跌16%+股息7.8%！格力低估值为何仍让股民扎心

跌16%+股息7.8%！格力低估过年这几天，家家户户都在团圆聚餐、收红包、唠家常，本该是一年里最开心的时候，可但凡手里拿着格力电器的朋友，心里指定跟揣了台不制冷的空调似的，拔凉拔凉的，怎么都乐不起来。曾经的家电白马、价值投资标杆，如今却变成了“跌跌不休”的代名词，让无数冲着高股息、低估值进场的股民，硬生生被套在半山腰，过年聊股票都得低着头，生怕被问“你那格力怎么样了”。

今天咱们就好好聊聊这家估值低、分红高的龙头，为啥股价一路阴跌，把股民的心都伤透了！

先把官方权威数据明明白白摆出来，每一个数字都有据可查，绝不是随口瞎说：截至2026年2月12日（春节前最后一个交易日），格力电器收盘价38.37元；从2025年8月单边下跌至今，累计跌幅15.89%，四舍五入就是跌了16%；2025年全年股价更是大跌11.51%，接近10%，换句话说，去年不管你是年初抄底、年中补仓，还是年末搏反弹，只要进场了，现在基本全线被套，想解套比过年抢春运高铁票还难。更让人想不通的是，格力的基本面看着毫无破绽：当前市盈率TTM仅6.78倍，在整个A股家电板块里属于地板级估值，连科技股的零头都不到；股息率高达7.8%，远超银行理财、大额存单，堪称分红“模范生”；总市值2149亿元，账上躺着上千亿现金，没有业绩暴雷、没有债务风险、没有财务造假，怎么看都是没有泡沫、安全边际拉满的优质蓝筹，可股价就是不涨反跌，天天阴跌不止，简直是“估值底、股息底，就是没有上涨底”！
咱股民的心态真的被格力磨崩了！当初冲着重估值、高分红进来，想着躺平吃股息，稳稳当当做价值投资，结果股息还没拿到手，本金先亏了十几个点，妥妥的“赚了利息，亏了本金”；看着身边朋友炒科技、炒新能源、炒新质生产力赚得盆满钵满，自己守着格力天天跌，过年跟亲戚聊投资，只能苦笑着说“我这是长期价值投资”，心里却在默默流泪，恨不得把股票软件卸载。很多朋友都在问：明明公司没毛病，估值够低、分红够高，为啥股价就是跌跌不休，到底是哪里出了问题？今天咱们不搞晦涩的专业分析，用大白话、幽默吐槽的方式，把根源一一戳破！
首先就是空调主业见顶，增长彻底没了盼头。格力能有今天，全靠空调发家，连续几十年家用空调市占率全国第一，堪称“空调之王”。可现在的家电行业早就从“增量时代”变成“存量时代”了，新房销量下滑、二手房交易冷清，家家户户该装空调的早就装了，现在都是“坏了才换、不换不买”，需求直接腰斩。就算格力的技术再牛、品牌再响，也挡不住行业大盘往下走，主业没了增长空间，股价自然就没了上涨动力，就像一辆没油的跑车，就算外观再漂亮，也跑不起来。
其次是多元化折腾半天，没一个业务能打。董明珠大姐一直想给格力找第二条增长曲线，做手机、造芯片、搞新能源、卖电饭煲、做小家电，折腾来折腾去，花了无数资金和精力，结果没有一个业务能撑起业绩增量。手机卖不动、芯片没成果、新能源没水花，多元化变成了“多花钱”，反而拖累了主业的发展。别的龙头企业第二增长曲线越做越旺，格力的多元化却像“无头苍蝇”，啥都想碰，啥都没做成，市场资金一看没有想象空间，直接用脚投票，纷纷离场，股价想涨都难。
然后是渠道变革阵痛，老经销商闹心不断。格力以前能称霸市场，全靠强大的线下经销商体系，可现在直播电商、线上直营兴起，老渠道利益受损，新渠道又没完全站稳，两边不讨好。公司为了稳住经销商，还得掏钱补贴、让利，相当于用利润填渠道的坑，业绩直接被拖累。本来主业就没增长，还得处理内部渠道的麻烦，内忧外患之下，股价只能一路下跌，想反弹都没有支撑。
最后是市场资金偏好变了，传统蓝筹不香了。2026年的A股市场，资金全都往科技、AI、新能源、新质生产力这些高成长赛道钻，谁还愿意守着传统家电股？格力这种大盘蓝筹，波动小、涨幅慢，不符合短线资金的口味，长线资金又担心行业衰退，里外不受待见，成交量越来越低，变成了“被市场遗忘的白马”，股价只能阴跌不止，就算估值再低、分红再高，也没有资金愿意来抬轿。
说句掏心窝子的幽默大实话，格力电器不是烂公司，反而还是一家优质的制造企业，6.78倍的市盈率、7.8%的股息率都是真金白银的优势，可它最大的问题就是“老了”——行业老了、业务老了、增长老了。低估值从来不是上涨的理由，没有成长才是下跌的根源，这就是格力让股民失望的核心原因。
对于手里拿着格力的股友，我也劝大家别焦虑、别骂街，马年股市机会多多，格力不是没有翻身的可能，就看能不能找到新的增长赛道、走出转型的新路。咱们做投资，心态最重要，别让一只股票毁了过年的好心情，耐心等待、理性操作，总有守得云开见月明的时候！