上市餐饮公司关十店，你还在傻傻充钱？

作为创业者，如果没有从业经验，或者还有别的出路，听哥一句劝，别进餐饮业。

作者：施南（抱朴财经评论员）

前两天，我去某餐厅吃饭，预付1000元可以赠送200元，此前，我曾参与过这个活动，存的钱已经用完了。

当服务员再次提醒我可以参与这个活动的时候，我环顾了一下餐厅，人气冷清，我有点怕怕，万一这餐厅关门了呢？

就算这餐厅的总店不关门，分店关门了，我也受不了，总店实在太远，于是拒绝充值，按次结算。

我的警惕是有原因的，某些食客日前就中招了，还是上市公司旗下的餐厅。

2月10日晚间，上海小南国发布公告称，旗下十家餐厅暂时停止运营，目前公司正在为顾客办理相关资金退还事宜，将确保所有押金及预付卡妥善退还给顾客。

01 小南国集团一年亏损几千万

当然，确实有消费者收到了小南国的退款，但也有消费者告诉《扬子晚报》记者，自己手中有两张储值卡，余额分别约3000元、5000元，至今未能联系上店家。

还有充值消费者表示，店家电话始终无法接通，已拨打12345市民热线反映情况，目前正在等待回复。你看，快过年了，还有烦心事。

但是，小南国并非等闲之辈。

小南国是1987年成立于上海的中式餐饮集团，核心业务为经营本帮菜的中高端连锁餐饮，旗下拥有“小南国中餐”、“满记甜品”等品牌，覆盖日式烧烤、温泉SPA、港式甜品等多业态 。

曾经辉煌一时，也赚了不少钱。

2012年，小南国在港交所上市，2018年，小南国集团营业额超过20亿元。

1995年初，小南国“空降”黄河路，当时的黄河路，用《繁花》台词说，“755米长的一条街，开了一百多家饭店。”

《繁花》里有另一道名菜“霸王别姬”，还和小南国有渊源。

创始人王慧敏的妹妹王慧莉就曾说过：“黄河路餐厅花式做甲鱼和大王蛇差不多的，供应商给的甲鱼多，我们就开发甲鱼。霸王别姬把甲鱼和鸡炖在一起，浓油赤酱，吃多了发腻，又有了糯米甲鱼。”

但是，近年来，小南国集团经营状况持续承压。

财报显示，2024年上海小南国亏损超过8500万元，2025年中期亏损1824.8万元 。

2026年1月，上海小南国公告宣布，以10万美元出售小南国（香港）餐饮集团核心业务，并计划以“Ching Ching”品牌取代“上海小南国”这一餐厅品牌 。

值得注意的是，1月22日，创始人王慧敏被恢复执行约6.97亿元，执行法院为上海金融法院，疑似申请执行人为交通银行股份有限公司上海市分行，涉王慧敏与其金融借款合同纠纷案件。

这是压倒小南国的最后一根稻草？

02 韭菜前仆后继，都是美梦而已

消息冲击之下，截至2月10日，上海小南国股价大跌28.57%，收报0.025港元/股，总市值为6639万港元。

亏钱的只有小南国一家？当然不是。

2月初，曾与滕王阁齐名的南昌百年老字号“时鲜楼”停业。近年来，从广州的陶然轩到上海的静安面包房，老字号闭店寒潮不是个案。

始创于1923年，“时鲜楼”曾是“老南昌八大餐厅”之一，以地道赣菜闻名。

就在闭店公告发布前不到两个月，时鲜楼推出的全新门店才刚刚开启试营业，大家都觉得这家店还行，还很能打，结果，居然全部关门了。

问题来了，储值卡里的钱难退。

根据公告内容，品牌旗下门店目前已全部关停，接下来会对持有会员卡的顾客办理《会员卡余额确权协议》，待公司完成资产清算与处置后，将依据法律规定的清偿顺序，积极筹措资金，对会员的债券进行清偿，但具体清偿方案及时间尚未明确。

也就是说什么时候退钱？不知道，可能几个月，也可能没得退，因为“依据法律规定的清偿顺序”，会员未必能等到这个顺序，可能前面的债主就把钱、物拿光了，当然，这只是一种可能。

消费者阿勇（化名）向红餐网透露，他曾联系此前负责时鲜楼充值储蓄业务的门店经理询问充值退款事宜，期间得知门店还存在欠薪情况，“目前员工普遍被拖欠三个月工资，涉及人数约三四百人，总金额达数百万元。”

到底发生了什么？

此前今纶老师表示不看好白酒以及茅台，还有很多人质疑他，其实，这些人都没明白，白酒以及茅台的消费场景、消费群体在消失，数据会说话：

《2026中式餐饮白皮书》显示，2025年，餐饮收入预计实现低个位数增长，达到5.7万亿元。餐饮关店率创新高，由疫情前不到20%飙升至48.9%，同时，新开店率也将达到50%。

韭菜前仆后继，既是没有办法，可以上班打工的地方太少，也是因为有幻觉，觉得餐饮来钱快，流水大，没有欠款，殊不知只要营收起不来，一切都是美梦而已。

2024-2025年8月，新开店数约716万家，关店门店数约654万家，增加约62万家，韭菜有韧性。

品牌监测数据库极海商户数据显示，去年北京、上海、广州、深圳等一线城市餐饮行业闭店率为35%，三线及以上城市约为32%。韭菜在承压，真的很不容易。

与此同时，餐饮消费客单价也在下滑。2025年第三季度，全国餐饮大盘人均消费33元，较前两年下降23.6%，45座重点城市中，仅北京人均消费还能过百，80%的城市不足50元。餐饮堂食客单价已接近2015年的水平，一夜回到十年前。

食客没钱了，你还怎么赚钱？

▲数据来源：红网 图源：搜狐城市

03 听哥一句劝，别进餐饮业

新闻告诉我们，二手餐饮设备回收商的日子也很难过，随着火锅、茶饮等餐饮品类的降温，二手设备收购量骤增却卖不动，周转率和利润都有所下降，进入行业洗牌期。

以前收的设备不够卖，现在堆满仓。

健身卡充值也要警惕，你赌自己会坚持，赌健身房会长久。但结局往往是：你刚下注，庄家却已收台跑路。行业监测数据显示，2024年度全国商业健身房闭店率达10%-14%，相当于每年有近万家门店退出运营。

抱朴财经私享会的群里，今天有群友说：“在内地某县城，亲戚做服装生意、旅馆、餐饮生意、开店做珠宝首饰都纷纷表示，2025年生意很难做，生意都不好，国内几个互联网大平台倒是挣钱不少。目前看到生意还可以的，就知道亲戚做医美，有技术，帮人纹眉。小城市的人好面子，在乎外表，就这类医美挺赚钱”，这都是大实话。

回到餐饮业层面，我提醒一下：

作为食客，吃就吃，别吃嗨了去充值。实在要充，少充一点，控制在千元左右，损失可控，大不了不要了，就当这钱打水漂了。

作为创业者，如果没有从业经验，或者还有别的出路，听哥一句劝，别进餐饮业：

餐饮业不是红海，是苦海，只要你进去了，保证你起得比鸡还早，睡得比狗还晚，每天还担惊受怕。

最后的感叹就是：苦海无边回头是岸。

但是上岸的代价大概率就是一身伤痛、负债累累。