德兰明海BLUETTI冲刺港交所：售出超350万台储能产品

全球第四大便携储设备制造商。

本文为IPO早知道原创

作者｜Stone Jin

据IPO早知道消息，深圳市德兰明海新能源股份有限公司（以下简称“德兰明海”）于2026年2月15日正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，清科资本担任独家保荐人。

早在2023年，德兰明海就曾签署辅导协议拟A股挂牌上市，后于2025年终止了上市辅导。

成立于2013年的德兰明海专注于中小型用户侧储能解决方案，后于2020年推出了BLUETTI品牌，并通过快速的产品迭代和全渠道品牌推广，将其打造成为具有全球影响力的知名储能产品品牌。

事实上，德兰明海早在2013年就率先开发并推出便携储能产品，并自2019年起推动全球便携式储能产业从三元电池转向磷酸铁锂电池，以提高安全性和使用寿命，并于2020年推出首款2千瓦时级别的便携式储能产品；同时，德兰明海的即插即用家用储能产品亦推动家用储能的普及，并使其自2021年起成为这个行业的创新者。

目前，德兰明海已建立了分层产品矩阵，以实现可扩展的应用。其中，德兰明海的主流系列包括为日常电器提供紧凑型入门级电力解决方案的Elite系列；满足用户对更高容量、更长运行时间或可扩展配置的进阶能源需求的Apex系列；融合前沿能源技术并展现其创新能力的Pioneer系列；通过线下销售渠道提供给客户的Premium系列；以及德兰明海为无缝电力备份和能源独立而设计的全屋储能系统的EnergyPro系列。此外，德兰明海亦已构建一个不断扩展的兼容智能周边生态系统。Ecosystem系列包含各类周边产品和配件，例如太阳能板系列及交流发电机充电器。所有这些产品均为补充及扩展德兰明海的储能产品功能而设计。

截至2025年12月31日，德兰明海的全球储能产品累计出货超过350万台。自BLUETTI品牌推出以来直至2026年2月6日，德兰明海全线产品的安全质量往绩记录良好并实现零召回。

根据弗若斯特沙利文的资料，2024年德兰明海在全球便携储设备制造商中排名第四，按收入计算的市场份额为6.6%，按出货量计算的市场份额为7.5%。另据弗若斯特沙利文的资料，BLUETTI于2023年、2024年和2025年在便携式储能类别保持按Google趋势计的全球平均搜索热度的前两名。截至2025年12月31日，德兰明海在全球各大社交媒体平台拥有约270万名关注者。

目前，德兰明海的产品已销往超过120个国家与地区——截至2026年2月6日，德兰明海于14个不同司法管辖区营运独立站官网，亦通过29个主要第三方电商平台的45家线上店铺销售。同时，众筹平台也是德兰明海产品发布、市场验证和品牌建立的另一个重要渠道。截至2026年2月6日，德兰明海已在Indiegogo和Kickstarter上推出八款BLUETTI储能产品，累计众筹金额3200万美元，在全球便携式储能品牌中排名第一。

至于线下，截至2025年9月30日，德兰明海在全球与超过1,000家经销商保持经销合作关系，并正在扩展线下销售渠道，包括大型超市、专业设备连锁店和能源工程、采购及施工服务供应商，以扩大销售网络并提升用户触及范围。截至2026年2月6日，德兰明海的产品已进驻主要市场的27家主流零售和专业连锁店，例如JayCar、BCF及Best Buy。

根据弗若斯特沙利文的资料，全球用户侧储能市场从2020年的15亿美元以113.5%的复合年增长率增长至2024年的316亿美元，并预计继续以25.9%的复合年增长率2029年进一步增长999亿美元。其中，2024年便携式与家用储能市场收入分别为33亿美元和241亿美元，反映户外应用、紧急备用和住宅自用领域的强劲结构性需求。

财务数据方面。2023年和2024年，德兰明海的营收分别为17.77亿元和21.74亿元，同比增长22.3%；2025年前三季度，德兰明海的营收同比增长3.3%至15.72亿元。

2023年、2024年以及2025年前三季度，德兰明海的毛利率分别为35.6%、37.3%以及42.3%。

此外，德兰明海在2024年实现扭亏为盈，当年的经调整净利润约为2009万元人民币，2025年前三季度的经调整净利润约为2535万元人民币。

成立至今，德兰明海已获得源码资本、光远投资、松禾资本、粤财投资、中铝创新、国策投资、达晨财智、紫建电子、钛信资本、唯品会投资及宁德时代联席董事长潘健等知名机构、产业方及个人投资人的投资。

IPO前，源码资本持有德兰明海14.44%的股份，为最大外部投资方，源码资本董事总经理王菂担任德兰明海非执行董事。

德兰明海在招股书中表示，IPO募集所得资金净额将主要用于产品开发；提升研发能力和人才招聘；全球品牌建设及扩展销售与服务网络；生产设施的资本开支及设备；升级数字化营运管理；以及用作营运资金及一般公司用途。