科技股退潮VS航空装备突围！指数护盘结束，布局新方向锁定

【盘面分析】

这次9天长假，对于金融行业的人来说就是“10天长假”，在记忆中还从来没有这么长的春节假期，全球金融市场依然是震荡中前行。A股市场本周指数护航明显，主力资金可谓是功不可没，但是成交量进一步萎缩，再加上资金热度下降，部分短线资金早就已经提前放假了，不过盘中仍然有个股大涨大跌，说明看好春节后的中线资金依然在努力。马年来临希望不要像蛇年一样迂回难上，更希望是平步青云一马当先往上冲的行情，投资者已经是“苦牛市久亦”。

骑牛看熊发现航空装备板块作为国家战略性高技术产业的核心组成，依托政策加持、需求支撑、技术突破及格局优势，成为兼具长期稳定性与成长潜力的优质投资赛道，兼顾政策确定性、行业景气度与盈利成长性。板块需求呈现“军用刚需打底、民用增量突破”的双轮驱动格局，需求确定性与增长空间兼具。我国航空装备产业已从“跟跑并跑”向“局部领跑”跃升，核心技术持续突破，国产化替代成为板块长期成长的核心驱动力。航空装备行业技术壁垒、资质壁垒极高，细分领域龙头企业多具备国内唯一或绝对垄断地位，竞争格局清晰优质，盈利稳定性强。

三大指数集体低开，两市个股涨多跌少，题材板块方面渔业、数字媒体、航空装备等板块表现较强，油气开采、稀有金属、玻璃玻纤等板块表现较差。商业航天概念盘中震荡反弹，安达维尔20%涨停，海兰信、航发控制等纷纷跟涨，多款新一代火箭成功首飞,2026年发射次数有望破百。2026年天龙三号、力箭二号、双曲线三号等多款新型号火箭计划首飞，并挑战一子级回收，可复用火箭技术有望成为商业航天规模化发展的关键拐点。

AI审核概念表现活跃，人民网封涨停，浩瀚深度涨超16%，国投智能、博汇科技等纷纷跟涨，近期部分网络账号发布AI生成合成信息时，存在利用虚假不实内容欺骗误导公众的问题，破坏网络生态。网信部门督促网站平台深入排查整治，依法依约处置账号13421个，清理违法违规信息54.3万余条。机器人概念逆势活跃，百达精工涨停创历史新高，天奇股份、上纬新材等纷纷跟涨，优必选科技宣布，由北京人形机器人创新中心和优必选科技联合推出的全尺寸全能科研人形机器人——“天工行者DEX”近日重磅发布。

算力租赁概念反复活跃，二六三、华胜天成封涨停，首都在线、大位科技等纷纷跟涨，优刻得发布公告称，因全球供应链波动加剧、核心硬件采购等基础设施成本显著上涨，经评估决定自2026年3月1日起，对所有续签及新签用户的全线云产品与服务实施价格上浮调整。智能驾驶概念走强，浙江世宝直线涨停，豪恩汽电、四维图新等纷纷跟涨，上海市智能网联汽车测试与示范推进工作小组近日编制发布《上海市智能网联汽车发展报告（2025年度）》。截至去年年底，全市累计开放3173条5238.82公里自动驾驶测试道路。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周五并未继续大幅度上攻，这也说明市场其实本来就是弱势，只不过是有主力资金护盘而已，A股早已经进入到弱势格局中。在港股市场近期的调整行情中，大量资金借道ETF逆势入场，推动跨境ETF规模重返万亿元。统计显示，今年以来超500亿元资金借道ETF南下布局。随着资金涌入，多只港股主题ETF份额创上市以来新高。接下来注意上证指数能否在4110点之上稳住。

创业板指数周五低开后水下震荡，涨幅榜又换了一批新面孔，不难看出场内资金还是短线交易为主。近日沪深北三大交易所同步出台优化再融资一揽子政策，此举为券商投行业务释放政策利好。已积极学习新规、梳理相关客户情况，计划在春节后集中为上市公司开展政策解读沙龙等活动，抢抓政策机遇。接下来注意创业板指数能否在3300点之上稳住。

【淘金计划】

中国股票在关键指数中的净新增数量创近三年新高，为指数追踪型投资者的资金流入奠定更强劲基础。彭博汇编数据显示，MSCI在完成指数调整后，其全球标准指数中的中国企业数量增加了21家，为自2023年5月以来最多。该指数编制机构周二宣布，此次调整新增37家中国企业，同时剔除16家。随着中国凭借其科技进步和贸易韧性而提升吸引力，加之投资者正逐步远离美国资产，中国股市在全球基准指数中的权重提升，或将促使主动型基金重新评估其在这一全球第二大股市的敞口。

题材板块中的航空装备、数字媒体、军工等概念是资金净流入的主要参与板块，油气开采、玻璃玻纤、稀有金属等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现航空装备是保障国家安全、推动高端制造升级的“国之重器”，被明确纳入《“十四五”国家战略性新兴产业发展规划》《中国制造2025》等核心政策布局，形成全方位、多层次的政策支撑体系。

一方面，国家通过“两机专项”等战略部署，持续加大对航空发动机、核心零部件等“卡脖子”领域的研发投入，同时出台税收减免、首台套保险补偿、进口关税免征等优惠政策，降低企业研发与生产成本，2023年仅税收优惠就惠及超150家相关企业，减税规模达37亿元。

另一方面，国企改革深化推动资产证券化率提升，区域航空产业基地（成都、西安、沈阳等）差异化布局，进一步整合产业链资源，为板块企业注入发展活力。此外，“十五五”规划前瞻布局叠加建军百年奋斗目标推进，政策连续性强，为板块投资提供了稳定的预期支撑。

在军用领域，全球地缘政治格局深刻调整，大国博弈长期化，我国国防预算持续增长，2025年预计突破1.7万亿元，其中装备采购占比持续提升，带动歼-20、运-20等主战机型迭代列装，以及无人机、高超声速飞行器等新质装备加速放量，预计2026-2030年军用航空设备年均采购规模将稳定在1200亿元以上。

同时，军贸出口持续突破，歼-10CE等机型出口带动配套发动机外销，未来五年“一带一路”沿线国家出口潜力超200亿美元，为企业带来增量订单。在民用领域，后疫情时代航空运输复苏、机队更新需求拉动，叠加国产大飞机放量，C919已进入批量交付阶段，预计2030年累计交付超300架，带动机身结构、航空材料等配套领域需求爆发；低空空域开放试点扩大、eVTOL等新型民用装备兴起，进一步拓宽需求边界，2026-2030年全球民用航空市场交付量有望超过3.5万架，总价值超6000亿美元。

航空发动机自主化进程加速，涡扇-10、涡扇-15等型号列装，CJ1000长江发动机研发取得阶段性突破，预计2027年前后实现C919动力系统国产替代，未来商用航发市场规模超千亿；航空材料领域，高温合金、碳纤维复合材料等关键材料国产化率持续提升，T300、T800级碳纤维已应用于国产机型，钛合金材料在C919机身用量占比达8.8%，逐步打破海外垄断；航电、飞控等核心子系统国产化替代路径清晰，预计2028年前实现关键子系统100%自主可控，高附加值环节突破进一步提升。