Mysteel解读：消费旺季不旺，生猪市场供需失衡陷弱势

【导语】当前生猪市场呈现出鲜明的区域分化与供需失衡特征，消费旺季不旺，市场短期走势承压。节前出栏窗口收窄引发集中出栏，推动猪价延续偏弱调整，而节后即便迎来小幅反弹，也难改整体弱势格局，生猪市场仍将在供需博弈中艰难磨底。

一、供需双重失衡，压制猪价上行

供需层面的失衡持续加剧，成为压制猪价的核心因素。供应端，北方规模集团场出栏量激增，散户受价格下跌与亏损压力影响，集中抛售情绪升温，标猪供应呈现过剩状态，市场猪源充足导致屠企采购占据绝对主动权。需求端则表现为典型的“旺季不旺”，当前春节备货已接近尾声，终端消费未迎来预期中的爆发式增长，居民猪肉采购基本进入收尾阶段，餐饮消费也未形成有效拉动，消费旺季的提振作用完全落空，屠企压价意愿强烈，供需两端的双重作用下，猪价缺乏上行支撑。

Mysteel农产品重点省份养殖企业生猪计划出栏完成情况（20260211） 省份 2月10日计划完成度 具体情况 黑吉 56.00% 出栏压力前置，多数企业选择尽量节前出猪，整体进度偏快。 辽内 58.00% 上旬企业选择降重加速出栏，整体进度偏快。 河北 58.50% 出栏前置，进度整体尚可。 山东 59.45% 部分企业上旬出栏加量，进度尚可。 河南 60.00% 上旬降重出猪，出栏进度偏快。 安徽 55.00% 放假时间不一，出栏进度尚可。 山西 65.00% 出栏进度偏快，对节后市场预期偏弱，供应前置。 陕西 55.00% 节前生猪出栏前置。 江苏 42.00% 上旬降重出猪，出栏进度偏快。 浙江 67.00% 整体上旬出栏压力前置，整体售卖进度偏快。 福建 75.00% 上旬整体售卖进度偏快，部分猪场2月计划已经完成。 四川 46.70% 养殖端降重出栏，进度整体偏快，少部分偏慢。 重庆 48.30% 出栏前置，养殖端加快出栏节奏，整体正常偏快。 江西 55.00% 头部企业上旬放量较为顺畅，整体进度偏快。 湖北 45.00% 出栏进度分化严重区间在35%-80%之间，部分头部企业出栏较偏慢。 湖南 43.00% 上旬降重出猪，出栏进度偏快。 广东 43.00% 因进度各异，加之核算天数不同，头部企业尚算正常，部分偏慢。 广西 45.00% 出栏进度25%-60%各异，因对应放假时间不同，进度不慢。 合计 54.27% 1.春节在即，出栏前置。2.春节后预期偏弱，养殖企业降重出栏，主动调整出栏节奏。截至2月10日样本企业总体出栏进度较快。

二、短期先弱后微涨，整体弱势格局难改

短期来看，未来3-7天生猪市场走势已基本明朗，节前节后呈现出“先弱后微涨”的趋势，但整体难改弱势。节前2月上旬之后，随着春节临近，生猪出栏窗口持续收窄，养殖户为规避节后价格进一步下跌风险，加速出清手中猪源，集中出栏潮推动市场供应继续增加，屠企采购价难有提升空间，因此全国猪价整体延续偏弱调整。节后2月17日之后，猪价或迎来小幅反弹，但反弹空间与持续时间均有限。一方面，节前集中出栏过后，市场短期猪源供应有所减少，供需矛盾得到小幅缓解；另一方面，节后消费将迎来断崖式下滑，居民家庭库存充足，餐饮行业复工复产尚需时间，终端需求疲弱将制约猪价反弹高度，叠加市场仍有一定的生猪存栏量，供应压力并未根本缓解，猪价反弹仅为阶段性修复，难以形成趋势性上行行情。

整体而言，当前生猪市场仍处于供需失衡的弱势局面，养殖端全面亏损、消费旺季不旺的现状短期难以扭转。后续市场关注焦点将集中在节后消费恢复情况与生猪产能去化速度，只有当产能去化达到一定程度，供需格局实现实质性改善，猪价才能迎来真正的拐点。

免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，未经许可，禁止转载，违者必究。