拓普集团2025年预计“增收不增利”：净利润时隔5年再现下滑，董事长父子等已高位套现近9亿元

拓普集团（SH601689，股价71.6元，市值1244.29亿元）2月11日晚间发布2025年经营业绩情况公告，公司预计2025年实现营收287.5亿元~303.5亿元，同比增长8.08%~14.1%；预计实现归属于上市公司股东的净利润为26亿元~29亿元，同比下降3.35%~13.35%；预计实现扣非净利润24.2亿元~27.2亿元，同比下降0.30%~11.30%。以此计算，拓普集团2025年将出现“增收不增利”的情况。

Wind金融终端汇编的数据显示，31家机构对拓普集团2025年归母净利润的一致预测值为29.7453亿元，因此按照公司给出的26亿元~29亿元预测区间来看，是不及机构预期的。

公司：两大原因导致利润未能实现预期增长

拓普集团在公告中称，上述业绩预告为公司财务部门初步核算数据，未经注册会计师审计，具体准确的财务数据以公司正式披露的2025年度报告为准，但公司不存在影响本次业绩预告内容准确性的重大不确定因素。

据拓普集团2025年三季报，公司2025年前三季度实现归母净利润约19.67亿元。按照全年26亿元~29亿元的归母净利润预测区间来计算，拓普集团2025年第四季度预计实现归母净利润6.33亿元~9.33亿元，环比变动为-5%~38%。

对于报告期内营收录得同比增长的原因，拓普集团称，系Tier0.5级合作模式获国内外客户广泛认可，深度参与客户前期研发流程，提供一体化解决方案。同时，公司客户群体持续扩大，结构不断优化，单车配套金额稳步提升，客户黏性与合作深度显著增强。

此外，公司深化产品平台化布局，九大系列产品竞争力持续凸显，核心技术实现跨领域复用，产品矩阵持续丰富，形成协同增长效应，有力支撑销售收入稳定增长等。

得益于上述战略的有效推进，公司收入实现稳步提升，然而，受多重因素影响利润增长未达预期。

对此，拓普集团称，一方面是原材料价格波动与市场竞争加剧导致毛利率下降，叠加国际局势复杂多变进一步增加经营不确定性；另一方面是海外新建产能尚处于爬坡阶段，折旧摊销等固定成本较高，多重因素共同作用下，公司利润未能实现预期增长。

上一次年度归母净利润同比下滑还是在2019年

Wind金融终端汇编的数据显示，31家机构对拓普集团2025年归母净利润的预测最小值为27.4亿元、最大值约36.14亿元、一致预测值约29.75亿元。因此，按照公司给出的26亿元~29亿元预测区间来看，是不及机构预期的。

图片来源：Wind

此外，拓普集团上一次出现年度归母净利润同比下滑，还是在2019年。

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据拓普集团2025年半年报，公司主营业务为汽车零部件的研发、生产及销售，主要产品包括汽车NVH减震系统、内外饰系统、轻量化车身、智能座舱部件、热管理系统、底盘系统、空气悬架系统、智能驾驶系统共八大业务板块，主要客户包括国际国内智能电动车企和传统OEM车企等。

另外，成立电驱事业部切入具身智能机器人业务是公司的一个重要战略举措。具身智能机器人是一个具有广阔发展前景的领域，拓展机器人业务，可以为公司打造新的增长曲线。

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《每日经济新闻》记者注意到，受益于人形机器人概念，拓普集团股价在2025年曾走出过一波大行情——Wind数据显示，2025年7月10日—9月18日，拓普集团股价在51个交易日内大涨85.72%。

然而，正是在上述股价大涨期间内（8月29日—9月10日），拓普集团董事长邬建树，其子、副董事长邬好年以及父子的一致行动人宁波筑悦投资管理有限公司、宁波派舍置业有限公司合计减持了拓普集团股票1343万股，约占公司总股本比例的0.7728%，合计套现约8.84亿元。