.91%，网易跌4.27%，腾讯跌2.06%

大盘整体承压的背景下，市场赚钱效应集中于个别主题板块，其中机器人概念股受马年春晚带动逆势大涨。

具体来看， 越疆（2432.HK）涨21.4%，速腾聚创（2498.HK）涨9.24%，优必选（9880.HK）涨4.71%，三花智控（2050.HK）涨5.57%。

股价走势

在马年春晚上，松延动力、宇树科技、魔法原子、银河通用等四家机器人公司分别亮相于小品、武术、歌曲及微电影四类节目。电商平台数据显示，春晚开播两小时内机器人搜索量环比增长超300%，客服问询量增长460%，订单量增长150%。

AI板块同步走强，智谱（2513.HK）尾盘涨幅扩大至42%，总市值突破3200亿港元；海致科技集团（2706.HK）涨28%，MiniMax-WP（00100.HK）涨14.5%。摩根士丹利、瑞银均给予MiniMax买入评级。

此外，能源板块受地缘局势与油价上涨推动，中国石油股份（00857.HK）涨3.75%，中海油（00883.HK）涨2.23%。

华泰证券在除夕发布的港股策略中指出，假期关注周期与消费反弹空间。当前市场波动依然较高，适逢春节假期，影响因素或主要来自美股、春节期间消费、AI进展等。美股短期内或延续AI主线分化和高低切特征，对市场风偏影响中性；但国内消费高频数据和AI模型等已有新进展。

港交所、香港黄金交易所同日举行开市仪式

2月20日，港交所、香港黄金交易所同日举行开市仪式，通过展示数据加强市场信心。

据新华财经，香港特区政府财政司司长陈茂波在港交所开市仪式上表示，刚过去的蛇年，恒生指数累计上升接近6500点，升幅32%，连续两年上涨；IPO和后续筹资额均表现亮丽。他表示，他提到，香港会继续推动市场改革，如审视“同股不同权”的框架，吸引更多未来的创科企业来港上市。

港交所主席唐家成指出，今年以来已有24只新股上市，集资额超过870亿港元，目前正在排队上市的企业已有488家；证券市场也继续创造佳绩，今年1月日均成交额超2780亿港元，反映各项提升流动性措施方案成效明显。他提到，今年会全力推进各项工作，包括公布提升上市制度和T+1的咨询文件，第二阶段收窄买卖价差也计划在年中落实。

另据香港特区政府官网，香港黄金交易所亦在同日举行了新春开市仪式。

香港财库局副局长陈浩濂表示，特区政府正全力推动香港成为国际黄金交易中心，吸引黄金现货在港进行储存、清算及交割，带动投资交易、衍生产品、仓储、保险、贸易和物流等产业链的蓬勃发展。我们现以三年超越2000吨为拓展在港黄金仓储的目标，打造香港成为区域黄金储备枢纽。

他特别提及了与深圳、上海、广州的合作进展。

陈浩濂表示，该局已与深圳市地方金融管理局签署合作备忘录，依法依规支持香港金商通过加工贸易合作方式采用在深圳设立的黄金精炼设施，精炼黄金后出口至香港作交易及交割用途。同时，将大力推动沪港黄金市场合作，已在上月与上海黄金交易所签订合作协议；此外，港交所亦会深化与广州期货交易所及内地其他大宗商品市场的联通发展。

2月20日，香港金市收获红盘。九九金每两开于46518港元，相较蛇年最后一个交易日高开93港元；收于46685港元，全日上涨超200港元。

香港金市收获红盘

恒指成分股调整将成为节后焦点之一。2月13日盘后，恒生指数公司公布半年度指数调整结果，恒生指数成份股数目将由88只增加至90只，新加入宁德时代、洛阳钼业和老铺黄金，剔除中升控股。上述变动将于3月6日（星期五）收市后实施并于3月9日（星期一）起生效。恒生科技指数和恒生生物科技指数成份股均没有变动，成份股数目均维持30只。

届时，沪深交易所将相应调整港股通可投资标的范围。

华泰证券预计，港股通调整的“抢跑”交易依然显著。本次港股通调整中45只港股或将被纳入港股通，25只个股将被剔除。对待纳入公司的左侧抢跑仍在持续，后续这些公司在正式调入港股通后，股价可能有较大波动。

该机构预测，本次纳入个股集中在医疗保健及资讯科技、非必需性消费行业，整体弹性或偏大。 2017年2月至今港股通标的调整经验显示，恒生综指调整结果公告后一交易日至生效日的窗口期内，新入通个股相对恒指具有显著且稳定的超额收益。