巴菲特的最后一手棋

来源：上海证券报

　　当地时间2月17日，美股在“AI叙事分化”背景下走势震荡，标普500指数盘中一度下跌接近1%，尾盘回升最终收涨0.1%。盘面上，软件板块继续承压，iShares扩展科技软件行业ETF年初至今已累跌23.23%，投资者仍在担忧AI将颠覆现有软件公司的商业模式。另一方面，微软、Meta等科技巨头虽然也面临资本开支过高的质疑，但市场仍认可其在AI基础设施建设阶段的龙头地位。

　　当地时间2月17日美股盘后，伯克希尔哈撒韦公司（下简称“伯克希尔”）向美国证监会（SEC）披露了最新13F文件。13F持仓报告显示，在巴菲特担任CEO的最后一季度，伯克希尔继续调整科技巨头持仓，连续减持苹果公司、美国银行等重仓股的同时，首次建仓传统媒体纽约时报。

　　美股三大指数小幅收涨

　　软件股持续承压

　　当地时间周二，美股三大股指小幅收涨，道指涨0.07%报49533.19点，标普500指数涨0.1%报6843.22点，纳指涨0.14%报22578.38点。

　　盘面上，苹果涨超3%，耐克涨逾2%，领涨道指。大型科技股涨跌互现，亚马逊、英伟达涨逾1%，特斯拉、微软、谷歌跌超1%，Meta跌0.08%。芯片股涨跌不一，费城半导体指数跌0.02%。博通涨超2%，高通涨逾1%，ARM涨超1%，应用材料涨逾1%，美光科技跌超2%，超威半导体跌逾2%。

　　美股软件板块继续承压，AppLovin跌3.66%，赛富时跌2.86%，Datadog跌2.11%。iShares扩展科技软件行业ETF跌2.19%，年初至今已累跌23.23%。投资者仍在担忧AI将颠覆现有软件公司的商业模式。花旗美股策略师Scott Chronert表示：“AI创新及其带来的颠覆性影响，正在动摇市场各领域的估值倍数，促使投资者关注特定风险，而非更广泛的风险敞口变化。”

　　宏观经济数据方面，ADP Research公司周二发布的报告显示，美国每周新增就业人数连续第三周走强。ADP数据显示，截至1月31日的四周内，美国平均每周新增就业岗位10250个。ADP称，这是连续第三周走强，前一周的平均新增就业人数为7750人。ADP表示，这些数据是初步的，可能会有所变化。

　　伯克希尔连续第三个季度减持苹果

　　当地时间2月17日美股盘后，伯克希尔向美国证监会（SEC）披露了最新13F文件。13F持仓报告显示，在巴菲特担任CEO的最后一季度，伯克希尔继续调整科技巨头持仓，减持多只重仓股的同时，首次建仓传统媒体纽约时报。

　　13F文件显示，伯克希尔2025年第四季度抛售苹果超过1029万股，持股数环比第三季度减少4.32%，季末苹果持仓市值环比减少约28亿美元，持仓在伯克希尔投资组合中的占比从三季度的22.69%降至22.60%。以环比减少的市值看，苹果是伯克希尔2025年第四季度减持最多的个股。这也是伯克希尔连续第三个季度减持苹果，截至2025年第四季度末，苹果仍是伯克希尔的头号重仓股。

　　美国银行是另一大持续遭伯克希尔减持的重仓股。2025年第四季度伯克希尔卖出将近5080万股美银股份，持股数环比减少8.94%，在伯克希尔持仓组合中的占比降至10.38%。截至2025年第四季度末，美国银行仍是伯克希尔的第三大重仓股。但伯克希尔对美国银行的持股从2024年中的10.3亿股降至5.17亿股，减持约50%。

　　此外，亚马逊在伯克希尔投资组合中的占比从2025年第三季度的0.82%骤降至0.19%，环比降幅达0.63个百分点，持股数量减少至约230万股，环比下降逾77.2%。

　　首次建仓纽约时报

　　增持雪佛龙、瑞士安达保险

　　纽约时报是伯克希尔2025年第四季度唯一新建仓的个股。当季度伯克希尔买入纽约时报506.57万股，市值超过3.5亿美元，相关持仓在伯克希尔投资组合中位列第30位，占比0.13%。

　　纽约时报股价近期表现强劲，2026年以来上涨近7%，目前接近历史高点74.59美元，过去12个月累计涨幅达50%。伯克希尔13F文件披露后，纽约时报美股股价在盘后交易中一度涨约2%。

　　伯克希尔在2025年第四季度较大幅增持了石油巨头雪佛龙和瑞士安达保险。具体来看，伯克希尔增持安达保险近292万股，持股数环比增长9.31%，持股在投资组合中占比从三季度的3.31%升至3.90%，环比提高0.59个百分点。

　　2025年第四季度伯克希尔增持雪佛龙逾809万股，持股数环比增长6.63%，在伯克希尔投资组合中持仓占比环比增加0.15个百分点至7.24%，市值则环比增加约12.3亿美元。

　　此外，伯克希尔四季度还增持了36.8万股达美乐披萨，持股数环比增长12.34%，持仓增至约14亿美元，排在投资组合第20位。伯克希尔对另一必需消费品类股卡夫亨氏的持仓四季度保持不变。

　　整体来看，截至2025年四季度末，伯克希尔前十大重仓股相较前一季度并未发生变化，只是在排名上略微调整。这十大重仓股分别是：苹果、美国运通、美国银行、可口可乐、雪佛龙、穆迪、西方石油、瑞士安达保险、卡夫亨氏、Alphabet。

　　国际油价深夜跳水

　　大宗商品市场中，国际油价深夜盘中跳水，金价、银价双双走低。截至当地时间2月17日收盘，美国WTI原油下跌2.24%，报62.3美元/桶；ICE布油下跌1.88%，报67.36美元/桶。伦敦现货黄金下跌2.33%，报4878.888美元/盎司；伦敦现货白银下跌4.16%，报73.497美元/盎司。

　　消息面上，据央视新闻报道，当地时间17日，伊朗总统佩泽希齐扬表示，相关伊美谈判进程正在伊朗领导层的充分协调和许可下进行，伊朗的目标是真正解决问题，而不是为了谈判而谈判，伊朗希望谈判能够带来切实成果。第二轮伊美间接谈判17日在日内瓦结束，伊朗外长表示谈判进展良好，双方将对一些文本进行磋商后，再确定第三轮谈判时间。

　　作者：汪友若