前几天聊过的那个白银lof基金,5个跌停之后今天开板了。
lof基金场内和场外都可以交易,场内像股票一样买卖,场外则是按净值申购赎回。
由于白银的热炒,这只基金场内价格被炒得很高,出现了大幅溢价,也就是场内的交易价格远高于净值,即便在5个跌停之后,仍然有约50%的溢价。
即便有这么高的溢价,这只基金今天还是打开了跌停板,而且大涨了8.36%。
高溢价下,相当于用3元买只值2元的东西,为什么还有这么多人买呢?
我其实也不是特别理解,能想到的可能是:
1. 有的人不会看净值溢价,就觉得它是白银的基金,想买白银就买了;
2. 有的人知道有溢价,但是看它涨得欢,想着炒一波,就买了;
理由可能各种各样,总归说明一件事,市场里总是存在着大量的非理性交易,而非理性交易是没办法用理性去分析和理解的。
市场是千千万万个真实的人组成的博弈场,每个人的想法都不相同,有做短线的,有拿长线的,有看图的,有看基本面的,有想着赌一把的也不稀奇。
价格是所有这些人博弈出的一个暂时的平衡点,所以当我们问为什么大涨、为什么大跌、为什么白银lof今天要开板这些问题时,本身就不会有答案,把这么多复杂的变量扔进一个池子里搅拌,最终出来的价格,怎么可能用简单的“因为A,所以B”的线性逻辑去解释呢。
不过非理性交易带来随机波动,同时也带来额外的获利机会。要做的就是在开始把自己置于非理性波动之外,而不是参与其中,然后等待这种波动积累到足够大的偏离幅度,再开始逆向交易,并同时控制好仓位以控制风险。
2026年2月9日估值:
股债利差估值分位29.8%;
A股PE分位96.5%,PB分位59.2%,估值处于高位区间;
A股距离近15年的最低估值,大约还需跌42.5%,距近15年的中位估值位置,还需跌15.3%。
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