“疯狂”的商业航天：中美博弈下，谁能抢占太空经济的“黄金赛道”？

随着全球科技竞争向太空延伸，商业航天正从国家主导的“高精尖领域”加速转向市场驱动的“万亿级蓝海”，一场围绕太空资源开发、技术话语权的全球争夺战已然打响。中美两国的较量已然成为核心焦点，SpaceX的上市传闻更给这场“太空狂欢”添了一把火。

全球太空经济迎来爆发式增长，商业航天作为核心增长极，吸引各国政策与资本密集布局。中国持续释放支持信号，证监会扩大科创板相关标准适用范围，上交所细化商业火箭企业上市要求，地方政府也出台专项扶持措施。美国则凭借先发优势放宽监管，推动技术快速迭代。

东吴证券表示，2025年全球商业航天市场规模超5000亿美元，中国产业规模突破2.5万亿元。中信建投也表示，中美以83%发射量主导着商业航天的发展方向，两国竞争格局清晰。

技术突破与规模化发展是中美博弈的核心，巨头企业加速竞逐。美国马斯克旗下的SpaceX是行业标杆，其可重复使用火箭技术持续突破，大幅降低发射成本。据悉该公司正筹备2026年6月IPO，此前SpaceX宣布收购人工智能初创公司xAI，将AI与太空版图整合，估值或超1.5万亿美元，若SpaceX募资额超过256亿美元，其IPO将成为全球史上最大IPO。

中国商业航天呈现“多点突破、快速追赶”态势，本土企业加速崛起。2025年底，多型运载火箭成功发射，标志着中国商业航天进入高频率发射新阶段。蓝箭航天、天兵科技等多家企业开启IPO进程，在火箭动力、卫星组网等领域持续突破。截至2025年末，中国全年完成92次发射，民营火箭企业执行23次任务，多座大型星座加速组网，应用场景也向太空旅游、生物制药等领域拓展。

资本市场热情与行业发展同频共振。中信建投数据显示，2025年中国商业航天融资总额达186亿元，同比增长32%，首支社会化专项基金成立，二级市场相关指数总市值稳定在10万亿元以上。美国除SpaceX外，OpenAI等企业也计划2026年上市，形成“资本赋能+技术突破”的良性循环。

然而，商业航天发展仍面临诸多挑战。技术上，中国发射成本与SpaceX差距明显，可回收、核心部件国产化等难题待突破，美国则需应对研发投入与竞争压力。盈利方面，全球多数企业仍处于亏损状态，中国企业过度依赖ToB业务，美国企业也面临研发投入压力。此外，产业链配套、人才储备等问题，以及中国行业“内卷”、国际化不足等现状，均制约行业发展。

尽管挑战重重，商业航天仍是未来科技与经济竞争的核心赛道。业内专家认为，2026年有望成为产业化拐点。中国需聚焦核心技术、优化盈利模式、加强国际化布局；美国需维持技术优势、平衡创新与规范。对投资者而言，理性看待行业周期，聚焦优质企业或许才是投资良策。

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责任编辑 | 陈斌