从 “励志高管” 到 “阶下囚”：雪松控股财务总监李婵娟的坠落之路

2026 年 2 月 10 日，广州市中级人民法院对雪松控股集资诈骗案作出一审判决，雪松控股财务总监李婵娟被判处有期徒刑 14 年，并处罚金，成为这起涉案 200 亿元、波及 6800 余名投资者的金融大案中，获刑最重的核心高管之一。她的职业生涯以此次宣判为界，上演了从 “内部晋升典范” 到 “涉案被告人” 的极致反转，折射出民营企业财务治理失控与金融犯罪的沉痛教训。

一、一审判决：四罪并罚，14 年刑期

判决核心信息

• 宣判时间：2026 年 2 月 10 日，广州中院第二法庭公开宣判。
• 罪名认定：检察机关指控李婵娟涉嫌集资诈骗罪、非法吸收公众存款罪、背信运用受托财产罪、妨害作证罪四项罪名，法院一审予以认定。
• 刑罚结果：数罪并罚，判处有期徒刑 14 年，并处罚金；同案实控人张劲被判处无期徒刑，其余 17 名被告人获刑 1-12 年不等。
• 判决效力：截至 2026 年 2 月 12 日，该判决为一审结果，被告人是否上诉、判决是否生效尚无官方公告；ST 雪发（002485）公告称 “尚未收到正式判决书”。】涉案核心事实（庭审披露）

李婵娟所负责的雪松控股财务体系，被认定为 200 亿 “供应链金融” 理财骗局的核心执行环节：

1. 资金池失控：其主导的财务管理中心搭建的资金池，被实控人张劲直接支配，84 亿元资金被用作 “小金库”，用于购买艺术品、境内外房产及通过地下钱庄转移资金。
2. 虚假募资：2018-2021 年，雪松控股以 “供应链金融” 为幌子，虚构应收账款等底层资产，通过金交所、伪金交所发行超 350 只理财产品，累计募资596 亿元，最终200 亿元无法兑付
3. 角色定位：作为财务负责人，李婵娟被认定为明知资金违规使用仍配合执行，为非法集资提供财务支撑，同时存在妨害作证行为。
4. 二、个人背景：从基层出纳到 “财务掌舵人”
5. 基本信息

• 李婵娟，女，1979 年 11 月出生，中国国籍，无永久境外居留权；英国威尔士大学硕士，中共党员。
• 职业标签：雪松系内部 “惊奇队长”，2019 年初获评 “广州市三八红旗集体” 代表人物。
• 职业成长轨迹（2003-2023 年）：典型的内部晋升路径

1. 起点（2003 年）：弃公职入民企，基层起步
2. 放弃湖南常宁交管所财务工作，只身赴广州加入雪松控股前身君华集团，从出纳做起；入职笔试第一，曾因会计错题与面试财务总监据理力争，展现专业执拗度。
3. 历练（2003-2015 年）：多岗打磨，深耕财务
4. 先后转岗统计、资金、核算、资金计划等核心财务岗位，在集团大宗商品、地产、文旅等多个业务板块担任财务经理、总监，积累全链条财务管控经验。
5. 掌舵（2015 年起）：组建财务中枢，执掌大权
6. 2015 年君华集团重组为雪松控股后，受命组建控股集团财务管理中心，出任负责人（公开职务为雪松实业集团财务总监），全面掌控雪松系资金、核算、预算等核心财务权力。
7. 同时兼任齐翔腾达（002408）、ST 雪发（002485）董事，及雪松国际信托、开源证券等金融机构董事 / 监事，深度绑定雪松系资本运作。
8. 离任（2023 年 5 月）：风险暴露，退出上市体系
9. 因 “工作变动”，不再担任雪松发展等上市体系董事职务；此时雪松控股已因理财产品逾期被立案调查，其离职被视为风险暴露后的职务调整。
10. 三、坠落根源：财务权力失控与合规失守

李婵娟的职业生涯反转，核心在于财务角色的异化—— 从 “资金守护者” 沦为 “犯罪工具人”，根源可归结为三点：

1. 实控人凌驾于财务制度之上：雪松控股为典型 “家族式管控”，张劲作为实控人直接干预资金使用，财务体系沦为其个人 “钱袋子”，李婵娟作为财务负责人未能坚守合规底线，反而配合资金违规操作。
2. 财务内控完全失效：其主导的财务管理中心未建立有效的资金监管、审批机制，84 亿元资金被随意挪用，暴露雪松系财务内控形同虚设的致命问题。
3. 职业伦理与法律意识缺失：面对明显违规的资金使用、虚假募资行为，李婵娟未履行财务监督职责，反而参与其中，最终因四项罪名被追责，成为金融犯罪的 “帮凶”。

四、案件影响：民企财务治理的警示

雪松控股案及李婵娟的判决，对民营企业、金融从业者及监管层均有重要警示：

• 对民企：必须建立独立、有效的财务内控体系，杜绝实控人 “一言堂”，财务负责人需坚守合规底线，而非沦为实控人附庸。
• 对从业者：金融、财务岗位需敬畏法律与信托责任，高收益背后往往是高风险，参与非法集资、资金挪用等行为必将承担刑事责任。
• 对监管层：强化对民营企业 “资金池”“自融” 行为的穿透式监管，从源头遏制伪金融、非法集资风险。

截至目前，雪松控股案仍处于一审阶段，后续是否上诉、二审结果如何，将直接影响最终判决执行；而涉案 200 亿元资金的追缴、投资者损失赔付，仍需司法机关与相关部门进一步推进。