山东
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万亿化工产业正经历深刻的周期变革，从上游资源输入到中游基础化学品裂变，再到下游终端应用，全产业链的重构正在重塑行业格局。
在产业链层面，上游的油、矿、气等资源通过裂解转化为乙烯、丙烯、合成氨等基础化工品，再向下游延伸至农业、汽车、日化、电子等终端领域，形成了覆盖国民经济的庞大网络。万华化学、中国石化等龙头企业凭借技术壁垒和规模优势，在全球竞争中占据领先地位，成为行业的“定海神针”。
从周期视角看，当前化工行业正处于产能出清接近尾声、新一轮景气周期开启的关键节点。价格指数、资本开支和产能利用率的波动显示，行业已从触底回升进入库存去化阶段，供需关系逐步改善，利润和现金流持续修复。
投资层面，双主线策略清晰可见：一方面，关注周期反转带来的底部布局机会，把握供需改善带来的盈利弹性；另一方面，聚焦高端成长赛道，如锂电、碳纤维、合化等，分享技术创新和产业升级的长期红利。
在这场周期变革中，唯有把握产业链核心和周期拐点，才能在化工产业的投资浪潮中占据先机。
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