在如此高位，10艘VLCC打包出售

韩国私募巨头Hahn&Company近日宣布，将其旗下SK Shipping运营的10艘超大型原油运输船（VLCC）出售给Pan Ocean，交易总金额达9737亿韩元（约合6.94亿美元）。此次交易不仅涉及船舶资产的转移，还包含了与韩国本土主要托运商相关的长期货运合同，预计将于2027年4月11日前完成交割。

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据悉，Hahn&Company于2018年收购了SK Shipping的控股权，此次剥离VLCC资产，是其对SK Shipping船队结构及商业定位进行重塑的重要一步。回顾过往，韩国旗舰航运公司HMM曾在去年试图收购SK Shipping，但双方始终存在难以弥合的估值分歧，最终导致收购计划搁浅，而此次Hahn选择拆分VLCC资产出售，也被业内视为其优化资产配置、聚焦核心业务的战略调整。

自2018年被Hahn收购以来，SK Shipping开启了业务转型之路，核心方向便是逐步剥离波动较大的现货市场业务，重点布局长期货运合同，这一战略调整已取得显著成效。财务数据显示，SK Shipping的营业利润从2018年的733亿韩元攀升至2024年的3957亿韩元，同期息税折旧摊销前利润（EBITDA）也从2317亿韩元增长至6409亿韩元，盈利能力实现跨越式提升。

对于此次出售VLCC所获资金的用途，SK Shipping明确表示，将把所得款项重新配置到其他航运细分领域，此举意味着该公司将进一步收缩在VLCC板块的布局，转向更具发展潜力或更契合自身战略定位的航运赛道，未来业务结构或将迎来新一轮优化。

值得关注的是，此次VLCC资产交易发生之际，全球VLCC市场正处于持续升温的态势，而这一热度的背后，离不开另一家韩国航运企业——长锦商船（Sinokor）的激进动作。据市场监测，过去数月间，Sinokor掀起了VLCC“扫货潮”，不仅累计收购了超过50艘VLCC，还通过租船方式锁定了大量额外运力，其“资产端收船+租船端包船”的双线扩张策略，直接改写了VLCC市场的流动性与价格体系，推动市场情绪持续走高。（相关阅读：）

业内分析指出，当前VLCC市场正处于“供给硬约束主导的超级盈利周期”中后段，2026年全球VLCC船队净增长率预计仅为2.1%，新船交付断档、老龄船队逐步退出等因素，进一步加剧了运力紧张局面，这也成为Sinokor激进布局的核心背景，同时也为此次Hahn出售VLCC资产提供了有利的市场环境。

此次交易的达成，不仅将改变韩国本土VLCC市场的运力格局，也将对全球VLCC资产定价产生一定影响。Pan Ocean收购10艘VLCC及相关长期货运合同后，其在原油运输领域的运力规模与市场话语权有望进一步提升；而Hahn通过剥离VLCC资产，完成了对SK Shipping的阶段性战略重塑，双方的此次博弈，或将为韩国航运企业在行业周期中的转型发展提供新的参考样本。

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