A股完美收官，马年美股将进入波动期

2月13日，A股蛇年的交易已经全部结束了，上证指数涨25%，是过去十年来表最好的一年；创业板指数涨幅60%，排第一，创业板投资人应该是一个丰收年。

港股蛇年下周一还有半天交易，所有好的坏的，都留在蛇年，化作逝去的回忆。

虽然最后一个交易日表现不理想，我建议大家好好准备过年，忘记股市的是是非非。

当然，不要忘记明天给家里的亲人备点礼，不是因为过年，而不是不要忘记214这个重要日子。

今天，不分析股市，闲话几件事：

其一、今年正月里，我照例会发一些马年投资策略和行业分析文章（股票池），仅供各位客观看待，按需取用，仅供参考，敬请关注。

其二、我为什么依然不看好人形机器人？因为人形机器人的“奇点”未至。

有人说：人形机器人是十年前的新能源车，不看好是因为你没看懂。

对此，不好意思，我十年前真的就看好新能源车了，但我当下依然不看好人形机器人。

我是怎么判断科技是否值得投资？有一个标准：技术带来的价值是否超过这项技术的成本。

为什么我十年前看好新能源车？因为在中国，新能源车有国家补贴，有城市号牌优惠，有购置税优惠，有廉价电力，有充电桩公共设施。

在中国，新能源车成本远低于燃油车，此时，替代必然发生。你再回头看人形机器人，倒个水、叠个衣服、搬个物品等这些最简单的工作，却需要花几十万，上百万的成本可能还干不好，成本远高于替代目标：工业机器人和真人。

所以，不符合商业化的标准，依然在概念阶段。

当然，我不认为人形机器人这个概念就没有挣钱机会，机会有两个：一个是春晚表演后，市场会对该板块产生热情，这在2025年就出现过，马年应当能够复现；

另一个是人形机器人上游，因为当前真正的替代，是工业机器人对人的替代，而工业机器人和人形机器人上游是相同的供应链。所以，你以为是人形机器人替代人，其实是工业机器人替代人。

其三、马年，我建议大家多看经济周期方面的书籍，比如《金融炼金术》，《原则》等，预期马年全球经济将会有大波动。

昨晚，美股有大波动，市场分析师的解释，是因为AI代替人类，打击了很多需求，比如办公楼的需求，导致市场恐慌。我认为这种理由是无稽之谈，真正的原因是当前美股进入波动期。

市场短期下跌的原因是市场预期“过于一致”，所谓空头不死，趋势不止。若空头死光，也就意味着市场上没了买盘，因为空头你可以理解为股票的“未来买家”。这个时候，波动是一定会出现的。

当然，更大的原因是从大周期看，美股也已经进入波动阶段。对于波动，交易者要客观看，对于成熟交易者，波动就是机会，而不是危险。

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吕长顺（凯恩斯） 证书编号：A0150619070003。【以上内容仅代表个人观点，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎】