【财经分析】英国1月份通胀如期下跌 市场对央行快速降息预期增强

转自：新华财经

新华财经伦敦2月19日电（记者张亚东）最新数据显示，英国的通胀趋势仍处于持续下跌中，去年12月份的反弹，只是暂时的。

英国国家统计局18日公布的数据显示，1月份，英国的消费物价指数（CPI）为3%，与市场预期基本一致。同时，英国的核心通胀指数和服务价格指数也在同步回落。1月份，英国的核心价格指数从去年12月的3.2%回落至3.1%，服务价格指数从上个月的4.5%回落至4.4%。

英国CPI在1月份的下降主要由燃料、食品等基本生活用品的价格回落推动的。“英国1月份通胀水平显著下降，降至去年3月以来的最低水平，部分原因是汽油价格下跌。机票价格回调也是英国1月份通胀水平下降的另一个主要驱动因素。此外，英国的食品价格下降也有助于降低通胀率，尤其是面包、谷物和肉类的价格。”英国国家统计局首席经济学家Grant Fitzner说。

“1月份英国总体通胀率为3.0%，部分原因是食品通胀率降至3.6%，这在一定程度上缓解了英国家庭的经济压力。由于零售商在1月份促销期间大幅降价，英国的服装、鞋类和家具的零售价格在当月出现了显著下降。此外，面包、谷物和大米等主要食品的价格也出现下跌，这无疑也为消费者带来了更多好消息。”英国零售协会（BRC）经济学家Harvir Dhillon说。

对于饱受经营压力的英国企业家来说，通胀的回落也是值得欢迎的好消息。英国商会（BCC)的调查显示，包括工资上涨、借款成本等，都是现阶段英国企业最为关心的事项。

英国1月份通胀水平的回落显示，英国的物价仍处于持续的下降通道中，去年12月的向上反弹只是短暂因素。去年下半年，英国消费价格指数一直在稳步回落，但在去年底的12月份，消费价格指数和服务价格指数均有明显的向上反弹，总体通胀从去年11月份的3.2%反弹至12月的3.4%。1月份的数据表明，在接下来的几个月，英国物价还将稳步向下。英国央行最新预测，受能源成本下降和秋季预算案中财政措施的推动，预计到2026年第二季度，英国的消费价格指数（CPI）将降至2.1%，低于此前预测的2.8%。更引人注目的是，央行预计明年通胀率将低于目标水平，降至1.7%，并在2028年之前保持低迷，这与此前预测英国通胀率在2030年前将持续高于目标水平截然不同。

英国1月份通胀水平的大幅回落，也显示英国央行在面对通胀压力时显得过于谨慎，行动过于迟缓。在2月份的议息会议上，因为去年12月份的通胀向上反转，英国央行没有采取企业家翘首以盼的降息措施，而是将基准利率维持在3.75%不变。包括英国央行行长安德鲁•贝利、首席经济学家休•皮尔（Huw Pill)等在内的货币政策官员尽管都已经看到通胀压力的缓解，但还是投票支持维持利率不变。

在2月份的英国央行议息会议上，尽管央行没有降息，但投票结果非常接近，会后发布的会议纪要也显示出清晰的鸽派色彩。在1月份的通胀数据加持下，市场机构预期，英国央行在3月份几乎肯定会实施降息。

毕马威英国首席经济学家Yael Selfin指出，英国1月份通胀的下降，为3月份降息铺平了道路。“1月份的通胀数据很可能促使英国央行在下个月实施降息。货币政策委员会将对通胀普遍下降表示欢迎，整体通胀指标和潜在通胀指标均有所缓解。鉴于通胀前景良好，预计英国央行今年将降息三次，到2026年底将利率维持在3%左右。”Yael Selfin说。此前，毕马威发布的预测显示，英国今年的降息次数或仅为1次。

对于已经处于持续疲弱态势的英国经济来说，英国央行或在3月份的降息也来得比较迟缓。英国国家统计局17日公布的数据显示，英国劳动力市场在持续放缓，英国失业率升至5年高点5.2%，而雇员薪资涨幅也已经明显放缓。基准利率过高，已经成为制约英国经济活力的不利因素。对于英国企业家来说，英国央行不仅应该降息，而且是快速降息，以减轻企业的经营压力。

对于英镑兑美元汇率来说，英国劳动力市场疲软和通胀预期的下跌，均给英镑汇率带来压力。

编辑：幸骊莎