​100%控股北京健康，罗欣药业长线布局创新药销售！

2月13日，罗欣药业（002793.SZ）发布公告称，为优化子公司治理结构，提高经营决策效率，满足其公司战略布局和发展需要，拟以自有资金或自筹资金6,756.052万元受让北京健康少数股东成都得怡持有的北京健康19.0526%股权。本次交易完成后，公司对北京健康持股比例将由80.9474%升至100%，继续将其纳入合并报表范围，公司合并报表范围未发生变化。

继打出“创新药直营”“剥离非优质资产聚焦主业”“发布定增预案”等一整套促进创新药发展的组合拳之后，罗欣药业本次收购少数股东股权，全资控股北京健康这一动作，背后蕴藏了哪些玄机？

罗欣健康科技（北京）有限公司（以下简称“北京健康”）是罗欣药业旗下控股子公司，其核心业务是罗欣药业国家1类创新药“替戈拉生片”（泰欣赞®）的销售。据悉目前该产品已进院超过2500家，市场覆盖全国30+省份，米内网数据显示，在中国公立医疗机构终端，泰欣赞®实现快速成长，2025年Q1-Q3大涨201.05%，销售额已超6.3亿元，伴随该产品新适应症“与适当的抗生素联用以根除幽门螺杆菌”纳入医保，2026年泰欣赞®销量或将迎来爆发式增长，大幅拉动公司业绩上涨。

与此同时，罗欣药业积极探索、拓展创新药多元化销售路径，已在全国布局院边关联药店合作，并率先在浙江省开展连锁药店销售试点，26年有望逐步推广至全国零售终端市场。尤为值得一提的是，其电商业务线于2月9日传来好消息，泰欣赞®作为中国首款自主研发的钾离子竞争性酸阻滞剂（P-CAB），凭借全新作用机制及更加高效、安全的临床优势,在京东健康实现全网首发，罗欣药业核心产品销售将再添增量。

根据资产评估报告显示，北京健康2025年1-10月净利润为8,184.76万元，目前已实现盈利，基于其核心产品泰欣赞®良好的销售趋势，未来预期获利能够可靠估计，北京健康具备持续稳定的盈利能力，或将呈井喷式增长。

本次罗欣药业收购北京健康少数股东股权后，北京健康将成为罗欣药业全资子公司，其全部利润将归属于罗欣药业股东，有效增厚股东回报，为股东创造更大价值，有助于激发市场热情，提升投资者预期。

但如果简单地认为，罗欣药业此举只是为了在资本市场博个眼球那就大错特错了，我们知道，罗欣药业目前已有多个在研创新药取得突破性进展，正在加速推动地产化落地，罗欣药业这步棋很有可能是在提前布局新产品销售。

根据公开资料，罗欣药业替戈拉生注射剂LX22001，目前已进入临床Ⅱ期，目前全球范围内尚无同类注射剂产品上市；普卡那肽片已完成III期临床研究，达成主要疗效终点，正在加快推动地产化落地，有望成为国内首个治疗慢性特发性便秘的鸟苷酸环化酶激动剂。这两个品种如果能够争取到首个获批，都将是填补市场空白的存在，非常可能成为罗欣药业继泰欣赞®之后的两大业绩增长点。根据进度来看，最有希望先获批的是应该是普卡那肽片，参照该品种同类产品2023年在美国市场的销售额已超28亿美元，国内市场潜力同样巨大。

市场人士分析，罗欣药业通过泰欣赞®替戈拉生片产品商业化持续、深入推进，积累了大量创新药市场推广经验，俨然已经构建起了多元、高效的创新药营销体系。随着后续更多的创新药品种陆续上市，公司通过统一的销售平台，也就是北京健康公司进行推广，能够快速复制成功经验，大大提高医疗机构准入效率，提升单客户产出效率，降低边际成本，形成“1+1>2”的规模化销售效应，增强其市场竞争力。

而北京健康作为罗欣药业核心销售业务板块，在其业务体系中占据重要地位可见一斑，在北京健康低估值时收购少数股东股权，不仅有助于短期内提升股东权益，回报股东，长远来看，更像是在拿回更多的话语权，争分更大块蛋糕。

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