加密货币大溃败：币圈老人易理华一周亏光7亿美金

从底层打工到币圈头部机构的爬升路

1987年易理华出生在湖南娄底新化农村，家里条件差，父母务农。他高考三次没考上好学校，读了个普通大专，毕业后去江浙和上海打工。

起初月薪1800元，租房都得转租房间，自己睡折叠床，生活紧巴巴。做过销售，也帮企业跑招商引资，攒了点人脉和钱，那时候赚到第一桶金大概几百万，后来转去做股权投资，在长沙买了普通公寓和车，当了中沃投资合伙人。

2015年底接触比特币，通过挖矿入门，那时候币价低，投了点钱赶上上涨，赚了第一波。2016年经人介绍认识圈内早期人物，在以太坊500元左右大量买入。

2017年投了10万元做量子链天使轮，代币上线暴涨百倍，单笔赚了不少，原始资本就这么起来了。2017到2018年联合创办硬币资本，跟李笑来、老猫这些人合作，后来独立搞了得资本（LD Capital，后改Liquid Capital），旗下Trend Research做二级市场交易，成为华人圈头部机构之一。

他经历过几轮牛熊，2018年熊市亏过，2020到2021年牛市又赚回来，风格偏趋势投资，喜欢赌周期。2025年10月11日比特币从12万美元高位暴跌，全网爆仓超190亿，他提前卖出套现超3亿美元，躲过那波大跌，在圈里名声更大了。

杠杆重仓以太坊到六天内清仓的惨烈过程

2026年2月初市场突然崩，比特币单周大跌，2月5日一天跌13%，创2022年6月以来最大单日跌幅，2月6日凌晨跌破61000美元。以太坊跟着暴跌，杠杆仓位大面积爆仓。

易理华的Trend Research从2025年11月11日开始建仓以太坊，到2026年1月25日峰值持65.1万枚，平均成本约3180美元，用DeFi协议如Aave抵押加杠杆，把以太坊当成比特币的放大器。

2月1日起价格下滑，杠杆压力爆表，六个透明地址开始往交易所转以太坊。前四天只卖了19万枚，2月5日停了一下，那时还剩46万枚。2月4日他还在社交媒体说看好牛市，现货现在是买入好时机。清仓均价从2000多美元一路掉到1500美元附近，整体卖出均价2053到2058美元。

2月6日市场更糟，他决定全扔。当天甩掉剩的44万枚，晚上9点到12点集中卖近6万枚，全网盯着链上数据看。2月7日剩2万枚，2月8日最后534枚转进币安，地址几乎清零。

整个从2月1日到2月8日就8天，累计抛658168枚ETH，价值13.5亿美元左右，亏损数据不同来源有6.88亿到7.79亿美元，峰值浮亏8.48亿，几乎把上轮牛市赚的吐光还倒贴。

巨亏背后的市场信号

这次暴跌不光易理华亏惨，MicroStrategy账面亏124亿，Bitmine亏60亿，其他布道者也受伤。市场原因主要是美联储鹰派信号，白银黄金先闪崩，美元强，风险资产全撤。

加密牛市靠特朗普政策预期、MicroStrategy财库模式这些叙事推起来，但没底层创新支撑，一戳就破。传统资金通过ETF进场，波动一来先跑，1月29日到2月5日比特币ETF净流出几十亿。

易理华公开说判断失误，看多以太坊太早，上一轮利润回吐严重。但他表示周期还在，熊市就是布局时候，会继续做趋势投资，对下一轮有信心。Trend Research没崩，其他币种盈利补了部分窟窿，没机构倒闭。他还在圈里活跃，跟项目合作。

市场进入寒冬，比特币从12万腰斩到6.8万左右，2月7日回升到68千，但低位徘徊。部分香港基金2月6日起抄底，行业在等新价值点。易理华这波成了本轮最出名的华人老兵案例，提醒大家杠杆和叙事都靠不住。