大模型扎堆春节档

来源：新浪基金

　　2月11日，港股整体高开高走，互联网龙头释放暖意，哔哩哔哩-W领涨逾5%，小米集团-W涨超4%，快手-W、美团-W跟涨，阿里巴巴-W、腾讯控股微跌。港股AI核心资产——港股互联网ETF（513770）低开高走，场内价格一度涨逾1%，收涨0.96%。

　　回顾近期走势，1月30日以来，港股互联网龙头明显回调，资金借势积极抢筹，上交所数据显示，港股互联网ETF（513770）近10日累计吸金2.77亿元。

　　港股互联网ETF（513770）基金经理丰晨成认为，前期回调主要是受全球AI调整的大势影响。伴随着智谱、minimax等AI大模型“新势力公司”登陆港股，后续还有一批AI相关的新兴公司赴港融资，港股互联网板块“AI科技类公司”的含量注定会越来越高，港股互联网ETF（513770）作为港股AI核心资产的工具化价值有望凸显。

　　行情催化方面，在AI应用掀起春节流量大战的同时，大模型也在加速上架“春节档”。阿里千问的新一代基座模型Qwen3.5近日曝光，或即将发布；DeepSeek也将发布新一代大模型V4。长江证券指出，2026年大模型进入“模型×场景”深度融合阶段，互联网平台在模型、算力与数据侧具备系统性优势，2C入口争夺有望全面展开；在B端，规则清晰、高价值的已具备规模化落地条件，也是海外头部厂商重点突破方向。*

　　临近春节，银河证券指出，港股市场“春节效应”明显，经历近期回调后估值吸引力进一步增大，资金提早布局*；华泰证券表示，春节前后或依然有较多科技主线催化，建议均衡配置、持股过节。*

　　把握2026 AI商业化元年，关注港股AI核心工具！港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类017125；C类017126）被动跟踪中证港股通互联网指数，前十大权重股汇聚阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W、快手-W、哔哩哔哩-W等科技巨头及各领域AI应用公司，合计占比超76%，龙头优势显著。

　　看好港股科技但又希望降低波动？也可以关注全市场首只——香港大盘30ETF（520560），自带“科技+红利”哑铃策略，重仓股既有阿里巴巴、腾讯控股等高弹性科技股，又囊括了建设银行、中国平安等稳健高股息，是港股长期配置的理想底仓工具。

　　提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

　　数据来源：沪深交易所等。中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为： 2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%；2025年，27.02%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。

　　机构观点来源：长江证券20251222《2026年计算机行业投资策略报告》；银河证券20260207《港股市场是否有“春节效应”？》；华泰证券20260209《港股策略：科技与消费假期或迎新催化》。

　　ETF费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。联接基金费用相关说明：华宝中证港股通互联网ETF发起式联接基金（A类）申购费率（前收费）为申购金额200万元以上时1000元/笔，100万元（含）~200万元时0.6%，100万元以下时1%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）以上时0%；不收取销售服务费。华宝中证港股通互联网ETF发起式联接基金（C类）不收取申购费，赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）以上时0%；销售服务费为0.3%。

　　风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。