黄金剧烈震荡下的投资抉择——专访和讯网投资顾问张守中

近期贵金属市场迎来极致震荡，黄金行情的每一次涨跌都牵动着无数投资者的神经。从年初的稳步攀升，到1月末的创纪录暴涨，再到随后的断崖式下跌，紧接着反弹回暖进入区间震荡，短短一个多月时间，金价走出了“暴涨—新高—暴跌—回暖—震荡”的极端行情，市场情绪也在狂热与恐慌之间反复切换。有人在高位追涨后被迫止损离场，有人趁回调大胆抄底却深陷震荡煎熬，也有新手投资者盲目跟风进场，最终在剧烈波动中迷失方向。

结合最新市场数据来看，截至2月9日11时，国际黄金现货价格徘徊在5020美元/盎司上下，较年初的4300美元/盎司左右上涨约16%，大幅跑赢全球多数主流股票指数与债券产品，凸显了黄金的避险与增值优势。与此同时，国内黄金市场同步联动，上海黄金交易所黄金价格报1118元/克左右，沪金主连价格达1120元/克，四大行投资金条价格集中在1135-1140元/克区间，金店首饰金价格则攀升至1550-1560元/克，呈现出“现货稳、期货强、首饰金高溢价”的格局。但值得注意的是，与1月29日创下的5598美元/盎司历史高点相比，国际金价仍回调约570美元，回调幅度超10%，目前处于高位震荡修复阶段，多空双方博弈愈发激烈。

市场分歧的持续加剧，让诸多投资者陷入抉择困境：“黄金还能买吗？”“该选积存金还是黄金ETF？”“这一轮上涨究竟能走多远？”为理清本轮行情波动的核心逻辑，探寻震荡市中的投资方向，我们独家对话了和讯网邢者狩猎营的投资顾问张守中，他早在1月27日金价逼近高点时，就率先公开提醒黄金、白银的投资风险。谈及提前预判风险的核心依据，张守中给出了明确且严谨的三大逻辑，每一点都贴合当前市场数据与宏观环境。“首先，美联储上半年降息概率极低，这是压制金价的核心因素。”他结合最新美联储政策信号分析道，而黄金走势与美联储降息预期高度负相关，降息预期降温必然导致金价承压。

“其次，地缘冲突缓和削弱了黄金的避险买盘。”张守中补充道，年初支撑金价暴涨的核心动力之一是地缘局势紧张，而近期相关局势逐步缓和，资金避险需求回落，大量获利资金趁机出逃，成为金价断崖式下跌的重要推手。最后，从技术面来看，黄金此前的上涨呈现出明显的抛物线形态，这种形态背后是资金狂热追捧下的动能快速积累，而任何抛物线行情都逃不开动能衰竭的宿命，当金价突破5500美元/盎司后，买盘力量逐步耗尽，回调成为必然。

对于投资者最为关注的后续走势与具体投资建议，张守中给出了清晰且务实的观点，反复强调“长线配置、理性避险，拒绝投机”。他明确表示，黄金长期配置价值依然存在，对于家庭资产配置来说，建议拿出家庭总资产的10%进行分批配置，既能对冲通胀与市场波动风险，又能实现资产的稳健增值。

但在投资品种选择上，张守中给出了明确限制：“只推荐四大行的实物金条进行长线定投，坚决不建议普通投资者触碰黄金股、黄金期货。”因为黄金股不仅受金价影响，还受制于上市公司经营、行业竞争等多种因素，波动幅度远超金价本身；黄金期货则带有高杠杆，少量资金就能控制大额合约，涨跌放大效应显著，一旦行情判断失误，可能导致损失成倍放大，远超普通投资者的风险承受能力。

张守中最后提醒，当前金价仍处于高位震荡，切忌追高抄底、盲目跟风。对于普通投资者而言，黄金的核心价值是避险而非投机，唯有坚持长线定投、选择稳健品种，才能在剧烈震荡的市场中守住资产、实现稳步增值。