AH溢价逼近历史极低

来源：界面新闻

　　截至2026年2月20日 11：42，恒生科技指数（HSTECH）下跌2.43%，成分股美的集团（00300）上涨1.15%，商汤-W（0020）上涨0.76%，携程集团-S领跌，零跑汽车、地平线机器人-W跟跌。（以上所列股票仅为指数成份股，无特定推荐之意）

　　截至2026年2月13日，恒生科技ETF汇添富近11天获得连续资金净流入，最高单日获得4184.83万元净流入，合计“吸金”4.18亿元，日均净流入达3796.13万元。

　　截至2026年2月13日，恒生科技ETF汇添富的场外联接产品汇添富恒生科技ETF联接发起式（QDII）C（013128）单位净值为0.85元。

　　消息方面，自从去年四季度下跌超过14%并拖累恒生指数后，2026年（截至2月13日），恒生科技指数再度跌逾3%。相关主题的ETF在此期间也跌幅居前，但从资金流向来看，投资者对这一主题的产品依旧热衷，年内仅一个多月的时间，个别ETF份额即增近百亿份。在与A股科技股“背道而驰”许久之际，数据显示，当前港股科技板块相对估值来到历史最低水平。用恒生科技指数/A股双创指数衡量科技板块AH溢价，当前已经接近历史极低值水平，前低为2022年3月、2022年10月（外资快速流出）、2023年底（游戏监管）。

　　招商证券认为，而当前对互联网公司的监管与经济发展环境明显好于2022年和2023年，在AI大发展与科技兴国的时代背景下，显然港股科技已经被显著低估，做多港股科技的赔率与胜率均较高。也有机构表示，在AI大发展与科技兴国背景下，投资范式正从“军备竞赛”转向“盈利见证”，港股互联网公司迎来价值发现。

　　截至2026年2月13日，汇添富恒生科技ETF联接发起式（QDII）C（013128）自成立以来，最高单月回报为29.52%，最长连涨月数为5个月，最长连涨涨幅23.31%，上涨月份平均收益率为7.37%，历史持有3年盈利概率为78.13%。

　　截至2026年2月13日，汇添富恒生科技ETF联接发起式（QDII）C（013128）近2年夏普比率为1.14，在可比基金中排名6/26，风险收益比较高。

　　截至2026年2月13日，汇添富恒生科技ETF联接发起式（QDII）C（013128）近今年以来最大回撤9.85%，相对基准回撤0.07%。

　　汇添富恒生科技ETF联接发起式（QDII）C是汇添富基金旗下的一只其他型基金，成立于2022年10月31日。通过投资于恒生科技ETF汇添富（513260），紧密跟踪标的指数表现，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。现任基金经理乐无穹，具有11.6年证券从业经验，自2022年10月31日任职以来回报达66.33%。

　　汇添富港股科技配置观测工具箱：

　　【港股科技宽基·经典载体】汇添富恒生科技ETF联接发起式（QDII）C（013128）：一键布局互联网平台龙头，作为板块旗舰宽基，具备极高的行业代表性。旨在均衡配置港股科技核心资产，同步获取中国新经济的中长期成长动能。

　　【AI全产业链·高纯度】汇添富恒生港股通中国科技ETF联接C（025167）：聚焦“港股M7”核心资产，深度覆盖AI算力、终端及应用全产业链。风格定位纯粹，剔除医疗、汽车等非科技板块干扰，是精准捕捉AI核心价值的配置工具。

　　【精选核心资产·主动策略】汇添富港股通科技精选混合发起式C（025545）：在港股通范围内通过主动管理策略，动态筛选具备强竞争壁垒与核心优势的标的。结合产业趋势深度研判，旨在通过专业化选股发掘高潜力资产，获取超越指数的超额回报。