美国，进入破产时刻！

美国会破产吗？

“若没有AI和机器人，美国1000%会走向破产！”

这不是我说的，是马斯克说的。

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这并不是马斯克第一次唱衰美国，去年11月就有过类似发言，当时大多数人还认为老马是为了自己业务，但短短三个月，越来越多人意识到，美国确实正在走向破产边缘。

2026年初的最新数据，美国联邦政府的国债达到38万亿，每年的利息支出已达到或超过‌1.2万亿美元‌，要知道2026批准的国防预算也不过9010亿。

可以想象，当美国最大的财政开销，已经不再是军费，而是利息，那么这套体系，哪怕暂时还能运转，也一定已经走到了结构性拐点。

毫无疑义的下行

如果把美国当成一家公司来理解，答案几乎是显而易见的：高负债、高利率、现金流被利息侵蚀，企业早就该重组甚至清算了。

事实上，类似的事情，已经在美国企业层面真实发生。2024年，美国企业破产数量创下近十年新高，高利率环境下，现金流枯竭的公司正在被系统性出清。

关键这一颓势并未止住。2025年，美国破产申请数量更是上升至近15年来的高点，企业与个人都在承受越来越沉重的财务压力。

不过美国不是企业。

这是很多人讨论这个问题时，最容易忽略的关键点。企业破产的前提是，它没有货币主权；而美国恰恰相反，它是全球唯一可以用自己发行的货币，去偿还自己债务的国家。

这意味着，美国技术性破产的概率极低，甚至可以说几乎不存在。只要美元还是世界储备货币，只要美国国债仍被视为全球最安全的资产之一，美国就不会像普通经济体那样走向债务违约。

巧的是，美国背后的那几个大财阀也给现在的美国出了主意。

全球最大对冲基金桥水基金的创始人雷· 达里奥此前警告称，美国正走向“债务死亡螺旋”，政府不得不单纯为了支付利息而举债，这是一个恶性循环，会不断自我强化。

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但与马斯克不同的是，达里奥并不认为美国会破产。

“不会出现违约，央行会出手，我们会印钞并买入（债券），” 他表示，“而这会带来货币贬值。”

简单说，疯狂印钞就不会破产，顶多贬值。

其实可以很明显地看出这是两种不同的态度。马斯克很直接，美国再不搞钱就会破产，财团派则是，不怕破产，多印钱就行。

无论是之前的旧世界体系，还是现在的的生存逻辑里，印钱或许能暂时解决一些问题，但从来不是解决债务的办法，更像是重新分配债务成本的工具。

通过通胀、通过美元购买力的下降，把原本集中在政府账面上的压力，转移到所有美元持有者身上。这条路，美国走得最顺，也最擅长。

但这样做的效果也显而易见，美元购买力的缩水已经显而易见。据明尼阿波利斯联储的数据，2025年的100美元，购买力仅相当于1970年的12.06美元。

与此同时，黄金接连创下新高，规模甚至一度超过美债，各国心照不宣的开始买黄金、去美元化。这就是在为货币多元化做准备。

印钱显然不是上策，只是马斯克说的搞产业能为美国止血吗？

用技术抵消债务

搞产业的核心目的是通过真实的生产率提升，拉开债务与GDP之间的差距。这也是马斯克、硅谷和一部分技术派精英最希望看到的方向。

从表面看，美国在做三件事：AI、机器人、能源。但从更深层看，它想解决的只有一个问题，如何在不放弃美元霸权的前提下，重新建立一个能长期养债的产业体系。

目前来看，能合理合法地收割世界的生意，确实也只有AI和机器人了。但是，现在这两个方向，并非美国独强。

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AI被寄予厚望，并不只是因为它性感，而是因为它理论上具备两大能力，一是提升全要素生产率，二是有可能形成新的、足够大的产业税基。

美国真正想要的，不是几个市值万亿的科技公司，而是让AI像电力、互联网那样，渗透进整个经济结构，拉高单位劳动产出。

但问题在于，美国控制着AI上游的芯片制造环节，但是在中游的算力中心、模型训练需要海量电力，而美国的电网基础设施老化严重；并且真正能落地的AI应用，中国又是一个强大的对手。

换句话说，美国在AI上只拥有个别环节的话语权，在整个闭环中，并不占绝对优势。

再看机器人。

机器人被视为解决劳动力短缺、制造业回流和成本上升的关键。按照马斯克的设想，如果机器人能规模化替代人力，那么美国就有可能在高工资、高福利的环境下，重建制造业。

但现实同样残酷。机器人产业真正的壁垒，并不只在算法，而在供应链、精密制造、零部件体系和长期迭代能力上。美国在原型创新和技术突破上依旧领先，但在大规模制造、成本控制和稳定交付上，并不占优。

也就是说，美国可以定义下一代机器人是什么，却未必能以最低成本、最快速度把它铺满全球。反而这些也是中国最在行的。

除了AI和机器人，能源也美国止血的关键，只是这个获得方式，看起来并不体面。

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坦白讲，在石油这种传统能源上，美国掌握话语权的方式，全球有目共睹，尤其是委内瑞拉和格陵兰岛事件后，没人能卡了美国的脖子。

但在其他方面，美国并非霸主。比如黄金，虽然美国是最大的黄金存储国，但中国掌握着全球最精纯的提炼技术，白银也是如此，精加工技术全球领先。也就是说，无论黄金还是白银，开采出来一大部分都要经中国的手才能进入市场。

还有最近马斯克想要的太空光伏、新能源、商业航天等等，美国都不得不面对中国这个强大的对手。

一场利己的豪赌

所以你会发现，美国现在的产业策略，本质上是一场时间换空间的豪赌。在产业尚未完全兑现之前，继续依赖印钱和金融扩张来拖时间。

这条路不会立刻带来崩溃，但会持续削弱美元的信用密度。

所以，问题的核心，已经不再是美国会不会破产，而是，美国会选择用什么方式，让自己不破产。

从目前的路径来看，答案其实已经非常清晰。

• 破产这件事，对美国来说，是政治上不可接受的；

• 而美元贬值，却是可以被包装、被分散、被全球消化的。

也正因为如此，真正承受成本的，从来不只是美国自己。

当美元作为全球结算货币和储备货币存在，美国的财政选择，就天然具有外溢性。利率、通胀、资本流向、资产波动，都会被同步输出到全球体系中。换句话说，美国不会倒下，但世界需要为它的选择买单。

当然，这一切，都有一个重要前提：美国仍然遵守基本的世界秩序，仍然维护美元体系的制度可信度。如果这个前提发生变化，事情的性质也会随之改变。

从这个角度看，马斯克的警告并不是危言耸听，而是一种内部自省：如果技术不能兑现，如果生产率不能真正提升，那么美国就只能不断加大对美元体系的消耗。

而这，也是全球真正需要警惕的地方。

历史上，很少有帝国因为债务直接破产，但几乎都会在货币上变轻。破产是一个事件，而贬值是一段过程。美国大概率不会成为例外。

所以，美国会不会破产不是问题，更值得思考的是，在它选择不破产的路上，世界还要承担多少成本，又要承担多久。

这，才是这个问题真正的重量！

THE END

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