通胀来了，现金为王，这是我最近看到的最惊悚的说法。

通胀来了，现金为王，这是我最近看到的最惊悚的说法。我们先看一看通胀到底来没来，一月份的CPI，也就是居民消费价格指数，同比上涨了0.2%。有人立刻跳出来说，上个月还涨了0.8%，这个月怎么就腰斩了呢？这不是通缩又是什么？

不要被数字骗了，同比比的是去年同月。2025年一月是什么行情？是春节，是物价全年高点。今年一月在去年最高点的基础上再涨0.2%，说明已经超过了去年的峰值。再看环比，已经连续三个月上涨，过去半年除了11月份诡异下跌之外，CPI已经涨了五个月。我当时就说，11月的下跌是不正常的，现在看来更像是上涨前的深蹲。

而更核心的信号是，剔除了能源和食品之后的核心CPI，环比上涨0.3%，是过去六个月的最高点。看懂了吗？消费端没有降温，反而在加速回升。肯定有人会说，消费端涨了算什么，生产端还在跌呢？你说的没错，PPI同比下跌1.4%，但是你要看清楚，跌幅比上个月收窄了0.5%，也就是说还在跌，但已经跌不动了。环比更是连续六个月上涨，这个月涨幅还扩大了0.2%，这说明工业品的价格正在转向。

总结下来，无论是CPI还是PPI，两个数据背后都反映出经济复苏力度在加强，价格正从生产端向消费端传导，你能说这还是通缩吗？其实当下已经是通缩末期，并且通胀到来的时间可能比我们想象得更早。

按照当下的速度，CPI破1进入温和通胀，也就是几个月的事。如果后续政策再加一把火，或者核心城市房价企稳，上半年你或许就能见到明显的物价上涨。但说实话，2%~3%的温和通胀我并不担心，我担心的是温和通胀根本停不下来，直接冲到高通胀。

因为通胀的阀门不在我们手里，而在美联储手里。美元降息周期才刚刚开始，老川更是放话要把美元利率降到1%附近。你算一算，现在是3.5%，降到1%，至少还有250个基点的空间。一旦下半年美元利率崩盘式下跌，全球资本洪水滔天，我们作为世界工厂，这场输入型通胀躲得开吗？涨到5%~6%的高通胀也不是不可能。

我知道有人肯定会说，通胀肯定比通缩强。你说的一点没错，通缩代表衰退，谁会喜欢被裁员、被降薪呢？过去四年大家体会得已经够深刻了。而通胀至少说明，潜在的赚钱机会在增多。但你有没有想过，你的钱还值钱吗？

M2增速即便在经济不好的这几年，也依旧保持在8%左右，钱一直在放。给大家看一组扎心的数据，最近20年，名义GDP增速从来没有跑赢过M2。哪怕是2010年和2016年两轮经济高点，扣除物价后的实际GDP增速，也只有M2增速的1/3。

什么意思？就是你的工资涨了10%，同时货币供应量增加了30%，你拼死拼活加班挣钱的速度，根本跑不赢货币贬值的速度。那些手握现金、不配置资产的人，这20年在被反复收割。你以为你在攒钱，其实你是在给别人的资产增值买单。

所以现在如果有人还跟你说，通胀来了要现金为王，你就得仔细品一品，他是真的替你着急，还是他自己的现金还没换成资产，巴不得你陪着他一起站岗？

我不是在劝你闭眼买房、盲目炒股，我只是在告诉你，趋势来了。别等到那个时候，不仅现金贬值了，资产价格也早已经不是你认识的那个价了。