中国正加速抛售美债，美专家：中国用了新抛售方式，完全无法干预

最近刷财经圈，是不是总能刷到“中国又减持美债了”？尤其是2025年之后，这速度简直肉眼可见地变快——不是零零散散卖一点，是实打实的大动作。美国那边的专家最近都炸锅了，说中国换了新玩法，他们完全插不上手？到底是啥操作这么牛，能让美国智囊团都没辙？今天咱就唠唠这事儿。

先得说说中国和美债的“老交情”。上世纪80年代，咱外汇储备不多，就想着把点小钱放美债里保值，毕竟那时候美元是硬通货，美国看起来也稳当。到了90年代中后期，咱经济起飞，外贸顺差哗哗涨，美元攒了一大堆，就开始大规模买美债了。

2013年左右更是到了顶峰，持有量超过1.3万亿美元，成了全球头号美债买家。日本紧随其后，有1.2万亿，英国也接近8900亿。到2025年底，全球持有的美债总量已经9.36万亿了——这数字有多夸张？比好些国家全年GDP加起来还多。

那时候大家为啥都爱买美债？简单说就是“稳”。美元全球通用，美国本土看着安全，还有美军兜底，不仅能赚点利息，钱也不会闲着。所以不光中国，其他国家也把美债当“香饽饽”，全球储备资产里，美债占比一直很高。

可近几年不一样了，美国的信用有点“晃悠”，全球喊着多边合作的声音越来越多。咱作为经济大国，肯定得调整策略啊。从2022年起，咱持有的美债量就开始下滑，4月的时候直接跌破万亿大关了。

为啥2025年后减持速度突然变快？有几个点得说清楚。一是咱经济越来越稳，外贸结构也优化了，现在很多贸易直接用人民币结算，手里美元少了，不用全堆在美债上。二是全球去美元化的趋势越来越明显，2025年10月，金砖国家集体抛了288亿美债，咱减了118亿，印度120亿，巴西50亿——不是咱一个人在动，是大家一起变。

白宫那边的智囊团最近忙得脚不沾地，想劝咱别减太多。毕竟咱虽然掉到全球第三了，但手里的量还不小，咱一动，其他国家容易跟风。可他们研究来研究去，发现咱减持的方式变了——不是以前那种直接在市场上卖，那样容易引起波动，现在用了新路子，分两步走。

第一步是啥？把手里的美元低息贷给那些欠债多的发展中国家，比如印尼、阿根廷这些。这些国家拿到钱，就能还他们欠的美债，咱相当于间接把手里的美债“换”出去了，还帮这些穷兄弟缓解了压力，一举两得。

第二步更绝——这些国家拿到钱后，转头就和咱加深贸易合作，而且直接用人民币结算。他们赚钱了，就用人民币还咱的贷款。咱出的是美元，收的是人民币，既推了人民币国际化，又和这些国家互利共赢。

这操作牛在哪？全凭各国自愿，全球都乐见其成。美国专家说，他们完全没法干预——因为咱不走传统的公开市场，没法施压，也挡不住。换以前直接卖，可能会推高美债收益率，影响美国借债成本，但现在这招儿，美国根本插不上手。

到2025年12月，咱减持的脚步还没停。美国那边财政赤字涨了67%，到了1450亿，债市压力一下子就大了。全球债市跟着抛售，美债、日债带头跌，30年期美债收益率创了四个月新高。

2026年刚开头那一周，“抛售美国”的交易又起来了，资金哗哗往亚洲科技股和黄金里涌，新兴市场的股票涨得猛。特朗普以前不是喊着加25%关税，想收2640亿吗？结果咱反手减了5000亿美债，市场直接震动了。他赶紧发总统令示好，可咱的策略稳得很，继续优化储备结构。

印度这些金砖伙伴也跟着减持，摩根大通预测2026年美元会变弱，美联储降息、利差变窄都会削弱美元的地位。这其实是大势所趋——全球都想搞货币多元化，不想再让美元一家独大了。

当然，过程也不是一帆风顺的。2025年美债总额近10万亿，一些小国实力有限，还得增持美债，没法像咱这么灵活。日本作为美国盟友，手里的1.2万亿美债一直持稳，英国的8885亿也没动，但金砖国家的动静已经很明显了。

日债收益率都进“4时代”了，全球债市抛售，美元指数回落，美国就业恢复慢，三季度GDP和11月核心PCE都疲软——这些都证明咱减持美债是合理的选择。咱大规模减持不光是甩资产，更是为全球多极化出力。

美国专家为啥说这新方式完全没法干预？因为绕开了公开市场，不会像直接卖那样推高收益率，影响美国借债成本。咱通过贷款和贸易合作帮发展中国家还债，自己减持，还推人民币——这链条全靠经济互惠，美国根本插不上手。而且这招儿比直接卖聪明多了，直接卖多了会让美债价格跌，咱剩的资产也会贬值，新方式稳当，效果还好。

现在全球的情况很清楚，美元硬通货的时代正在悄悄结束，新兴市场起来了，金砖合作深化了，去美元化的脚步越来越快。虽然还有小国离不开美债，但咱的策略已经走在了前面，既稳又准。

参考资料：人民日报海外版《中国减持美债的逻辑与影响》；新华社《全球去美元化进程观察》