港股评级汇总：国泰海通首次覆盖MINIMAX给予增持评级

财联社2月13日讯（编辑 童古） 以下为各家机构对港股的最新评级和目标价：

国泰海通：首次覆盖给予MINIMAX增持评级 目标价620港元

国泰海通就MINIMAX-WP（00100.HK）发布研报称，首次覆盖给予“增持”评级，目标价620港元。公司全栈自研多模态大模型性能领先，海外收入占比高，现金储备充足；预计2026年营收2.2亿美元，给予113x PS估值，反映其作为港股稀缺全球化AI标的的成长潜力。

招商证券(香港)：维持网易云音乐买入评级 下调目标价至245.0港元

招商证券(香港)就网易云音乐(09899.HK)发布研报称，公司2025年收入略低于预期，但调整后净利润符合预期，核心音乐订阅业务稳健增长，社交娱乐收入承压。因行业估值下行，目标价由330港元下调至245港元，对应23倍FY26非GAAP PE，当前估值已具吸引力。

中金公司：维持百威亚太跑赢行业评级 目标价9.80港元

中金公司就百威亚太(01876.HK)发布研报称，公司2025Q4业绩延续调整，中国区量价利短期承压，但印度市场高增长对冲压力；2026年定调“增长优先”，现饮渠道触底弹性可期。维持目标价9.80港元，对应2026年8.6倍EV/EBITDA，较现价有25.2%上行空间。

光大证券：维持网易云音乐买入评级 目标价239.40港元

光大证券就网易云音乐(09899.HK)发布研报称，2025年经调整净利润剔除一次性税项影响后达21.13亿元，好于预期；AI推荐模型Climber及神光播放器等创新功能强化差异化体验，独立音乐人生态持续壮大。维持买入评级，目标价239.40港元。

华泰证券：维持网易云音乐买入评级 目标价239.40港元

华泰证券就网易云音乐(09899.HK)发布研报称，2025年在线音乐收入同比+12%，会员规模稳健增长，ARPU摊薄属阶段性现象；2026年将加大营销与内容投入推动量价齐升，毛利率有望改善。维持买入评级，目标价239.40港元。

中金公司：维持蔚来-SW跑赢行业评级 目标价50港元

中金公司就蔚来-SW(09866.HK)发布研报称，公司2025Q4首次实现Non-GAAP盈利7–12亿元，ES8车型贡献显著，产品结构优化与降本增效超预期；2026年新车型密集上市叠加全球化推进，经营安全垫持续提升。目标价50港元，对应0.9倍2026年PS。

中金公司：维持信义光能中性评级 目标价3.6港元

中金公司就信义光能(00968.HK)发布研报称，印尼1200吨产线已投产，海外产能占比达24.7%，叠加国内出口，预计全年海外出货占比超35%，利润率重心上移；虽光伏玻璃短期承压，但出口优势支撑盈利修复。维持目标价3.6港元。

中金公司：维持天工国际跑赢行业评级 上调目标价至5.29港元

中金公司就天工国际(00826.HK)发布研报称，3C钛材受益苹果供应链放量，粉末冶金平台进入收获期，核聚变材料、新能源模具、高氮钢三大场景加速落地；2026年起高端材料放量驱动戴维斯双击。目标价上调76%至5.29港元，隐含50%上行空间。

中信证券：维持信达生物买入评级 目标价124港元

中信证券就信达生物(01801.HK)发布研报称，公司与礼来达成3.5亿美元首付款+最高85亿美元里程碑的全球战略合作，开创早研/PoC由信达主导、全球开发由礼来推进的创新模式；Sanbody三抗平台获FDA快速通道认定，IBI324头对头数据优异。目标价124港元。