《万智牌》年入120亿元，美泰11亿收购游戏公司 |文创潮周汇215期

多款马年新品与BJD/MJD热卖…

近日，美国和日本各大上市公司陆续披露2025年第四季度业绩。

2月10日，孩之宝发布2025年经营情况，全年总收入达到47.01亿美元，同比增长14%，主要受益于威世智和数字游戏板块的表现。由于计提了一笔10亿美元级别的资产减值，年度净亏损7.08亿美元；调整后营业利润为11.4亿美元，同比增长36%。

孩之宝CEO表示：“2025年我们成功执行了‘Playing to Win’战略，实现了增长并吸引了超10亿粉丝。公司正加速向数字优先的娱乐公司转型。”

孩之宝的业务分为三大板块：威世智和数字游戏、消费产品、娱乐，全年收入分别为21.87亿（增长45%）、24.38亿（同比下降4%）、7700万美元（下滑4%），运营利润分别为10.07亿、1.13亿、3950万美元。

威世智成为增长引擎，主要由《万智牌》推动，其全年收入17.2亿美元，同比增长59%。

2025年第四季度，《万智牌》的《降世神通》联名卡牌系列和Secret Lair等产品表现亮眼。2026年《万智牌》将陆续推出《忍者神龟》漫威超级英雄《霍比特人》《星际迷航》等联动。

数字游戏方面，孩之宝授权Scopely的《大富翁Go》，2025全年为其贡献1.68亿美元收入，如今这款游戏的累计流水已经超过60亿美元。

孩之宝的消费产品板块，有所下滑，但优于预期；其中第四季度收入8亿美元，同比增长7%。尽管受到关税和宏观经济影响，孩之宝的《小猪佩奇》《变形金刚》等IP产品实现增长，亚洲市场收入下滑13%。

相比之下，美泰的日子要难熬许多，财报发布后股价大跌28%。

2025年，美泰的净销售额为53.48亿美元，同比下降1%，净利润3.98亿美元，同比下滑27%。毛利率从50.8%下降至48.7%。

美泰的四大产品板块中，玩偶品类的毛收入（类似GMV）为20.56亿美元，同比下降7%，主要由于芭比IP的下滑；婴幼儿及学龄前品类毛收入为7.86亿，下降17%，由于费雪等品牌下降；车模玩具品类账单金额为19.95亿，增长11%，主要由风火轮增长推动；可动人偶、积木套装、游戏及其他的品类毛收入为12.42亿美元，同比增长14%，主要由可动人偶增长推动（主要与电影上映相关），部分被积木套装下降所抵消。

2025全年，美泰的芭比IP拿下12.04亿美元的毛收入，同比下滑12%。美泰预计该IP将在2027年重新开始增长（也就是说今年还会衰退）；风火轮系列的毛收入为17.50亿美元，同比增长11%；费雪品牌毛收入6.22亿，同比减少12%。

美泰宣布了几项“利好”，包括授权新的15亿美元股票回购计划（去年已回购6亿美元），火柴盒（Matchbox）玩具车品牌的电影将于今年10月9日上映，2027年开始获得《忍者神龟》IP的全品类授权（彩星玩具此前合作了近40年），以1.59亿美元价格收购美泰与网易的合资游戏公司美泰163的50%股份。

美泰163的股权交易，预计将于第一季度末完成。这是一家基于美泰IP开发手机游戏的工作室，成立于2018年，已经推出四款游戏《Uno!》《Uno Wonder》《Phase 10》和《Skip Bo》，拥有约2000万月活跃用户，全球下载量超过5.5亿次。

美泰表示，超过一半的收购成本预计将来自它在合资企业现金中所占的份额。美泰将利用美泰163的能力来增加其手机游戏的产出，并加强与更广泛的美泰产品矩阵的协同。

《Uno!》手机游戏

接下来，本期我们继续观察爆款产品与热门店铺。

从198期开始，我们将文创潮周汇在微信平台的发布形式从文章改成了视频号，并且在潮玩和IP产品的基础上，新增了AI玩具榜单。

盲盒与手办周榜

本期天猫榜单盲盒热销榜，前五名分别是泡泡玛特的CRYBABY Vacation Mode On系列搪胶毛绒盲盒、SKULLPANDA联名小马宝莉毛绒盲盒、马力全开毛绒盲盒、名创优品的YOYO萌趣歪头系列盲盒、悸动瞬息的悖论世界BJD盲盒可动人偶。

从上榜新品看来，除了泡泡玛特，还有多家品牌都推出了马年主题产品，比如上榜的AYOR TOYS的兔闪闪新岁闪耀盲盒、52TOYS的马上封侯毛绒手办。

AYOR TOYS的兔闪闪新岁闪耀盲盒

52TOYS的马上封侯毛绒手办

再来看看手办的情况，天猫可动手办热销榜第一是Animebox旗舰店的米甜三代运势小签灵8分BJD盲盒，该IP隶属于COME4FREE品牌。

高达模型热销榜第一是万代的HG 1/144 高达巴巴托斯修改型。

抖音平台榜单每日更新，文创潮2月14日统计到的盲盒、卡牌爆款前十名，如图所示。

盲盒爆款榜首是泡泡玛特的马力全开毛绒盲盒。

卡牌爆款榜首是喝酒之奕金铲铲卡牌。

京东AI店铺榜

京东榜单每日更新，文创潮2月14日统计到的AI陪伴机器人热卖榜、AI玩具热卖榜前十名，如图所示。

AI陪伴机器人热卖榜榜首是enabot的全屋移动监控摄像头。

AI玩具热卖榜榜首是芙崽的AI情感陪伴机器人毛绒玩具。

淘宝店铺榜

AI机器人店铺热卖榜，前五名分别是：

ropet旗舰店、enabot旗舰店、萌UU旗舰店、创乐博旗舰店、Walulu潮玩旗舰店。

国创衍生品店铺热卖榜，前五名分别是：

阿狸的梦王国、木灵动漫、天闻角川次元基地、艺画开天官方店、快看自营商城。

棉花美娃娃店铺热卖榜，前五名分别是：

谷物研究社、萌乐漫旅、欢乐棉花城、姐弟精选娃娃、棉花娃娃折扣店。

治愈毛绒玩具店铺热卖榜，前五名分别是：

伽百利旗舰店、McHugs旗舰店、熊猫工厂、TheGreenParty官方店、gund旗舰店。