春节档的多模态AI爆发：6家企业业绩与股价全揭底

今年春节，科技圈掀起了一波多模态AI热潮。阿里在chat.qwen.ai网站上线了Qwen3.5-Plus和Qwen3.5-397B-A17B两款新模型，不仅支持文本生成，还能处理图片、音频等复杂任务，让行业目光全部聚焦到这个领域。与此同时，国内外同类技术也不断传来进展。例如微软推出的Copilot Studio，已实现跨文本、图像和视频的智能辅助，让办公场景变得更加高效。而日本软银集团去年投资的机器人公司，通过多模态AI让服务机器人在商场里能够自然地与顾客互动，甚至模仿表情和手势，真实感提升明显。加上Kimi和豆包大模型AI的融资和互动数据爆炸式增长，多模态AI正像一场春风，迅速席卷各行各业。

这股热浪背后，资本市场也捕捉到机会。A股里147家挂牌公司都打着多模态AI的旗号，但细查财报，2025年业绩预增且毛利率超20%、净利率超10%的其实只有6家。这意味着绝大多数公司还停留在“讲故事”阶段，真正用AI技术赚到钱的极少。类似美国纳斯达克去年出现的AI概念股泡沫，部分公司市值暴涨但业绩并未兑现，投资者一旦追高就容易踩雷。

回到国内，这些优质公司各有特色。尤洛卡专注煤矿灾害防治设备，智能视频分析系统已经在自动驾驶和避障应用中落地，去年净利润增长近翻倍，股价经历快速拉升后目前处于高位横盘，资金开始活跃，随时可能突破。广哈通信深耕指挥调度系统，解决了多智能体协同难题，净利润增幅稳定，股价调整期但均线支撑明显。金融信息服务龙头同花顺，自研HithinkGPT大模型，覆盖文本、音频、视频多交互类型，去年业绩大幅上扬，但股价短期内却跌破多条均线，面临支撑考验，这种现象类似美股的Palantir——技术领先但投资者对估值仍存疑虑。

新国都则在支付硬件和内容生成方面布局多模态AI，净利润增长迅猛，股价整理等待方向选择。锐明技术专攻商用车监控，SafeGPT认知大模型让风险识别能力大幅提升，业绩持续攀升但交易量萎缩，短期内有调整压力。顺网科技通过AI云电脑打通图片处理等场景，业绩预告亮眼，股价缓慢上涨但受制于前高，类似韩国Naver Cloud近期的走势——增长明确，市场信心却分阶段释放。

不过，并非所有公司都能持续兑现承诺。去年上海某AI初创公司曾因技术落地难、营收未达预期导致股价腰斩，投资者损失惨重，这提醒大家：多模态AI虽是风口，但只有技术和业绩双轮驱动，才有未来。从春节到现在，资金流向和股价表现依旧分化，未来一段时间，只有那些能把多模态AI真正落地且能持续盈利的企业，才能站稳脚跟。对于投资者和行业观察者，保持警惕、关注数据和业务实绩，远比追逐热点更为重要。