投资者直面AI引发的“打地鼠”式市场震荡

来源：环球市场播报

　　美国股市投资者下周将警惕人工智能颠覆恐慌带来的进一步波动，同时评估市场内部板块轮动的持续性，并关注即将公布的沃尔玛财报与最新经济数据。

　　基准标普 500 指数周四收盘时年内累计下跌 0.2%，但这一温和变动掩盖了市场局部板块的剧烈震荡。

　　本月软件股下挫后，市场对新型 AI 工具将冲击保险、财富管理、交通等多个行业的担忧，在本周进一步打压股价。

　　B Riley Wealth 首席市场策略师阿特・霍根表示：“这就像一场打地鼠游戏，大家都在猜测 AI 下一个会颠覆什么。在这个可以随意编造叙事的时代，这项技术太过新颖，以至于人们觉得人工智能最终会‘吞噬整个世界’。实际情况可能并非如此，但这就是当前市场的情绪。”

　　2026 年初多个行业的股价大跌，与去年大部分时间形成鲜明对比 —— 彼时市场对 AI 驱动的利润与资本支出的乐观情绪，推动大批股票走高。

　　BTIG 首席市场技术分析师乔纳森・克林斯基周四上午在报告中称，个股因 AI 出现的涨跌分化 “正变得愈发极端”。

　　“到某个节点…… 我们会开始担忧，市场跌势盖过涨势，大盘整体陷入脆弱状态。”

　　板块轮动或将催生新的市场领涨板块？

　　AI 带来的压力也导致权重科技板块走低。自 2022 年 10 月开启的牛市中，科技股一直是主要上涨动力，但今年以来该板块已累计下跌超 4%。

　　市场涨势扩散一定程度上抵消了科技股的拖累，投资者开始涌入此前表现落后的板块。2026 年已有四大板块涨幅至少达到 10%—— 能源、必需消费、原材料与工业股，小盘股也大幅上涨。

　　美国全国保险公司首席市场策略师马克・哈克特表示：“眼下，市场领涨力量已开始出现不可否认的根本性转变。这种转变正深入投资者心理。”

　　科技股在美国股指中仍占据重要地位，在标普 500 指数中的权重约为三分之一。投资者认为，即便科技股走弱拖累大盘指数，更多板块参与上涨对市场健康度而言是积极信号。

　　嘉信理财宏观研究与策略主管凯文・戈登称：“由于缺乏科技股领涨，市场很难再创新高。但这未必是坏事。”

　　沃尔玛财报、通胀数据即将公布

　　随着四季度财报季接近尾声，沃尔玛季度业绩将成为下周企业财报的焦点。

　　本周数据显示美国 12 月零售销售额意外持平，而这家零售龙头将为华尔街提供消费支出趋势的关键线索。未来几周，家得宝、劳氏、塔吉特等其他零售商也将陆续发布财报。

　　沃尔玛股价今年已上涨 20%，市值近期突破 1 万亿美元。它是必需消费板块市值最高的公司，该板块今年涨幅达 15%。

　　因周一假期，美国交易周缩短。即将公布的经济数据包括四季度 GDP 初值、月度消费者信心调查，以及关键通胀指标 —— 个人消费支出价格指数。

　　本周数据显示，美国 1 月就业增长意外飙升，表明劳动力市场趋于稳定。

　　戈登表示，最近几周参与 “补涨行情” 的部分板块，同样对经济基本面高度敏感。

　　“在某种程度上，这反映出市场定价并未计入经济明确加速复苏的预期，但至少计入了经济企稳的预期。”