全市场选股的量化基金哪只更强？

下班到家，想想晚上该写点啥。昨天的文章《 四季度份额暴增的ETF 》的评论区有读者留言，请问对中证全指量化基金来个对比，本文来安排一下。

要求基金业绩基准对标的指数第一名是中证全指，要求基金类型是偏股混合型、灵活配置型、普通股票型三种，2025Q4披露了规模合并值，多份额仅保留A类，全市场有39只基金，下面分享一下数据。

一、哪只规模更大？

39只基金按照规模合并值由高到低排序如下：规模合并值超20亿元的只有苏俊杰的 鹏华启航量化选股混合发起式，不过苏上任时间并不长。

数据

规模合并值介于10~20亿元的有 国泰海通量化选股混合发起A、 国金智远量化选股混合A、 宏利新兴景气龙头混合A、 博道中证全指指数增强A、 国金中证全指指数增强A，基金经理分别是 胡崇海、姚加红、 李坤元、杨梦、马芳。

其中胡崇海、姚加红、杨梦、马芳都是大家耳熟能详的量化基金经理。

规模可能也代表了大家一定的认可度。

业绩基准对标中证全指，意味着基金风格不一定局限于大盘和小盘，而是全市场选基。

二、基金经理业绩情况

39只基金依然按照规模合并值由高到低排序，展示基金经理任职天数、任职回报、任职年化回报、任期超越基准回报等信息如下。

数据

三、超越基准回报为正的

保留任期超越业绩基准为正的基金，则剩下27只，重新展示见下表，梳理到这里，我个人觉得可以重点关注榜单靠前的4只基金。 其中上任时间相对较长，且创造的超额较高的是胡崇海的 国泰海通量化选股混合发起A。

数据

四、基金公司持有金额排名

这27只基金，截至2025年12月31日，其中有8只被基金公司持有。

8只基金按照基金公司持有金额由高到低排序如下： 刘宇斌的 英大睿鑫A被基金公司持有5730万元，张媛的 英大睿盛A被基金公司持有4413万元……

数据

五、机构持有金额排名

27只基金，保留基金经理2025年6月30日以前上任的基金，则剩下19只基金。

19只基金，截至2025年6月30日，按照机构持有金额由高到低排序如下，其中胡崇海的 国泰海通量化选股混合发起A被机构持有2.44亿元排名第一；曲径的 中欧量化先锋混合A被机构持有1.70亿元排名第二……排名第一名和第二名的基金名字被我标红了。

数据

六、内部员工持有金额排名

19只基金，截至2025年6月30日，按照内部员工持有金额由高到低排序如下，其中胡崇海的 国泰海通量化选股混合发起A被内部员工持有344万元排名第一； 孙硕 的 宏利绩优混合A 被内部员工持有320万元排名第二……排名第一名和第二名的基金经理名字被我标红了。

数据

七、近三年业绩排名

保留基金经理上任满三年的，只有5只基金。

5只基金按照近三年业绩由高到低排序如下， 宏利绩优混合A近三年回报80.06%排名第一， 国泰海通量化选股混合发起A近三年回报53.44%排名第二。

数据

7.1、孙硕的 宏利绩优混合A不仅机构持有相对较多，内部员工持有的也相对较多，我就不多展开了，感兴趣的可以自己去挖掘一下。从风格来看，是大盘成长风格。

数据

换手率相对较高，当前重仓股行业集中在电子、通信行业，前者权重44.62%，后者权重41.95%。

数据

在2025年四季报中，基金经理 孙硕 说，

投资操作方面：25年四季度，本基金在行业、个股的选择之中，增加了成长性、行业景气度在投资选股决策中的权重。

在人工智能领域，我们继续增加了海外算力的配置。

7.2、胡崇海的 国泰海通量化选股混合发起A数据就更亮眼一些（机构和内部员工更认可一些），之前单独写过。 从风格来看，当前是小盘成长权重47.97%，大盘成长权重16.38%，小盘价值权重13.17%……小盘风格明显。

数据

当前前十大重仓股的行业配置在四个行业：电力设备权重37.62%，通信权重28.89%，电子权重26.87%、国防军工权重6.62%。

数据

值得一提的是，查询2025年基金中报，可以看到 基金经理本人持有A份额区间在10~50万份，持有C份额大于100万份 。截至2026年2月10日，该基金的单位净值是1.6339，大家可以自己测算胡崇海持有该基金超多少金额。

在2025年四季报中，基金经理胡崇海说，

本基金充分发挥管理人在多基准、多策略上长期布局的优势，在复杂多变的市场环境下一方面对每一个基准的策略做精做细，另一方面强化管理人的量化策略配置能力。

在单个策略层面，我们通过挖掘有投资逻辑的Alpha因子，不断改进底层量化模型以及定期监控策略的表现等方式来增强每一个策略表现，我们一直坚守一贯的投资体系和理念，并尽可能以此来稳定投资者对我们超额收益率的预期。

在策略配置层面，尽量追求高风险偏好的科技成长和低风险偏好的红利价值的动态均衡，并通过适当配置全市场最大化Alpha策略和中小市值指数增强策略来达到持仓在大中小市值上的均衡 ，以此进一步增强投资者的持有体验。

作为全市场选股的量化基金 ，相比于通过控制仓位来 做择时操作，我们一方面通过较稳定的仓位运行来最大程度地兑现我们稳定的Alpha能力，另一方面主要通过调整风格迥异的策略配置比例来尽量协调波动和收益的关系。

值得一提的是，量化投资策略是通过积少成多、以概率取胜的方式增厚投资收益，因此更需要投资者长期耐心持有。

我们认为当前市场整体估值依然处于历史相对合理区间，未来上涨的空间依然大于下跌的空间，我们将努力通过科学的手段强化量化模型的超额收益率水平，以此不断为客户增厚投资收益。

以上是我的投资思考，不一定对，做个记录方便未来反思、错得明白，谨供大家参考。当是抛砖引玉，大家可以在评论区参与讨论。 本文是自己的梳理笔记，所有内容均是个人研究，不构成投资建议，请大家更关注客观数据，基金有风险，投资需谨慎。

风险提示：本文所有内容仅为个人观点与思考记录，基于公开信息及主观分析，旨在分享交流，不构成任何形式的投资建议或决策依据。市场有风险，投资需谨慎。文中提及的行业趋势、公司案例或数据结论，均可能存在信息滞后、认知偏差或未预见的变动因素，读者应结合自身情况独立判断。本人不对任何因参考本文内容而产生的直接或间接投资结果负责，亦不承担由此引发的法律责任。请务必理解：投资决策是个人行为，盈亏自负。