湖北
周期天王周金涛有一句名言：人生赚钱靠康波。他曾经亲口解释过这句话的含义，说咱们每一个人财富的积累都不是基于你多么有本事，财富的积累完全源于经济周期运作实践过程中留给你的机遇。它充分说明了了解周期对每个人来说很重要。
但是人生短暂，咱们每个人的一生里，最多最多也就经历两轮完整的康波周期。这其中能留给你的机会，可能就两到三次。但凡能抓住一次，就有可能实现财富的跃升。
那么今天这条视频，我们尝试讲三个问题。
首先，什么是康波周期，它为什么这么神奇？
第二，当前我们正处在周期的哪个阶段，有什么特征？
第三，在这个阶段里，机会会来自哪里？
听懂今天的视频，你就会立刻马上秒懂，为什么这两年黄金白银涨得这么疯，为什么中美之间拼了命地要去发展人工智能。
定义周期的方式有很多，但是每一种方式都在找推动经济发展的核心动力。康波周期所定义的核心动力是技术创新，并且由此把一轮周期分为了四个阶段：复苏、繁荣、衰退、萧条。
那么，我们到目前为止总共经历了五轮周期，每一轮大约五十到六十年。接下来我们就详细看一下目前我们正身处的第五轮周期，由互联网革命带动的信息技术周期，找一找当前的位置。
这轮周期起于1991年，当时是万维网免费向公众开放。紧接着互联网进入一个快速商业化的过程，像门户网站、电子商务纷纷落地之后，经济焕发了勃勃的生机。91年到94年这个阶段是复苏期。
紧接着互联网应用大爆发，像谷歌的搜索引擎、苹果的消费电子，可以说重塑了全球的经济模式。所以94年到2004年，经济进入繁荣期。
这之后，互联网革命就从电脑端过渡到了手机端。随着移动互联网的渗透率越来越高，这个技术的红利基本就见顶了。到08年次贷危机的时候，就彻底宣告了经济繁荣期的结束。回头去看，其实从04年到15年，经济就已经走向了衰退期。
那15年之后，各行各业的互联网改造基本都结束了，手机也人手一部了。红利耗尽之后，经济自然进入一个萧条期。当然，冬天来了，春天就不会远。像人工智能、新能源就在等待下一个春天。
这张图是学界比较有共识的康波周期示意图。从图中大家可以清晰地看到，我们目前正站在一个非常特殊的节点上，就是第五轮周期萧条的尾端，和第六轮周期复苏的前夜。
既然是两个经济周期共振的地方，那资本市场就会体现出一个双重特征，就是它既要应对当前周期的特点，又要为迎接下一个周期做好准备。
黄金白银的上涨，其实体现了当前周期的特点。就是在萧条期，一般都会迎来一轮大宗商品超级周期。而这其中，黄金首先受益。因为当全球经济不太好的时候，各国都要想办法去托举经济。这个时候央行会放水，财政会发债。但是现在，全球很多经济体的债务规模早就超过了警戒线。但是经济压力大，没办法，还不了债，就只能硬着头皮继续发。这个时候，如果哪个国家的债务发生了危机的话，这个纸币真的就会变成了一张纸。所以，纸币信用下降是这个周期中必然发生的事情。那么黄金就变成了对冲这种风险的最优解。因此，黄金先涨。
而央行货币超发带来的天量流动性，会随着黄金向其他资产传导。通常这个传导逻辑是从黄金到工业金属，到石油，到农产品。按理说，萧条期工业金属的需求应该是降低的。但是现在是经济萧条同时债台高筑，这就会导致有些经济体自己解决不了自身的麻烦，怎么办？那就向外转移，通过掠夺别的国家来解决自身的麻烦。那么这个时候，大家需要工业金属就不一定用在生产制造里，可能用来应对可能发生的风险，比如说战争。那么大家的囤积就会带来价格的持续性上涨。
而且当下还伴随着全球性的新旧能源转型，也就是发电不是来自于石油煤炭，而是来自于光伏风电。那么，这种电力需求最后都会落脚在像白银、铜、铝这些导电性非常好的金属上。因此，在本轮大宗商品超级周期里，这个油价一直都比较低迷。就短期来看，压制油价的因素仍然在。比如说，俄乌战争没有完全结束，美国通胀也比较高，这个时候美国政府还是希望压低油价的。
但是前文咱们也说到了，当下是在前一个萧条周期的尾端，和后一个复苏周期的前夜。如果经济转向复苏，需求就会回暖，油价就很有可能走向一个上升的区间。而这个转折点，可能来自于某个地缘冲突的突然结束，或者是突然的升级。等到油都涨完了，那么钱大概率就会涌向农产品了，那是最后的一个大宗商品价值洼地。
而在这之后，我们会进入一个新的康波周期。在第六轮康波周期里，技术力量将会来自人工智能和新能源。这就是为什么中美都卯足了劲儿去发展AI，这就是为什么像电力设备、算力、大模型这些会反复成为市场的焦点。因为站在这些资产中，就相当于提前站在了繁荣里。
就像那句老话说的，时来天地皆同力，运去英雄不自由。
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