申万宏源电子研究团队春节见闻：三件小事，折射苏州电子产业的升级路径

来源：新浪证券

　　春节回苏州，三件小事引发了我对产业的体悟：回城路上车窗外一座新厂房、家电换新的一次结账、北站周边不断变化的动线。

　　一、车窗外的新厂房：先进封测的升级

　　出租车拐进金光产业园时，见到拖车转弯，车尾“超宽”提示牌特别醒目，展现出封测厂的快节奏：洁净厂房就绪后，设备进场往往高度密集，也直接影响产线爬坡节奏。

　　查阅资料，通富超威（苏州）新基地于2024年11月举行竣工仪式，项目规划用地155亩，定位高阶处理器封装测试研发生产基地；其中一期聚焦FCBGA高端先进封测，达产后年产值约百亿元规模。

资料来源：新浪财经，申万宏源研究

　　把这件事放到行业里看，体现出封装的“角色”变了。面向高性能处理器与多芯片集成的场景，封装测试越来越像系统工程：不仅要把芯片装起来，还要在有限面积里处理更高的I/O密度，同时满足更严格的热与可靠性约束。

　　二、以旧换新：补贴规则把需求拉向智能化

　　第二件事是电视换新，以前换代多是“坏了再买”，今年已经变为：先在手机端领取资格，到店核验后下单，旧机回收、送装一体、补贴自动抵扣。现场最直观的细节是：店员先确认“是否一级能效/水效”，再把资格码与订单绑定；补贴金额在收银台直接抵扣。

　　苏州市商务局发布的信息显示，2026年家电以旧换新与数码、智能产品购新补贴持续至2026年12月31日；六类家电中符合一级能效或水效标准的产品按15%补贴、单件上限1500元；手机、平板、智能手表/手环、智能眼镜等四类数码与智能产品同样按15%补贴、单件上限500元且单件价格不超过6000元。

　　站在电子行业视角，这类补贴把增量明确引导到更高能效与更强智能化：能效提升往往对应更精细的功率器件，显示升级会推高面板与背光规格，智能眼镜纳入补贴范围则把新型终端更早推向大众市场。

　　三、北站周边的动线：枢纽升级在压低协同成本

　　苏州北站周边，临时落客区、导行牌、施工车辆与围挡均井井有条，清晰展现了人流、车流与物流被重新编排后的运行秩序。公开信息显示，苏州北站综合枢纽工程已开工，扩容后总站线规模将达10台24线，新建站房建筑规模约17万平方米，并作为京沪高铁与通苏嘉甬高铁交汇的重要节点推进枢纽建设。

资料来源：现代快报，申万宏源研究

　　对产业而言，它降低的是人才流动与供应链组织的摩擦成本：跨城当天往返的可达性提升，园区与相城等片区的通勤效率改善。对一座容纳较多制造业的城市来说，时间成本的下降，往往会以更快的协作、更多的项目落地，反映在产业景气度上。

　　把这三件小事放在一起看，会发现苏州的变化：产业能力升级（先进封装测试等高附加值环节更集中），城市运行效率提高（消费端流程化、交通端枢纽化），这是苏州电子产业持续提振的扎实支撑。

　　申万宏源研究“春节见闻”系列研究：2018年起，以出思想、建体系著称的申万宏源研究所，持续践行探究中国国情的草根见闻。2026年春节，申万宏源研究为进一步了解国情民情，提升调研能力，厚植为民情怀，号召分析师回顾过往总结经验、展望未来砥砺奋进，利用春节回家乡探亲访友、实地走访、外出旅游的机会，研究团队通过每年春节期间的回乡走访，将所见所闻用更接地气的文字与实地探访方式，让“研究”不拘泥象牙塔，从而看清楚中国经济的多层次脉络。