合景泰富集团子公司破产

临海烜煜房地产开发有限公司的破产，绝非一个孤立的地方性项目公司经营失败。它是其母公司——合景泰富集团，这家曾经的“华南五虎”千亿房企，在激进扩张、债务失控后，陷入系统性危机并进入实质性资产清算阶段的一个关键司法标志和必然结果。

一、临海烜煜破产清算的法律程序详情

根据全国企业破产重整案件信息网及破产管理人浙江璟杉律师事务所发布的官方公告，临海烜煜房地产开发有限公司的破产清算已严格进入法定程序。

• 受理法院与案号：浙江省临海市人民法院，案号为 (2026)浙1082破3号。

• 受理与裁定时间：法院于 2025年12月18日 裁定受理此案。

• 申请人：债权人 浙江大经建设集团股份有限公司。

• 破产管理人：浙江璟杉律师事务所 于2026年1月5日被法院指定为管理人，全面负责公司财产、印章、账簿资料的接管，以及后续的债权登记、资产核查与处置工作。

• 关键法律时间节点：

◦ 债权申报截止日期：所有债权人必须在 2026年2月26日 前，向管理人申报债权。逾期未申报者，虽可在破产财产分配方案提交债权人会议讨论前补充申报，但将无权要求对此前已进行的分配进行补充分配，且需承担补充申报产生的审查和确认费用。

◦ 第一次债权人会议：定于 2026年3月5日上午10时 在临海市人民法院第十法庭召开。依法申报债权的债权人有权参会，需携带身份证明文件。

• 申报方式与管理人联系方式：

◦ 债权人可选择现场申报或邮寄申报。

◦ 地址：浙江省台州市椒江区市府大道877号开投金融大厦2幢23层。

二、关联企业同步破产：合景泰富临海项目“全面清算”

临海烜煜的破产是区域性、批量性司法行动的一部分。在同一天（2025年12月18日），临海市人民法院还受理了合景泰富旗下在临海地区的另外两家项目公司的破产清算申请：

1. 临海合景房地产开发有限公司（案号：(2026)浙1082破2号），债权人杭州梵迪智能科技有限公司。

2. 临海兆景房地产开发有限公司（案号：(2026)浙1082破4号），债权人浙江大经建设集团股份有限公司。

这三家公司均由 同一管理人（浙江璟杉律师事务所） 负责，债权申报截止日与首次债权人会议时间紧密衔接。这清晰地表明，合景泰富集团在浙江省临海市的房地产开发业务已整体陷入停滞，并进入司法清算阶段，旨在通过统一的法律程序，集中处理其在该区域的所有项目资产和债务，实现有序出清。

三、母公司合景泰富集团深度危机剖析

子公司的破产清算，是母公司合景泰富集团极度困境传导至项目终端的直接体现。自2022年以来，该公司危机不断深化，已至生死边缘。

1. 财务数据全面恶化

• 销售额断崖式下跌：合同销售额从2018-2021年655亿、1036亿的高峰，暴跌至2025年1-11月的累计 66.69亿元，不足历史高点的零头，流动性几近枯竭。

• 巨额债务压顶：截至2025年6月30日，总负债高达 约1435亿元，总资产约1510亿元，负债比率飙升至 958.7%，濒临资不抵债。其中，银行及其他贷款约414.28亿元，优先票据约279.25亿元，且约189.49亿元贷款须于一年内偿还。

• 连续巨额亏损：2022年至2024年，分别亏损98.42亿、189.79亿及81.51亿元，三年累计亏损约369.72亿元，严重侵蚀净资产。

2. 债务全面违约与资本市场危机

• 境外票据实质性违约：多笔优先票据自2023年5月14日发生违约事件后，已在联交所持续暂停买卖。其中，一笔2026年2月13日到期的4亿美元票据，公司已公告明确 无法偿还本金及利息，并于到期后在联交所除牌。

• 面临清盘呈请：2025年8月，债权人山东阳光新天地小额贷款有限公司向香港高等法院提交了对合景泰富集团的 清盘呈请，涉及担保债务本息约7.78亿元。该聆讯已三次延期，最新定于 2026年3月9日。尽管法院认为该债务占比较小，暂未颁布清盘令，但这把“达摩克利斯之剑”始终高悬。

• 境内失信与被执行：集团核心平台广州合景控股集团已被列为失信被执行人，涉案金额巨大，法人代表被多次限制高消费。

3. 危险操作与经营全面收缩

• “毒丸”式高息融资：为支撑扩张（如云南昭通项目），合景泰富在2019年至2022年间，通过设立复杂空壳公司架构，从山东阳光新天地小贷获得总额 24.5亿元 的委托贷款，利率高达 14%-16%。这种饮鸩止渴的非常规融资，最终成为拖垮公司的重要因素之一。

• 核心项目退出与资产肢解：2026年1月，富力与合景泰富联合体正式退出总投资估算 206亿元 的广州天河吉山村旧改项目，标志着其旧改梦碎。同时，云南昭通等项目土地已进入法拍程序，评估价2.45亿元的土地二拍起拍价仅1.37亿元，资产大幅贬值。

• 人员规模锐减：员工总数从2019年的约11400人，裁减至2025年中的约1800人，裁员比例高达84%，反映出业务规模的急剧萎缩和生存模式的根本转变。

4. 债务重组进展与求生努力

公司已委托顾问与境外债权人磋商，并与持有约24%优先票据的债权人小组制定了全面的债务重组方案，涉及本金总额约45亿美元的境外债务。公司预测2024年至2036年间可用于偿债的境内现金在71亿至121亿元之间，计划通过出售部分投资物业、酒店及继续经营现有项目来偿债。境内部分债券重组已于2025年9月完成。

四、影响、展望与行业警示

1. 对各利益相关方的直接影响

• 债权人（施工方、供应商等）：必须严格在2026年2月26日（临海烜煜等）的法定截止日前向管理人申报债权，否则将丧失参与首轮财产分配的权利。

• 购房者：需密切关注管理人后续发布的资产处置方案。其权利性质（如是否属于消费购房人）将直接影响清偿顺序和最终权益保障程度。

• 合景泰富集团：子公司破产是其整体债务重组的关键一环，旨在剥离不良资产、厘清债务。集团正进行“两线作战”，一边在法庭应对清盘呈请，一边推进债务重组，生存前景依然严峻。

2. 行业背景与深刻警示

当前中国房地产行业正处于深度调整期，政策导向已从鼓励扩张转向“控增量、去库存、优供给”，市场分化加剧。合景泰富从行业标杆跌落至破产边缘，为整个行业提供了血淋淋的教训：

• 高杠杆、高周转模式的致命脆弱性：在市场上行期快速扩张积累的巨额债务，在下行周期中成为无法承受之重。

• 非常规融资的巨大风险：在融资渠道收紧时寻求高成本、结构复杂的“影子融资”，无异于饮鸩止渴，会加速资金链断裂。

• “精致利己”式风险转嫁的不可持续性：试图通过资本运作将公司风险与个人资产隔离，最终损害的是债权人、购房者及产业链上下游的广泛利益，也必将受到市场和法律的审视。

总结而言，临海烜煜房地产开发有限公司的破产，是合景泰富集团债务危机剧本中一个早已注定的章节。它不仅仅是一家项目公司的法律终结，更是中国房地产旧有发展模式在历史性转折期中，部分激进参与者必须经历的痛苦出清过程的缩影。 这一案例警示所有市场参与者：敬畏风险、尊重规律、回归主业，才是行业穿越周期、实现健康发展的根本之道。