50.37亿元！国内商业火箭企业，最大单笔融资来了

2月12日，星际荣耀官微宣布，公司于9日完成D++轮融资，融资金额50.37亿元。这是截至目前国内商业火箭企业斩获的最大单笔融资。

本轮融资由同创伟业和星际荣耀老股东京铭资本联合领投，老股东甘泉资本、成都产投集团旗下基金成都市重大产业化项目二期股权投资基金有限公司、千里马资本、鼎晖百孚、凯联资本、盈远投资、新鼎资本、成都空港创新创业投资有限公司、率然投资等继续追投；由典实资本、图灵资管、坚果资本、领阳投资、钰湖资本、玄素投资、龙芯创投、成都交子工融基金、国中资本、建投投资、金浦投资、粤科金融、卓源亚洲等多家新机构参与投资。

此次所募资金，将主要用于进一步加快星际荣耀可重复使用液氧甲烷运载火箭型号研制及商业化进程；同时，将聚焦“陆上发射、海上回收”的技术路径，围绕试验、总装总测、发射、回收等核心环节，加大总装总测生产能力投入，完善结构、电气、动力等核心系统的试验能力，强化海上回收能力投入，积极参与并补足发射能力建设，持续强化在北京、陕西、海南、四川、广东等地的产业布局。

商业火箭企业大额融资频现

星际荣耀是中国首家、全球第三家实现运载火箭入轨发射的民营商业航天企业，也是国内首次完成全尺寸火箭一子级垂直起降试验与复用飞行任务的企业，该项试验的成功标志着中国在可重复使用运载火箭技术方面取得重大突破。

今年，星际荣耀自主研制的双曲线三号（SQX-3）可重复使用运载火箭计划在海南商业航天发射场完成首飞任务，首飞目标为“入轨+海上回收”。

星际荣耀也是启动IPO辅导的5家商业火箭企业之一，于1月底更新了IPO辅导进展。2025年12月，上交所发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》（下称《指引》），首次为商业火箭企业冲刺科创板指明清晰路径，明确了技术里程碑、技术研发实力、商业化前景等指标要求。这一细则在科创板“1+6”改革将商业航天纳入第五套标准的基础上，进行了深化和延续。

商业航天赛道资深投资人告诉我们，2025年底以来，随着海外SpaceX在太空算力等方面的新布局，以及国内一系列政策出台、火箭回收从0到1的进展，商业航天一级市场热度不断走高。特别是拟上市火箭公司的新增融资竞争非常激烈，竞争者既有头部投资机构，也有产业资本。

“大家普遍认为商业航天企业将复制国产GPU企业上市的节奏。错过国产GPU企业投资机会的，将同等的预期转嫁到了商业航天企业上。”上述投资人说。

2025年下半年起，商业火箭企业不断出现大额融资：星际荣耀完成D+轮融资首批资金7亿元人民币交割；星河动力完成24亿元D轮融资；天兵科技完成近25亿元人民币Pre-D轮和D轮新增融资。

锚定可复用火箭技术关键突破

各方快马加鞭

据国家航天局1月20日发布的消息，2025年，我国商业航天保持快速发展。全年完成发射50次，占我国全年宇航发射总数的54%。其中，商业运载火箭发射25次；海南商业航天发射场投入使用并实施9次发射，建成以来累计完成10次发射；其他商业卫星发射16次。全年入轨商业卫星311颗，占我国全年入轨卫星总数的84%。可重复使用运载火箭技术加速突破，朱雀三号重复使用运载火箭完成首飞，实现二子级成功入轨，开展一子级再入返回等核心技术验证。

其中，2025年12月初，蓝箭航天公司的朱雀三号遥一运载火箭发射拉开了我国可重复使用火箭开展飞行任务的序幕，不但验证了很多关键技术，更为我国可重复使用火箭发展积累了宝贵经验和真实数据。

蓝箭航天公司近期透露，朱雀三号火箭将分三步走：今年实现回收并部分复飞，明后年形成年产30发能力支撑星座组网，未来升级三号甲型号提升运载力至18吨，同时探索海上回收等多元模式。

此外，据了解，东方空间商业航天公司自研的引力二号为中大型液体可回收运载火箭，定位于中大型卫星大规模组网及商业高轨发射需求，核心具备极致性价比、芯级回收的技术特点，该火箭预计2026年年中完成首飞。

东方空间成立于2020年，仅5年时间，已经创造了全球最大固体运载火箭、中国运力最大民商火箭、中国首型捆绑式民商火箭等多项纪录。其中，东方空间引力一号箭型于2024年1月首飞。

有业内专家表示，国企民企锚定可复用火箭技术关键突破，各方都在快马加鞭，预计从“成功复飞”到“成熟应用”只是时间问题。

北京中关村银行今日发布的《商业航天行业观察2025年年度报告》提到，预计2026年对于商业航天行业是一个关键发展节点，行业将在技术突破、基建完善、应用深化和对接资本等多重因素的推动下，迎来火箭高密度发射期，产业规模将获得显著提升。

报告认为，就火箭发射板块来看，“星多箭少”已成为星座组网的核心瓶颈，国内头部商业航天企业正积极研发液体可复用火箭，将在2026年迎来密集首飞，海南商业发射场的火箭海上回收系统预计在2026年底建成。

为此，北京中关村银行密切关注各头部火箭厂商可复用技术进展，短期持续跟进具备高可靠性发射记录的火箭企业，中长期重点关注优先进入“高可靠发射一规模化订单一产业链协同降本”的良性循环民营企业。

来源：上海证券报