银行理财1月报 | 规模突破33万亿，新发环比增长21%

银行理财存量规模突破33.29万亿元，2025年增长11.15%，理财市场延续稳健增长态势。

新发规模环比增长21%，中长期（1–3年）产品占比超50%，固收类占比超93%，资金持续向中长期与稳健策略集中。

到期达标率66.99%（环比+1.42%），收益呈“长期稳健、短期分化”特征，长期限产品优势进一步凸显。

//一、理财存量市场概况//

1.1 银行理财存量规模

根据银行业理财登记托管中心披露，截至2025年年末，银行理财市场存续规模达33.29万亿元，较年初增长11.15%，延续了近年来的稳健增长趋势。从近五年季度数据来看（如图1所示），2025年各季度规模持续回升，尤其下半年增速有所加快，反映出资管新规深化背景下理财市场的增长与投资者信心的提升。

1.2 银行理财投资类型变化

从产品类型结构看（如表1所示），2025年11月至2026年1月，固定收益类产品仍占据绝对主导地位，其中固收+型和现金管理型规模保持稳定增长，2026年1月分别达16.47万亿元和6.44万亿元，反映出市场对低波动、稳健收益产品的偏好。值得关注的是：

●偏债混合型产品规模连续三个月上升，从2025年11月的2389.43亿元增至2026年1月的2885.28亿元，增幅约20.8%，显示理财公司在固收基础上适度提升权益配置以增强收益；

●权益类产品规模小幅下降，2026年1月降至94.87亿元，占比不足0.1%，表明在市场波动背景下，权益类资产配置仍较为谨慎；

银行理财各类型产品存续规模（亿元）

1.3 银行理财产品类型结构

头部机构产品布局呈现显著差异化（如表2所示）：

●招银理财以“固收+型（52.58%）+现金管理型（38.70%）”为主，偏债混合型占比4.78%，体现“稳健+收益增强”策略；

●交银理财固收+型占比高达86.45%，纯债及现金管理型占比仅12.72%，聚焦产品的收益增强能力；

●建信理财纯债固收型占比43.27%，固收+型占比31.92%，凸显纯债固收的平衡发展特征；

●光大理财灵活配置混合型占比8.04%，高于行业平均水平，权益类占比0.01%，尝试通过多元策略提升收益。

部分理财机构存续规模投资类型占比（%）

简要总结

2025年银行理财市场呈现“规模稳步扩张、结构持续优化”的特征：

1.规模增长动能强劲：存续规模突破33万亿元，理财公司贡献超90%市场份额，行业集中度进一步提升；

2.产品结构分化加剧：固收类产品占比超97%，固收+、偏债混合等“稳健+”策略成为发力重点，权益类产品仍处探索阶段；

3.机构差异化路径清晰：头部机构通过策略聚焦（如交银理财的“固收+”）、客户分层（如养老理财）、主题创新（如ESG）构建核心竞争力，行业从“规模竞争”向“质量竞争”转型。

未来，在宏观经济环境与货币政策影响下，理财收益下行压力仍需关注，但差异化与专业化发展将成为行业破局的关键。

本文由Wind金融终端Agent【银行理财月报分析师】生成。

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二、理财新发市场概况

2.1 新发期限结构变化

根据产品募集公告规模统计，2025年11月至2026年1月，银行理财产品新发规模呈现波动增长趋势，其中长期限产品占比持续主导。2026年1月全部新发规模达5674.73亿元，环比增长21.07%。从期限分布看，1-3年（含）期限产品占比最高，2026年1月达50.89%（规模2887.75亿元），较2025年12月（50.05%）略有提升；其次为3-6个月（含）期限产品，占比27.2%（1543.44亿元）。短期产品中，7天-1个月（含）期限占比从2025年12月的6.12%降至2026年1月的2.03%，反映市场对中长期限产品的偏好增强。

银行理财新发期限规模(亿元)

2.2 新发业绩基准对比

根据产品募集公告规模统计，2026年1月全市场新发理财产品平均业绩比较基准为2.43%，较上月（2.46%）微降0.03个百分点。分期限看，1-3年（含）期限产品业绩基准最高，达2.59%（上月2.61%），3年以上期限产品次之（2.57%，上月2.65%），短期产品（如7天以内）业绩基准最低（1.88%）。整体呈现“期限越长、基准越高”的特征，但中长期限产品基准环比略有回落，与市场利率环境及资产端收益压力一致。

