越南断电危机暴露短板！富士康损失过亿，还得靠中国供电救命

2025年越南GDP增速达到8.02%，经济总量约5140亿美元，人均GDP突破5000美元，已经接近中国2010年左右的水平。电子和纺织两大产业撑起了出口总额的72%，三星一家企业的出口额就占到越南全国的20%以上。

这组数据不论是放在东南亚还是全球发展中经济体里都算得上亮眼。但越南制造到底是在复刻日韩的工业化路径，还是只是全球供应链转移中的一个临时中转站？

2024年越南货物进出口总额7862.9亿美元，同比增长15.4%，其中出口4055.3亿美元。2025年前5个月，仅计算机、电子产品及零部件出口就达到384.2亿美元，同比增长39.7%。全年FDI到位资金预计276.2亿美元，三星、苹果、富士康、英特尔、耐克等一线品牌都在越南设有生产基地。

单看这些数字，越南像极了三十年前的中国：年轻的劳动力，近1亿人口中劳动年龄占比70%、低廉的人工成本，约为珠三角的三分之一，还有积极的招商政策、高速增长的出口额。

但数字的另一面没有这么好看。

越南出口的主力军不是越南企业，而是外资。2024年外资企业贡献了越南出口总额的71.7%。三星在越南设了8座工厂和1个研究中心，巅峰时期出口额占越南全国GDP的18.8%。换句话说，越南的出口奇迹在很大程度上是三星的出口奇迹。

更关键的是附加值。越南组装一台iPhone，从摄像头到电池，核心零件全部从中国和韩国进口，越南贡献的附加值大约只有4%。组装一部手机，越南拿到的利润是0.8美元。70%的电子元器件和80%的纺织原料依赖从中国进口，本地供应链能覆盖的零部件种类不到需求的四分之一。

越南最大的本土企业集团Vingroup曾经尝试过做手机和电视，三年推了19款手机，最终在三星、小米、苹果的竞争下全线退出。目前Vingroup把赌注压在了电动汽车品牌VinFast上，2024年前10个月交付超过5.1万辆，在越南本土市场排名第一，但放到全球市场仍然处于边缘位置，且持续亏损。

这就是越南制造的真实画像：总量增长很快，但结构高度依赖外资，本土企业在高附加值领域几乎没有话语权。

韩国的工业化路径大致分为三个阶段。1960年代从劳动密集型的纺织、假发出口起步，1970年代转向钢铁、造船、化工等重化工业，1980年代以后全力押注半导体、汽车、电子等高端制造。从低端到中端再到高端，每一步都踩得很扎实。

这条路径之所以能走通，有几个关键条件。

首先是强势的政府产业政策。韩国政府在工业化初期扮演了总指挥的角色，直接指定优先发展的产业，通过低息贷款、出口补贴、税收减免把资源集中导入战略领域。1971年朴正熙发布《重化工业化宣言》，国家意志推动下，现代进入造船，三星进入半导体，这些决策在当时看起来都像是豪赌，但事后证明踩中了全球产业转移的节拍。

第二是培育出了一批有全球竞争力的本土企业。韩国的财阀体制争议很大，但不可否认的是，三星、现代、LG、SK这些企业在政府扶持下完成了从低端代工到自主品牌、自主技术的跨越。韩国的研发投入占GDP比重长期保持在4%以上，全球前列。

第三是教育和人才。韩国从1960年代就开始大规模普及中等教育，1980年代推动高等教育扩张，为产业升级储备了大量工程师和技术人才。

说白了，韩国走通的那条路有一个前提：必须在某个阶段从组装代工切换到自主创新，从赚加工费切换到赚技术溢价。这个切换需要巨额的研发投入、成熟的工程师队伍和政府的长期战略定力，三者缺一不可。越南目前在这三个维度上都还处于起步阶段。

客观地说，越南过去十年的发展成绩是真实的。GDP翻了一倍多，数千万人脱贫，制造业基础从几乎为零成长到全球供应链中的重要一环。对于一个人均GDP刚过5000美元的国家来说，这个速度已经相当不错了。

但从组装大国走向制造强国，中间隔着几道很难跨越的坎。

第一道坎是基础设施。2024年富士康等企业因为越南断电造成的损失超过1.4亿美元。越南北部至今需要依赖中国南方电网供电，本土发电能力撑不住工业化的用电需求。高速公路大部分还是双车道，港口经常压港数月。这些硬件短板不是三五年能补齐的。

第二道坎是成本。越南的人力成本优势正在快速消退。工业用地价格五年上涨了300%，工人工资涨幅超过15%。有分析指出，越南的实际综合生产成本已经比中国高出7%。如果成本优势消失，而技术能力又没有跟上，就会陷入一个尴尬的中间地带：低端的活被更便宜的国家抢走，高端的活还做不了。

第三道坎是全要素生产率。越南的全要素生产率对经济增长的贡献只有15%，中国是35%。这个指标反映的是技术进步和效率提升对增长的拉动作用。越南目前的增长更多依赖资本投入和劳动力数量，而不是生产效率的提高。这种增长模式在早期可以跑得很快，但随着人口红利消退和成本攀升，后劲会明显不足。

更大的不确定性来自外部。三星已经计划把越南智能手机产能占比从50%以上降至40%左右，部分产能向印度和印尼转移。美国对越南加征46%的关税也在压缩出口空间。越南制造业面临的外部环境远不如十年前那么友好。

行业内有一个判断：越南要补齐基础设施和人才的短板，至少需要20年。这个时间尺度放在工业化的历史长河里并不算长，韩国从起步到跻身发达国家也花了将近40年。但前提是方向对、政策稳、持续投入，中间任何一个环节断档都可能功亏一篑。

越南正处在工业化最容易也最危险的阶段，承接转移订单就能增长，但如果只停留在组装代工，繁荣很可能只是过路的。

从代工厂到自主品牌，从组装车间到创新中心的这条路，韩国走了40年，中国走了30年，越南才刚刚站在起跑线上。能不能跑完全程，现在下结论还为时尚早…