医药行业在马年的机会点分析

　　进入到2026年来，市场第一个炒作的热点是脑机接口，马斯克的发言推动了这个行业。而第一个倒下的热点是商业航天，爆炒后也遭遇到了管理层降温热钱，更为关键的是行业方面，也有发射失败等事件。随后是暴涨暴跌的资源；这个时候，我们从大行业角度思考，能有确定性的业绩，能符合管理层要求，有全球性的大周期机会，实际上医药是位列前茅的。

医药行业依然有大的活跃机会

　　医药板块还是有很多的机会，首先，医药有业绩，资金踏实，也符合管理层要求。如医药龙头的药明-康德公告称，预计2025年实现净利润191.51亿元，同比增长102.65%。这并不是个例，行业群体的因素，如百奥-赛图、康辰-药业、健信-超导等均发布了业绩预增或扭亏的公告。相比于科技股板块，创新药行业明显是找到了实质提升业绩之路，也看到了诸多实实在在的成果。

　　基本面看，2025年前三季度，创新药板块呈现出“高增长、减亏损”的积极态势，板块营收达485.6亿元，同比增长21.41%，归母净利润亏损幅度已大幅收窄。近年来国产原研药获批数量持续攀升，从肿瘤治疗到自身免疫疾病领域，创新药凭借确切的临床价值迅速占领市场。与此同时，越来越多国产创新药通过“出海”实现价值升级，海外授权交易金额屡创新高，为板块增长注入新动力。长期向好趋势已从业绩兑现延伸至BD出海，创新药行业的发展是向好。

　　另一方面，近期全球医药行业大动作很多。被报道合作礼来发力AI制药后，英伟达又被报道合作手术机器人公司、推进AI手术机器人升级。2025年12月5日，国家医疗保障局正式发布《手术和治疗类辅助操作类立项指南（试行）（征求意见稿）》。券商认为：这是首次从国家层面针对机器人手术、远程手术等相关辅助操作构建起价格管理框架，有望推动行业从量变到质变发展。

　　如今现在医疗占了美国18%的GDP。如果AI不从医疗上赚钱，那么就真是泡沫了，这么大蛋糕让旧生产关系把持那么这就不是科技革命了。还有请注意马斯克提到的mRNA技术，Moderna有过单日17%的大涨，源于其将在2026年年初公布mRNA肿瘤疫苗五年期数据。mRNA技术允许在数小时或数天内结合AI完成序列修改。通过“个性化定制”解决了传统疗法杀敌一千自损八百的痛点，是一个即将爆发的千亿级新赛道。预计2025-2030年将有多款mRNA肿瘤疫苗重磅疫苗上市。

　　美生物科技是继AI之后的，第二大的投资方向。其实，有很多标的股在2020-2021期间暴涨，随后2022-2025年暴跌，如今又重新回归。其实，包括类似Moderna这样的企业，也是经过了过山车的走势，如今重新起航，就是看产品管线能否顺利推进、产品获批后能否顺利放量；如果研发和商业化顺利，完全有可能启动戴维斯双击的修复上行。A股是全球医药投融修复周期中的一环，自然也有对应的大机会点。接下来，给大家做一个详细的梳理。