银行理财业绩比较基准平均值对比

2.3 新发运作模式变化

根据理财产品募集公告，2026年1月新发产品中，封闭型产品占比90.99%（规模5163.41亿元），环比提升3.36个百分点，为主要运作模式；最短持有期产品占比6.95%（394.28亿元），环比下降1.04个百分点；每日开放型和定期开放型产品占比分别为0.61%和1.45%，整体延续“以封闭型为主、开放型为辅”的格局。2025年11月以来，封闭型产品占比始终维持在87%以上，反映机构通过锁定久期管理流动性风险的倾向。

银行理财新发运作模式规模(亿元)

2.4 新发投资性质变化

2026年1月新发产品中，固收+型产品占比69.98%（3970.90亿元），稳居主导地位；纯债固收型占比23.83%（1352.19亿元），两者合计占比超93%，反映固定收益类资产仍是理财资金主要投向。灵活配置混合型产品占比1.82%（103.27亿元），环比提升1.06个百分点；权益类产品占比仅0.01%，规模几乎可忽略，显示机构对权益市场仍持谨慎态度。

银行理财新发投资性质变化（亿元）

简要总结

2025年11月至2026年1月，银行理财新发市场呈现“规模增长、期限拉长、固收为主、头部集中”的特征。中长期限（1-3年）封闭型产品占比超50%，固收+与纯债固收型合计占比超90%，反映机构在低利率环境下通过久期管理和稳健策略应对收益压力。业绩基准整体小幅下行，但中长期限产品仍保持相对优势。头部理财公司凭借渠道与规模优势，持续主导新发市场，行业差异化发展（如ESG、养老主题）逐步显现。

//三、理财产品收益跟踪//

3.1 理财子近一月年化收益中位数

银行理财产品近一月年化收益率中位数（%）

1.收益与持有期正相关：纯债固收、固收+等稳健型产品收益率随持有期延长逐步上升，例如纯债固收类6-12个月持有期收益（2.86%）较1-3个月（2.02%）提升41.58%，反映长期限产品对利率波动的缓冲作用。

2.权益类产品波动显著：权益类产品收益分化明显，3-6个月持有期收益高达24.80%，但1-3个月持有期收益为-1.75%，体现高风险资产短期波动特征。

3.风险等级与收益匹配：中高风险R4、高风险R5产品收益弹性较大，如R4类1-3个月持有期收益达28.85%，但R5类3-6个月持有期收益为-26.31%，风险与收益呈非线性关系。

3.2 理财子今年以来年化收益中位数

银行理财产品今年以来年化收益率中位数（%）

1.今年以来收益整体高于近一月：多数产品类型今年以来年化收益高于近一月，例如纯债固收类6-12个月持有期收益（2.62% vs 2.86%）略低，但权益类6-12个月持有期收益（77.07% vs 22.34%）显著提升，反映年初以来权益市场回暖带动收益增长。

2.长期限产品收益优势凸显：混合类3年以上持有期收益（6.58%）较近一月（4.40%）提升50%，固收+3年以上持有期收益（3.54% vs 3.28%）亦有所增长，体现长期配置价值。

3.高风险产品波动加剧：高风险R5类6-12个月持有期今年以来收益达104.26%，但近一月收益为43.37%，短期波动显著；而3年以上持有期收益仍为负（-0.34%），反映长期业绩修复缓慢。

3.3 理财子到期产品下限达标率

银行理财子公司到期产品业绩基准下限达标率（%）

●本月整体达标率66.99%，较上月（65.57%）小幅提升1.42个百分点，反映市场环境边际改善。

●分期限看：6-12个月持有期产品达标率最高（75.62%），3年以上产品达标率最低（25.0%），且较上月（10.0%）提升15个百分点，长期限产品业绩稳定性有所改善。

●短期限产品修复明显：1-3个月持有期达标率从50.0%升至58.33%，显示流动性管理能力提升。

总结与近期关注

本月银行理财市场收益整体呈现“长期稳健、短期分化”特征：纯债固收、固收+等低波动产品收益随持有期延长稳步提升，权益类产品受市场情绪影响波动较大。到期产品达标率环比改善，中长期限产品表现优于短期。近期需关注宏观经济数据对债市的影响，以及权益市场波动对“固收+”、混合类产品的传导效应。

外部引用：《中国银行业理财市场年度报告(2025年)》

免责声明：本报告基于公开信息整理，由Wind Alice AI总结归纳，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

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