农行财报全梳理：赚钱、息差、资产质量、分红全讲透

农业银行2025三季报+年报预

我先给大家说清楚：三季报是已经发出来的实锤数据，年报是基于三季报+行业规律+四季度惯例做的合理预测，不是瞎猜，都是按大行一贯的节奏来算的。

一、先唠三季报：稳得很，亮点很实在

农行三季报一出来，给人的第一感觉就是大银行的稳重，不爆雷、不跳水，该赚的钱一分不少，该放的贷款也放到位了。

1. 赚钱能力：前三季度赚超2200亿，单季越赚越快

前三季度归母净利润2208.59亿元，同比增长3.03%；单看第三季度，净利润813.49亿元，同比增长3.66%，营收单季增长4.36%，明显是逐季往上走，不是越做越差。

换算一下，平均每天赚2.45亿元，妥妥的现金奶牛。

2. 营收结构：利息收入有点压，非息收入顶上来

大家都知道今年银行净息差收窄是行业通病，农行也躲不过，前三季度净利息收入同比降了一点，但降幅在收窄。

好在非息收入撑住了场面：手续费及佣金净收入同比大涨13.34%，其他非息收入增长超30%，占比一路抬升，相当于给营收加了缓冲垫，不至于被息差拖垮。

3. 资产规模：总资产破48万亿，贷款稳稳扩张

截至三季度末，总资产48.14万亿元，贷款总额近27万亿元，较年初增长8.36%。

农行的看家本领县域金融太能打：县域贷款10.9万亿元，增速10.57%，比整体贷款增速高一大截，乡村振兴、惠农e贷都是增量主力，低不良、稳收益，基本盘特别牢。

4. 资产质量：风险控制得住，安全垫很厚

不良率保持在大行优秀水平，拨备覆盖率充足，说白了就是坏账少、准备金足，就算有个别风险，也能轻松覆盖。

资本充足率17.78%，远高于监管要求，不用担心资本不够用，后续放贷、分红都有底气。

5. 三季报总结一句话

息差有压力，但规模扩、非息强、质量稳，单季度越做越好，为全年业绩打下稳稳的底子。

二、年报预测：全年净利润稳增，大概率超2900亿

基于三季报+四季度银行常规节奏，我来给大家把年报核心指标拆开来预测，都是接地气的判断。

1. 净利润：全年同比增3%左右，突破2900亿

这个前三季度已经赚了2208.59亿，四季度是银行传统业绩收官季：信贷投放冲量、中收结算集中、费用管控到位。

保守算，四季度净利润700亿出头，全年归母净利润2900亿+，同比增长3%左右，在国有大行里依旧是第一梯队。

2. 营业收入：全年超7300亿，增速逐季抬升

前三季度营收5508.76亿，四季度单季营收预计1800亿+，全年营收7300亿+，同比增速2%—2.5%，呈现一季度稳、二季度平、三季度快、四季度冲的走势。

核心逻辑：息差降幅收窄+非息收入持续发力，营收不再承压。

3. 净息差：年底企稳，不再大幅往下掉

今年全年息差依旧承压，但三季度已经在收窄降幅，四季度LPR、存款利率调整的影响逐步消化，农行负债成本优势明显（存款基数大、活期占比高），年底净息差有望企稳在1.28%—1.30%，不会再像上半年那样快速下滑。

4. 非息收入：全年增速15%+，成最大亮点

代销基金、理财、托管、银行卡手续费全线回暖，前三季度非息收入增速超15%，四季度结算旺季加持，全年非息收入增速保持15%左右，占比提升至24%—25%，彻底摆脱“靠利息吃饭”的单一模式。

5. 资产规模与质量：贷款破28万亿，不良率稳中有降

全年贷款总额突破28万亿元，县域贷款增速11%左右，继续领跑；

不良率维持在优良区间，甚至小幅下降，拨备覆盖率保持高位，资产质量稳中向好，没有系统性风险。

6. 股东回报：分红依旧大方，股息率有保障

农行一贯高分红，年报里分红比例大概率维持30%+，对应股息率依旧在大行前列，对长期投资者很友好。

三、年报超预期/低于预期的两种可能

1. 超预期的点

- 非息收入比预测更好，带动营收增速上3%；

这个 息差企稳更快，净利息收入降幅收窄更明显；

- 四季度信贷投放超预期，净利润摸到2950亿+。

2. 低于预期的点

- 息差降幅超预期，利息收入拖累营收；

- 四季度信用减值计提增加，小幅影响利润。

但大概率是小幅波动，不会出现大滑坡。

四、总结：农行就是“稳字当头”的典型

三季报已经证明：规模稳、盈利稳、质量稳；

年报预测看：全年净利润2900亿+、增速3%左右、非息亮眼、息差企稳。

放在整个银行业里，农行靠着县域基本盘+负债成本优势+稳健经营，就算行业有压力，也能走得最稳、跌得最少、赚得最踏实。