2026，中美经济差距有望逆转，全球经济多个看点值得关注

数据显示，在刚刚过去的2025年，中美GDP差距没有明显收缩，特朗普政府甚至为此欢呼。2026年，面对全球经济格局的变化，各个机构预测并不相同。然而，一场深刻的结构性变革正在悄然酝酿。进入2026年，随着“十五五”规划开局，中国经济的内生动力正在发生质变，而美国经济的周期性压力开始显现。我们判断，2026年将成为中美经济差距重新缩小的转折之年，中国权益资产将受到国际资本的高度关注。与此同时，全球经济还有多个看点值得关注。

新质生产力接棒，中国经济结构迎来历史性重塑

2025年，中国GDP初步核算达到140.2万亿元，同比增长5.0%，但更值得关注的是增长质量的跃升。新质生产力正在成为拉动中国经济增长的新驱动。

新质生产力的崛起体现在三个维度：首先是AI产业的全面突破。国产模型DeepSeek凭借极致的成本效率震惊全球科技圈，证明了中国在AI应用层的能力领先全球。其次是硬科技领域的供应链优势。2025年中国厂商占据了全球人形机器人出货量的绝大多数。第三是传统产业的高端化转型。2025年制造业增加值同比增长6.1%，高技术制造业生产增速达到7.0%，领先整体工业生产增速约2.3个百分点。

2026年，在新能源汽车、工业机器人、芯片等产品产量较快增长带动下，新质生产力领域将推动宏观经济延续稳健增长。

与此同时，房地产等传统产业对于经济拖累正在显著缩小。2026年房地产投资在年初政策着力“稳预期”下，降幅有望进一步收窄。随着“十五五”规划将科技创新与产业升级确立为核心任务，制造业投资作为实现该目标的重要支撑，有望呈现边际改善态势。

美联储仍将降息，人民币有望持续升值

2026年美联储继续降息已成为市场共识。美国1月CPI同比上涨2.4%，低于市场预期的2.5%，创下去年6月以来新低，为美联储降息提供了空间。尽管各方对降息路径存在分歧，但主流机构预测将有2-3次降息，累计幅度50-75个基点。交易员模型预测，年底前累计降息幅度约为63个基点，意味着降息次数在两次和三次的“正中间”。

摩根士丹利上调2026年美国经济增长预测至2.6%，但警告称当前美国经济最大风险已从贸易保护主义转为AI泡沫风险。

与此同时，美元贬值趋势已经确立。2025年美元指数下跌约10%，创下自1973年以来最大的年度波动之一。2026年，随着美联储降息周期延续，美元对欧元、日元利差趋于收窄，美元指数还将承受较大压力。

而人民币升值通道已经打开。2026年开年以来，人民币汇率延续2025年下半年升值势头。展望2026年，支撑人民币走强因素包括美元持续弱势、人民币资产吸引力增强、跨境资金流入境内市场、中美利差收窄等。

去美元化浪潮加速，全球资本聚焦中国权益资产

在错综复杂的国际环境下，全球去美元化正在从趋势变为现实。2025年中期，全球央行黄金储备价值近30年来首次超越美国国债，黄金在央行储备资产中占比突破25%，美债则降至25%以下。中国持续14个月以上稳定增持黄金，截至2026年1月储备量达7419万盎司（约2307吨），成为全球购金主力。

外资对中国资产的态度从观望转为“计划布局”。2026年开年，亚洲科技股显著跑赢美股科技板块。全球资本的“迁徙”正在进行中，过去十余年“资金单向流向美国”的格局正在出现松动。

以高盛为代表的国际投行坚定看好中国股市，预计MSCI中国指数2026年将上涨20%，沪深300指数上涨12%。企业盈利增速将从2025年的4%加速至2026年的14%。

“十五五”规划开局之年，中国在科技、AI、民生等关键领域的重大投资项目规划明确。而美国面临中期选举、美联储换届等事件扰动，政策不确定性上升。2026年，中国权益资产大概率将跑赢美股。

2026，中美竞赛进入新阶段

总之，2026年将是见证中美经济竞赛深刻重构的一年。中国通过新质生产力的全面崛起，正在完成从规模扩张到质量提升的历史性转型；美国则在通胀与就业的权衡中，面临货币政策正常化的挑战。或许我们将见证的不仅是中美经济差距的重新缩小，更是一个多极货币体系和全球资本新秩序的加速到来。这些变化不仅将缩小中美经济总量差距，更将改变全球资本市场的估值体系。

对于投资者而言，2026年需要重新审视资产配置逻辑。中国权益资产正在从“价值洼地”转向“成长引擎”，而美国资产则需要面对估值回归的现实压力。历史总是循环往复，但这一次，周期的钟摆正在向东方倾斜。