主力护盘个股跌，过节气氛明显！题材轮动熄火，还有哪些投资机会

2025年全国规模以上工业企业实现利润总额同比增长0.6%，扭转了连续三年的下降态势，新动能支撑作用明显；12月当月规模以上工业企业利润5.增3%长（前值-13.1%）由降转增。短期A股或维持存量资金博弈格局，结构性特征仍是交易主线，后续在板块轮动中继续保持“去伪存真”，关注有业绩验证的高景气、以及具备政策支持确定性的方向：一是内外需共振下景气向上的科技成长（TMT/创新药等）；二是受益于商品涨价预期的周期（有色金属/化工等）；三是有望受益于行业需求回暖和技术升级的先进制造（新能源/军工等）；四是红利资产仍具配置价值。

主力净流入行业板块前五：半导体，新能源汽车，军工，国产软件，充电桩； 主力净流入概念板块前五：华为产业链，人工智能，国产芯片，智能制造，5G； 主力净流入个股前十：利欧股份、昆仑万维、长芯博创、天孚通信、中国船舶、特变电工、太辰光、协创数据、兆易创新、蓝色光标

烟酰胺凭借其营养强化和功能性特点，在食品，医药和化妆品三大领域实现了多元化应用。在食品行业，烟酰胺被广泛添加于谷物，乳制品等日常食品中，以满足消费者对营养强化的需求；在化妆品领域，其卓越的抗衰老和美白功效使其成为护肤成分中的明星产品，被众多品牌纳入精华，面霜等高端产品线；而在医药行业，烟酰胺在疾病治疗和保健领域的应用不断深化。近年来，随着全球人口老龄化的趋势加剧和消费者对健康，美容产品需求的增加，烟酰胺市场规模不断扩大。

全球医疗体系正面临前所未有的结构性矛盾；一方面，人口老龄化趋势持续加剧，医疗服务需求激增；另一方面，医疗资源供给严重不足，WHO预测到2030年全球将出现千万级别的医护人员缺口；在此背景下，以5G、物联网、云计算、大数据、人工智能为代表的新一代信息技术，正在成为缓解供需矛盾。

海外AI算力需求高增推动AIDC建设加速，英伟达宣布2027年起推动800VHVDC架构，固态变压器（SST）适配800VHVDC有望加速落地，2030年中国800VHVDC市场规模预计达64亿元。美国缺电问题突出，到2035年美国数据中心用电需求将增至640太瓦时，电网急需升级改造，海外变压器交付周期拉长，欧洲大型变压器交付周期从6-8个月增至3-4年，中国掌握全球60%的变压器产能，看好中国变压器出海。同时，数据中心柴发转变为卖方市场，海外头部企业扩产保守，国内厂商迎来替代机遇。

国内互联网巨头同时重押春节档，抢占C端AI流量入口，标志着AI应用竞争进入新阶段，互联网巨头借助AI红包等活动，有望加速AI应用商业化进程。春节假期之所以成为国产AI爆发关键节点，一方面在于春节是全民参与的重要节日，具备天然的流量优势，能实现AI应用的广泛触达；另一方面，假期期间用户有更多时间体验AI功能，利于培养使用习惯，解决AI应用“认知度高、使用率低”及留存率低的痛点。

上证指数走势很强，还是那句话明显就是主力资金护盘，但是本周4天个股跌了3天，这行情太难受了！部分此前表现相对较弱的行业，本周在尝试低位轮动进攻，如港股红利、食品饮料、海外算力等，但持续性仍然有待观察。所以虽然模型认为后续指数层面仍然稳健，但操作上2 月的投资难度可能比1 月较高，我们建议聚焦基本面较为强劲的方向和个股。

创业板指数仍然还是震荡行情为主，出现涨跌涨跌的态势，这样的盘面也说明市场还是轮动为主，只不过赚钱效应早已经没有了。结构上市场短期呈现混沌期特点。周期性行业表现相对不错，石油、化工等方向仍旧较为稳健。但有色金属方向，受外围宏观事件影响较大。存储芯片、AI 应用、机器人、商业航天等板块的产业趋势仍在，建议保持关注度，年前博弈波段机会为主；化工相关板块建议关注估值仍然位于合理区间的标的。